美, 10월 주택건설 11%하락과 모기지 신청 12년 내 최저 
U.S. Economy: Housing Fell as End of Credit Loomed
지난 10월 미국의 주택건설이 전달에 비해 11%나 하락하며 예상치 못한 충격을 주고 있는데, 그 이유로 전적으로 정부의 부양에 의지하는 주택시장이 첫 주택구매자에 대한 인센티브가 중단될 지 모른다는 이유로 건설업자들이 신규주택건설에 소극적이었다는 내용을 담고 있습니다.
이제 법안이 통과 되었으니 일부 사정은 나아지겠지만, 미국 내 모기지 신청자 자체가 1997년 11월 이래 가장 낮은 수를 기록하고, 여전히 아파트 같은 다 가구 주택과 상업부동산에 대한 공실률과 위험이 높아지는 상황, 26년 만에 가장 높은 실업률 등은 주택시장 전체에 큰 부담이 아닐 수 없습니다.
최근의 낮은 기대인플레이션을 근거로 연준이 0%의 금리를 유지하는데 부담을 덜었다는 설명이 있지만, 얼마 전 블룸버그의 윌리엄 페섹 디플레이션 위험을 본격 경고하고 나선 것처럼 내부에선 오히려 디플레이션 위험을 경고하는 모습입니다.
2009. 11 美 연준의 금리유지 결정과 우려되는 진짜 위험
기준금리 인하의 효과가 여러 경기침체 요소에 묻혀버리는 상황에서 디플레이션 가능성을 낮지만 전혀 배제할 수 없는 게 기축통화를 갖고 있는 미국의 현실입니다. 만약 미국이 정말 디플레이션에 빠진다면 세계경제가 다시 장기침체의 길로 빠질 가능성이 큽니다.
U.S. Economy: Housing Fell as End of Credit Loomed (Update2)
By Shobhana Chandra and Courtney Schlisserman
Nov. 18 (Bloomberg) -- Residential construction in the U.S. unexpectedly dropped in October amid concern a homebuyer tax credit would expire, illustrating the market’s dependence on government help to sustain a recovery as job losses mount.
Builders broke groundon 529,000 houses at an annual pace, down 11 percent from the prior month and the fewest since April’s record low, Commerce Department figures showed today in Washington. Data from the Labor Department signaled inflation will be of little concern for the Federal Reserve.
Homebuilding seized up as builders waited for President Barack Obamato extend a first-time buyer incentive, which has since been passed and expanded. The highest unemployment ratein 26 years and consumer prices that remain below Fed long-term goals indicate policy makers will need to nurture the economy by keeping interest rates near zero.
“The recovery isn’t well established enough yet to take away that support,” said Michael Feroli, an economist at JPMorgan Chase & Co. in New York, who previously worked at the Fed. “An early withdrawal of fiscal and monetary stimulus would probably be quite disruptive.”
Stocks dropped, pulled down by declining technology shares as profit forecasts trailed some analyst estimates. The Standard & Poor’s 500 Index fell 0.1 percent to close at 1,109.8. The S&P Homebuilder SupercompositeIndex climbed 0.7 percent on expectations that interest rates will remain low.
Unexpected Drop
Housing starts were projected to rise to a 600,000 annual pace, according to the medianforecast of 77 economists surveyed by Bloomberg News. Estimates ranged from 570,000 to 630,000. The government revised September’s reading to a 592,000 pace from a previously reported 590,000.
Building permits, a sign of future construction, dropped to a 552,000 annual pace last month from 575,000. They were forecast to climb to a 580,000 annual rate, according to the survey median.
The Labor Department today reported consumer prices rose 0.3 percent in October from the prior month and were down 0.2 percent from the same time last year. Excluding food and energy costs, the so-called core indexrose 0.2 percent for a second month, exceeding the median estimate of economists surveyed.
Higher prices for new and used cars and increases in airline fares pushed the core gauge up, the report showed.
Fed on ‘Hold’
“I don’t see anything in the report that suggests there’s any real inflation flare-up,” said Joseph LaVorgna, chief U.S. economist at Deutsche Bank Securities Inc. in New York. “The Fed is comfortably on hold.”
The Fed earlier this month repeated that it will keep interest rates near zero for “an extended period” and specified for the first time that policy will stay unchanged as long as inflation expectations are stable and unemployment fails to decline.
“Inflation seems likely to remain subdued for some time,” Fed Chairman Ben S. Bernankesaid in a Nov. 16 speech to the Economic Club of New York.
Fed policy makers’ long-term forecast for their preferred measure of inflation, the Commerce Department index tied to consumer spending and excluding food and fuel, calls for gains in a range of 1.7 percent to 2 percent. It was up 1.3 percent in the 12 months to September.
Mortgage Applications
Another report today showed mortgage applications to purchase houses fell last week to the lowest level since November 1997. The Mortgage Bankers Association’s indexof applications dropped 4.7 percent in the week ended Nov. 13.
Obama and Congress this month extended a tax credit of as much as $8,000 for first-time homebuyers until April 30, from Nov. 30. They also expanded it to include some current owners.
Construction of single-family houses, which last month accounted for 90 percent of the market, decreased 6.8 percent to a 476,000 rate, today’s report showed. Work on multifamily homes, such as townhouses and apartment buildings, plunged 35 percent to an annual rate of 53,000 that was the lowest since records began in 1959.
“The prospects for this segment of the housing market are grim,” David Resler, chief economist at Nomura Securities International Inc. in New York, said in a note to clients referring to the slump in multifamily construction. Resler said record rental vacancy rates and a lack of credit for commercial projects will continue to hurt this area.
Wet October
The weather may have also played a part in depressing construction activity, economists said. Last month was the wettest October in more than a century of record keeping, according to the National Oceanic and Atmospheric Administration.
While all four regions of the U.S. showed declines, the decrease in starts was led by a 19 percent slump in the Northeast.
Toll BrothersInc., the largest U.S. luxury homebuilder, is among companies seeing improvement. The Horsham, Pennsylvania-based company last week said orders surged 42 percent in the quarter ended Oct. 31, while cancellations slowed and revenue beat analysts’ estimates.
Gains in consumer confidence, more stable home prices and fewer unsold houses “suggest that the new home market should be improving,” Chief Executive Officer Robert Tollsaid in a statement. “We sense that it is, though slowly and through choppy waters.”
To contact the reporters on this story: Shobhana Chandrain Washington schandra1@bloomberg.net; Courtney Schlissermanin Washington cshlisserma@bloomberg.net
Last Updated: November 18, 2009 16:15 EST
U.S. Economy: Housing Fell as End of Credit Loomed
지난 10월, 높은 실업률 속에서 주택시장이 회복을 지속하는데 있어 정부에 전적으로 의존하고 있는 가운데 미국의 주택구매자 세금감면 제도가 끝날 수 있다는 우려로 인해 주택건설이 예상치 못한 감소세를 보였다.
오늘 상무부의 발표 자료를 보면, 건설업체의 주택착공실적은 연 529,000채 수준인데 이것은 전달에 비해 11%하락한 수치이며 지난 4월 최저치를 기록한 이후 가장 낮은 수준이다. 노동부 자료에 따르면 연준은 인플레이션은 거의 걱정하지 않아도 될 것으로 보인다.
주택건설은 건설업자들이 연장하기로 국회에서 통과된 첫 주택구매자에 대한 세제혜택 연장 안에 오바마 대통령의 승인을 기다리면서 중단되어 있는 상황이었다. 26년 만에 가장 높은 실업률과 낮은 소비자 물가는 정책당국이 경제를 살리기 위해 0에 가까운 금리를 유지해야 할 필요이유를 제공하고 있다.
JP모건체이스의 이코노미스트인 마이클 페롤리는 부양으로 인한 회복이 아직 완전히 자리잡지 못했으며 재정과 통화 부양책의 조기 회수전략은 상당한 혼란을 초래할 것이라고 말했다.
몇몇 애널리스트들이 기술주의 예상이익감소를 예측함에 따라 주가는 하락했다. S&P500지수는 0.1%하락한 1,109.8로 마감했다. S&P 주택지수는 기준금리가 낮은 상태로 유지될 것이란 기대로 인해 0.7%상승했다.
Unexpected Drop
블룸버그가 77명의 이코노미스트를 상대로 조사한 중앙값에 따르면 신규주택건설은 연 60만 채까지 상승할 것으로 예측되었고 범위는 57만에서 63만 이었다. 정부는 지난번 보고서의 59만 채에서 9월 59.2만 채로 수정 보고했다.
미래 건설에 대한 예측지표인 건설승인은 57.5만 채에서 지난달 연 55.2만 채로 줄어들었다. 조사에 따르면 연 58만 채로 오를 것으로 예측되었었다.
노동부는 오늘 보고서를 통해 지난 10월 소비자물가가 전달에 비해 0.3%상승했고 전년동기대비 0.2%하락한 상황이라고 말했다. 음식료품과 에너지를 제외한 핵심 지수는 두 달째 0.2%올라 이코노미스트들의 예측을 초과했다.
이 보고서에서는 신차와 중고차의 가격상승과 항공요금의 증가가 핵심지수를 올렸다고 말하고 있다.
Fed on ‘Hold’
Deutsche Bank Securities Inc.의 이코노미스트인 Joseph LaVorgna는 보고서에서 어떤 인플레이션징후도 찾아볼 수 없으며, 이 때문에 연준은 편하게 일을 진행시키고 있다고 말했다.
이달 초 연준은 제로금리를 더 오래 지속할 것이며 인플레이션기대의 안정이 유지되고 실업률이 하락하지 않는 한 이런 기조를 유지할 것이라고 다시 확인했다.
연준의 벤 버냉키 의장은 지난 16일 이코노믹 클럽에서의 연설을 통해 당분간은 인플레이션이 억제될 것으로 본다고 말했다.
음식료품을 제외한 소비자의 소비지출과 상당한 관련이 있는 상무부의 지수를 통해 연준 당국자는 장기 인플레이션율을 1.7에서 2%사이에서 보고 있는데 이것은 지난 9월까지 1년간 1.3%에서 오른 것이다.
Mortgage Applications
오늘 다른 보고서에서는 지난주 주택구매를 위한 모기지 신청자가 1997년 11월 이래 가장 낮은 수를 기록했다고 말하고 있다. 모기지 은행연합의 신청지수는 11월 13일까지 4.7%하락했다.
이달 오바마와 의회는 첫 주택구매자에 대한 8천 달러 이상의 세금감면 제도를 11월 30일에서 내년 4월 30일까지 연장했다. 이번 법안에는 그 대상을 일부 기존 주택보유자까지 확대했다.
지난달 단독주택건설은 전체 시장에서 90%의 비중을 차지했는데 6.8%감소한 47.6만 채였다고 오늘 보고서에서 나타났다. 타운하우스나 아파트 같은 다 가구 주택은 35%가 감소한 연 5.3만 채로 1959년 기록을 시작한 이래 가장 낮은 수치를 기록했다.
뉴욕에 있는 Nomura Securities International Inc.의 이코노미스트인 David Resler는 다 가구 주택건설 침체에 대해 고객에게 남긴 메모를 통해 이렇게 주택시장을 구분해 봤을 때는 매우 좋지 않다고 말했다. 그는 공실률과 상업부동산 건설의 신용(대출/자금) 부족으로 인해 이 지역은 계속해서 타격을 입을 것이라 말했다.
Wet October
이코노미스트들은 날씨가 건설경기를 위축시키는 한 요인이라고 말했다. NOAA에 따르면 지난 10월은 지난 100년간의 기록 중에 가장 습했다.
미국의 4개 지역모두에서 하락하는 것을 보여주고 있지만 북동지역이 19%하락해 줄어들기 시작하고 있다.
미국최대 고급주택 건설회사인 Toll Brothers Inc.는 기업들 사이에서 이익개선을 예상하고 있다. 펜실베니아에 있는 The Horsham은 취소율의 정체와 적은 이익을 예상한 애널리스트의 분석에도 불구하고 지난달 10월31일까지 3개월간 주문이 42%나 증가했다고 말했다.
CEO인 Robert Toll은 안정되는 집값과 팔리지 않는 주택의 감소가 소비자 만족을 높여 신규 주택시장을 개신시키고 있으며 느리지만 고난을 헤쳐나갈 것이라고 말했다.
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