7월 日 산업생산 0.3%증가와 부양책 발표, 효과는...

 

 

 

7월 日 산업생산 0.3%증가와 부양책 발표, 효과는...

Japan's July Industrial Production Unexpectedly Advances Amid Yen's Gain

 

 

 

 

 

지난 6월 1.1%하락을 기록한 일본의 산업생산이 이코노미스트들의 예상을 뒤엎고 7월에 0.3%의 상승을 이뤄냈지만, 엔화강세로 이익을 까먹는 기업들이 늘고 아시아시장의 수요가 위축되면서 이를 본격적인 회복의 신호로 보는 전문가는 많지 않아 보입니다.

 

 

이러한 상황에 일본이 어제 비교적 대규모의 재정부양책을 발표했습니다. 아이러니한 건 이를 두고도 그다지 좋은 평가가 나오지 않는다는 사실인데 이러한 재정부양의 효과가 지속적이지 않을 것이라는 분석이 많기 때문입니다.

 

 

그나마 일본의 경우는 미래산업과 기술을 위한 재정지출도 함께 확대하는 상황이라 비록 단기적으론 상승하기 어렵더라도 언젠가 어려운 시기가 지나고 나면 다시 큰 도약을 이룰 가능성도 있습니다.

 

 

2009. 04 日, 확 바뀐 3번째 경기부양책 발표와 그 의미

 

 

 

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Japan's July Industrial Production Unexpectedly Advances Amid Yen's Gain

 

 

Japan’s industrial production unexpectedly advanced in July, evidence that the yen’s climb to a 15-year high has yet to discourage companies from increasing output.

 

Factory output rose 0.3 percent from June, when it fell 1.1 percent, the Trade Ministry said in Tokyo today. The median estimate of 27 economists surveyed by Bloomberg News was for a 0.2 percent drop.

 

Economists said companies will start cutting output as demand slows amid slower expansions in China and the U.S., Japan’s largest export destinations. The central bank bolstered a credit program yesterday and Prime Minister Naoto Kan pledged fresh stimulus to help protect the economy from slower growth and fallout from an appreciating currency.

 

“Declines in production will likely accelerate this quarter amid an export slowdown,” Kyohei Morita, chief economist at Barclays Capital in Tokyo, said before the report. “Japan’s economy will probably be able to avoid dipping into a recession, although production may stall” toward the end of the year, he said.

 

The yen’s advance to a 15-year high against the dollar is threatening earnings of companies from Toyota Motor Corp. to Sony Corp. Japan’s export-fueled rebound is losing steam after gross domestic product expanded at the slowest pace in three quarters. Government reports this month showed that exports grew at the slowest pace this year in July and machinery orders rose less than economists forecast.

 

 

More Action

 

The BOJ will boost the amount of funds in the facility by 10 trillion yen to 30 trillion, the bank said yesterday. Governor Masaaki Shirakawa said in a press briefing that he is ready to take more action if necessary, and cited risks to the bank’s view that the economy will remain on a recovery track.

 

Japan’s currency has climbed against all of its 16 major counterparts in the past month as concern the global recovery will falter boosted demand for the yen as a refuge. Kan said on Aug. 27 that the government is “ready when necessary to take bold measures” in the currency market.

 

“The headwinds of a stronger yen and slower foreign demand are blowing,” said Junko Nishioka, chief economist at RBS Securities Japan Ltd. in Tokyo. “Companies’ output for foreign demand may slow, weighing on overall production.”

 

Every one-yen gain in the Japanese currency against the dollar reduces Toyota’s annual operating profit by 30 billion yen, according to the world’s biggest carmaker. Sony, which generates more than 70 percent of revenue outside of Japan, says it loses about 2 billion yen of annual operating profit for each yen gain against the U.S. currency.

 

 

Economic Plan

 

Kan unveiled an economic plan yesterday that includes extending incentive programs to buy energy-saving electronic appliances and housing, measures to help graduates to find jobs, and support for small and midsized businesses affected by the yen’s gain. Some of the government’s incentives programs were scheduled to expire this year.

 

“The recovery in production is running out of steam as exports to Asia are slowing and the effects of the government incentives are waning,” said Naoki Tsuchiyama, a market economist at Mizuho Securities Co. in Tokyo.

 

To contact the reporter on this story: Keiko Ujikane in Tokyo at kujikane@bloomberg.net

 

 

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Japan's July Industrial Production Unexpectedly Advances Amid Yen's Gain

 

 

 

 

지난 7월 일본의 산업생산이 기대치 못한 상승을 보였는데 15년 만에 최대를 기록하고 있는 엔화강세가 아직 기업의 생산증가를 위축시키지 않고 있다는 증거다.

 

공장생산은 지난 6월 1.1%하락한 이후 0.3%증가했다고 통상성 장관이 오늘 말했다. 블룸버그 뉴스가 2 7명의 이코노미스트들을 상대로 조사한 중앙값은 0.2%하락하는 것이었다.

 

이코노미스트들은 일본의 최대시장인 중국과 미국의 수요확대가 위축되면서 기업들이 생산량을 감소하기 시작했다고 말했다. 일본경제의 보호를 위해 일본은행은 어제 대출프로그램을 강화했고 나오토 칸 총리는 신규 부양을 선언했다.

 

바클래이스 캐피탈의 이코노미스트인 교헤이 모리타는 생산감소는 수출하락으로 이번 분기에 가속화될 것이다. 올해 말까지 생산위축에도 불구하고 일본경제는 침체로 진행되는 것을 피할 수 있을 것이라고 말했다.

 

엔화는 15년 만에 최고수준으로 상승하면서 도요타와 소니 등 일본기업들의 이익에 위협을 주고 있다. 3분기 내 GDP확장이 가장 느린 이후 일본의 수출을 근간으로 한 회복력이 사라지고 있다. 정부는 이달 보고서를 통해 지난 7월 수출이 올해 내 가장 느린 성장을 보이고 있으며 각 주문도 이코노미스트들의 예상보다 적게 증가했다고 발표했다.

 

 

More Action

 

일본은행은 어제 10조 엔에서 30조 엔에 달하는 자금을 지원한다고 밝혔다. 마사키 시라가와 총재는 언론 브리핑을 통해 필요하다면 좀더 많은 액션을 취할 준비가 되었다고 말했다.

 

일본 엔화는 글로벌 회복이 어려울 것이란 우려로 인해 피난처로서의 수요확대로 지난달 16개 주요 통화국 대비 가장 크게 올랐다. 지난 8월 27일 나오토 칸은 정부가 외환시장에서 필요할 때 사용할 수 있는 수단을 가지고 있다고 말했다.

 

엔화강세는 도요타의 연간 영업이익을 300억 엔까지 하락시켰다고 도요타가 말했다. 이익의 70%이상이 해외에서 발생하는 소니의 경우 엔화강세로 연간 영업이익에서 약 20억 엔 가량 손실을 입었다고 말했다.

 

 

Economic Plan

 

칸은 어제 에너지효율이 높은 가전제품의 주택구입시 인센티브를 연장하고 졸업생들의 일자리를 도우며 엔화강세로 인해 피해를 입는 중소기업을 지원하는 것을 포함한 경제계획을 밝혔다. 정부의 인센티브 프로그램 중 일부는 금년 말이 만기이다.

 

미즈호 증권의 이코노미스트인 나오키 츠키야마는 아시아에 대한 수출이 위축되는 상황에서 생산회복은 어려워질 것이고 정부의 인센티브효과는 줄어들고 있다고 말했다.

 

 

작성자 청년사자

빚내 투기하라 조장하는 정부의 목적은...활성화? 부실화?

빚내 투기하라 조장하는 정부의 목적은...활성화? 부실화?

이번 DTI등 부동산 규제완화를 두고 말들이 많습니다.

 

대충 정리하자면 부동산 업자들과 정부인사들은 부동산 경기활성화를 위해 꼭 필요하다는 입장인 반면 경제전문가들은 효과보다는 부작용이 나타날 공산이 크다고 합니다.

무엇이 맞는 이야기 일까요.

정책의 결과라는 게 단기적으론 당국자가 얼마나 강력히 추진하느냐에 따라 좌우되지만 결국 중장기적으로 정상적인 결론으로 귀결된다는 것이 정답입니다.

 

부동산 경기 침체 이후 어려움을 겪었던 이사관련 서비스업, 가구 등 제조판매업 등 많은 분들이 기대하는 만큼, 정부가 야심 차게 국민들 빚 늘리는데 올인 한 바 단기간 거래는 늘어날 공산이 있습니다만,

 

지난번 미국사례에서도 설명했듯이 가계소득이 감소하고 경기침체가 예상되는 상황에서 대출확대보단 떨어진 주택가격 자체가 거래를 주도하고 있다는 사실로 볼 때 이번 조치가 중장기적 거래활성화를 이루긴 어렵습니다.

 

2010. 08 與 양도세 감면연장 추진, 언제까지 부동산에 목맬 건가.

 

실제 전문가들 사이에서도 지금 같은 침체기에 서민계층이 무리한 빚내기에 뛰어질 가능성은 사실상 적을 것이라는 의견이 많은바,

결국 포장은 그럴듯하지만 서민 실수요자를 위한 주택거래 활성화보다는 주택가격하락방지와 건설산업과 이익집단의 요구 들어주기가 목적이었을 텐데 너무 확대되다 보니 만약 예상만큼의 정책효과가 없을 경우 부작용은 더욱 클 겁니다.

 

여하튼 이번 부동산 대책이 효과를 따지는 것은 둘째치고,

매번 고위공직자 청문회자리에 부동산 투기에 연루 안된 사람 찾기가 별 따기 만큼이나 어려운데, 그것을 개인의 부덕함으로 치부할 단계는 이미 넘어섰으며, 돈을 벌기 위해 부동산투자는 필수라는 마인드를 모두가 공유할 만큼 사회가 집단적으로 병들어 있다는 사실은 우려스럽습니다.

 

2009. 05 부동산 부양 위해선 불법도 용인? 광기??

 

부동산 경기 활성화로 인해 경제성장률이 1%오를 수 있겠지만 양극화 심화와  정직한 근로의 가치 하락과 생산성 감소, 사회 도덕적 가치 하락 등은 국가의 잠재성장률을 얼마나 갉아먹고 있는지 가늠할 수 조차 없어 보입니다.

 

2010. 01 일본 病. 우리는 무엇을 교훈으로 얻고 있나?

 

개인적으로 보수주의자라 자처하지만 국가의 성장발전과는 별 상관없는 행보를 많이 보이는 이 정부의 이데올로기와 정체성은 정말 알 수가 없습니다.

 

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꽁꽁 묶인 내 집 팔릴까..'2% 부족한 파격'(아시아 경제)

'기대 넘은 조치' 업계선 긍정·부정 엇갈려

정부가 내년 3월까지 강남3구를 제외한 모든 지역의 총부채상환비율(DTI)을 한시 해제키로 하는 등 부동산 대출 규제를 대폭 완화키로 함에 따라 침체된 부동산 경기가 활기를 띄게 될 지 관심이 집중되고 있다.

이번 부동산 대책은 MB 정권이 시작된 지난 2년 반 래 내놓은 대책 중 가장 강도가 높다는 점에서 파격적이지만 건설업계와 시장의 기대를 충족시키기에는 2% 부족하다는 평가다.

MB 정권은 그 동안 5번의 규제 완화책과 2번의 규제책을 내놨고 이번 대책은 지난 규제완화 때 내놓은 한시 조치를 모두 연장하고 DTI 확대를 골자로 하는 2번의 대출 규제를 이전 수준이상으로 환원시키는 내용을 담고 있다. 거기에 부동산 시장 과열을 잠재우고 공급확대를 위해 발표한 서민형 보금자리주택 공급정책을 한발 후퇴시켰다.

하지만 부동산 시장의 핵인 강남3구의 규제가 그대로 살아있고 담보인정비율(LTV), 분양가상한제등을 비롯해 양도소득세추가감면 등 DTI 규제만큼 파괴력이 큰 조치들이 상당 부분 빠져 실효성이 부족할 것이라는 의견도 만만치 않다.

금융권은 금융권대로 긍정론과 부정론이 양립하고 있다. 뭉칫돈이 여전히 은행권에 몰려 있어 신용도가 높고 소득이 꾸준한 중산층 이상을 대상으로 대출이 늘어 일부 거래활성화가 가능하다는 입장이 있다. 이는 거시경제 측면에서 우리 경제의 위험요인으로 꼽히는 가계부채를 확대시켜 경제체질을 약화시킬 것이라는 지적으로 이어진다.

장민 금융연구원 국제ㆍ거시금융연구실장은 "DTI가 완화되면 아무래도 가계 부채가 늘어나는 쪽으로 작용할 것"이라며 "안 그래도 안 좋은 상황을 더 악화시킬 수 있다"고 지적했다.

한국개발연구원(KDI) 관계자 또한 "DTI 완화의 영향은 예측이 어렵지만 완화가 바람직해 보이지는 않는다"며 "나라 전체로 봤을 때 취약성이 커지게 만드는 셈"이라고 우려했다

반면 금융권의 자체 건전성 확보 노력으로 실제 대출이 크게 늘지 않고 한정적으로 심리적인 완화 효과만을 거둘 것이라는 관측도 여전하다.

무엇보다도 정부가 효과를 장담하면서도 거시경제 측면에서 우려되는 가계부채가 늘지는 않을 것이라고 언급한다는 점에서 이번 부동산 대책에 한계를 스스로 인정한 셈이다.

대출 규제 완화대상에서 강남3구를 제외시킨 점이나 LTV 완화 제외, DTI 완화시기를 내년 3월로 한정 지은 것 등을 친시장적으로 재해석하면 이번 대책의 효과를 봐가며 추가대책을 내놓을 지 고민한다는 얘기도 된다.

거래 활성화를 이끌어 내 부동산 경기의 군불을 지피면서 불길을 적당한 크기로 조절하기란 어렵다. 정부가 종합선물세트 격으로 대책을 발표했지만 주택거래가 활기를 띄기에는 한계가 있다는 지적은 금융권과는 이해관계가 다른 주택업계와 부동산 전문가들 사이에서 나온다.

시장에 팽배해 있는 대세하락론을 잠재울 수 있느냐는 점이다. 대출이자 덫에 걸린 '하우스푸어'들이 양산된 마당에 한시적 DTI 폐지 등의 조치로는 약발이 먹히지 않을 것이란 지적이다. 또 DTI 한시적 폐지나 생애최초 주택구입자금 지원 등의 조치가 내년 3월까지 한정돼 있다는 것도 한계다.

김규정 부동산114본부장은 "실수요자들의 의사결정이 촉박하게 이뤄져야 한다는 점에서 효과가 크지 않을 것"이라며 "금융당국의 운용계획 변경이나 내규 변경 등의 후속작업까지 감안하면 가을 이사철 대목과도 시기가 어긋날 수 있다"고 설명했다.

강남3구가 제외된 DTI 폐지로 거래 활성화 효과는 반감될 것이란 지적도 있다.

익명을 요구한 건설업계 고위 관계자는 "주택시장에서 강남3구의 상징성이 크다는 것은 정부나 시장이 모두 인정하는 것"이라며 "주택구매력 등으로 볼 때 이 지역의 거래가 활발해지지 않으면 다른 지역으로 거래활성화 파급효과가 전달되지 않게 된다"고 말했다.

2만8268가구로 불어난 수도권 미분양을 해소하기 위한 대책이 부족한 점 역시 아쉬운 대목이다. 수도권 미분양은 지난해 말 2만5667가구보다 오히려 늘어났다. 미분양 해소를 위해서는 양도세 감면 대책이 보완됐어야 한다는 지적이 나온다.

송현담 대한주택건설협회 정책본부장은 "지난 2월11일까지만 해도 서울을 제외한 수도권에 양도세 감면혜택이 있었지만 그 이후로 사라졌다"며 이번 대책에서 이 부분이 빠져 수요자들이 수도권 미분양에 눈을 돌리기엔 역부족일 것으로 내다봤다. 정부는 지난해 2월부터 1년간 한시적으로 지방은 100%, 수도권은 60% 미분양주택을 살 경우 양도세를 감면해줬다.

[아시아경제 소민호 기자, 김민진 기자]

 

작성자 청년사자

美 잭슨홀, 경기 침체 해결방안에 대한 공방 가열

 

 

 

美 잭슨홀, 경기 침체 해결방안에 대한 공방 가열

Jackson Hole Debate on Recession Risk Shows Challenge for Central Bankers

 

 

 

 

 

 

 

잭슨 홀에서 40개국이상의 중앙은행장과 이코노미스트들이 참석해 열린 심포지움에서 참석자들 사이에서 위기 이후 자산버블과 부채확대를 해결을 위한 중앙은행의 역할에 대한 다양한 의견과 반론이 제기되고 있습니다.

 

 

 

영국은행 부총재인 찰스빈은 규제수단이 붐을 억제하는데 가장 효과적이라는 의견을 피력한 반면, 스탠포드대의 존테일러 교수는 각종 규제수단의 남발이 오히려 중앙은행의 금리 결정에 초점을 흐리고 있으며, 사실상 연준이 버블을 조장했으며 아예 처음부터 버블을 키워서는 안 된다고 말했습니다.

 

 

 

이 밖에도 여러 참석자들이 다양한 의견을 쏟아내고 있는 가운데,

 

중국처럼 경기과열이 우려되는 상황에선 각종 긴축 수단이 절실하고, 우리의 경우 이번 DTI규제 완화처럼 다시 버블을 키우는 정책을 사용해서라도 경기를 살리려 하는 것처럼 각국의 이해관계가 다른 만큼 하나의 베스트 솔루션 이라는 게 나오는 건 사실상 어려워 보입니다.

 

 

 

단지 이번 심포지움을 통해 각국의 중앙은행 당국자가 가지고 있는 생각을 엿보는 기회로 삼을 수 있을 듯 합니다.

 

 

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Jackson Hole Debate on Recession Risk Shows Challenge for Central Bankers

By Scott Lanman and Simon Kennedy

 

 

 

Central bankers and economists at a Federal Reserve symposium clashed over how to best contain asset-price bubbles three years after a crash in U.S. housing prices led to the worst global recession since World War II.

 

Bank of England Deputy Governor Charles Bean told the meeting in Jackson Hole, Wyoming, yesterday that regulatory tools would be most efficient at deflating a boom without inflicting broad economic damage. Stanford University Professor John Taylor, creator of an interest-rate-setting formula used by central banks, said the tools are “unproven” and using them may cause central bankers to lose focus on adjusting rates properly.

 

“In a sense, the Fed caused the bubble” in home prices, said Taylor, a former Treasury undersecretary for international affairs. “A priority would therefore be not to create bubbles in the first place,” he said in an interview during a break.

 

The disagreement highlights the challenges Fed Chairman Ben S. Bernanke and other central bankers face as they seek to sustain the global recovery through unprecedented stimulus measures while not encouraging investors to take excessive risks. Kansas City Fed President Thomas Hoenig, the conference’s host, has warned this year that the Fed’s near-zero rate policy risks creating new, potentially destructive price bubbles.

 

The discussions are especially timely because of possible bubbles in Treasury bonds and housing debt that may expose investors to the risk of an interest rate increase, Harvard University Professor Martin Feldstein said during a conference break.

 

 

‘Big Risk’

 

“It could well be that anybody’s who’s buying 20-year, 30- year Treasuries is taking a big risk,” said Feldstein, who chaired former President Ronald Reagan’s Council of Economic Advisers from 1982 to 1984. “Those prices could come down. I think the Fed is keeping those rates below any kind of long-term equilibrium.”

 

The yield on the 10-year Treasury note slid on Aug. 25 to 2.4158 percent, the lowest level since January 2009. The yield rose to 2.64 percent on Aug. 27 after Bernanke said in the opening speech at Jackson Hole that the “preconditions” for growth in 2011 are “in place.” The yield on the 30-year bond was 3.6896 on Aug. 27, down from 4.8395 on April 5.

 

The debate, part of the annual mountainside symposium in Grand Teton National Park, followed a presentation the previous day from Northwestern University Professor Lawrence Christiano, who said the Fed should consider smoothing U.S. stock market booms by tightening monetary policy in response to credit growth.

 

 

Done Little

 

Yesterday, Bean, 56, followed with a 49-page paper arguing in part that if the Fed had raised interest rates higher last decade, it would have done little to damp the housing boom or limit the fallout that followed.

 

“Monetary policy is too weak and ill directed to moderate a credit and asset-price boom without inflicting unacceptable collateral damage,” Bean said. “Instead if central banks want to manage credit growth and asset prices in order to avoid future financial instability, another instrument is necessary, and that’s obviously macroprudential policy.”

 

The discussion represents a shift from debate before the crisis, when Bernanke and his predecessor, Alan Greenspan, “advocated something closer to benign neglect during the boom phase, coupled with aggressive relaxation if an asset-price bust occurred,” Bean said.

 

Former Fed Vice Chairman Alan Blinder, who delivered remarks on Bean’s paper, said the preference for regulatory intervention in credit bubbles may represent the “dim outlines of a new consensus developing on this question.”

 

 

Combination of Strategies

 

Bernanke may have a combination of the strategies in mind. In a January speech, he said the Fed’s low interest rates didn’t cause the housing bubble and the best response to the problem would have been “regulatory, not monetary.” At the same time, he said that if the next wave of regulation proves “insufficient to prevent dangerous buildups of financial risks, we must remain open to using monetary policy as a supplementary tool for addressing those risks.”

 

Putting the two together is essential, Henry Kaufman, president of New-York based Henry Kaufman & Co., said during the debate. “If that prudential responsibility is to work at all, it has to work with monetary policy, and therefore the Federal Reserve’s role has to be a coordinated role,” said Kaufman, a former Salomon Inc. vice chairman and Fed economist.

 

 

 

No Sure Thing

 

Using regulation isn’t a sure thing, some participants said. Randall Kroszner, a former Fed governor, said it was politically difficult to tackle the housing boom because “it could be contrary to many other government policies” intended to make housing more affordable. Other political interests “may make it very difficult for the central bank to get in the crosshairs,” Kroszner, now a professor at the University of Chicago’s Booth School of Business, said during the debate.

 

 

Taylor said regulatory tools, such as requirements for banks to raise more capital, are “unproven” compared with interest rates.

 

 

The effectiveness of rates against a bubble may depend on how much of it was due to financial advances, said Agustin Carstens, governor of Mexico’s central bank.

 

 

“The bubble that we saw was based on huge innovation,” Carstens said during the audience discussion period. Without such advances, the sensitivity to interest-rate movements “would be quite different.”

 

 

The disagreements among the attendees, which included central bankers from more than 40 countries, may not be resolved any time soon.

 

 

“The debate is still going on and won’t be over in the short run,” Pier Carlo Padoan, chief economist at the Organization for Economic Cooperation and Development, said in an interview during a break.

 

 

To contact the reporter on this story: Scott Lanman in Jackson Hole, Wyoming, at slanman@bloomberg.net; Simon Kennedy in Jackson Hole, Wyoming, at skennedy4@bloomberg.net.

 

 

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Jackson Hole Debate on Recession Risk Shows Challenge for Central Bankers

 

 

 

연준 심포지움에서 중앙은행장들과 이코노미스트들은 세계 2차 대전 이후 최악의 침체를 유발한 주택가격붕괴 이후 3년간 자산가격버블을 막을 최선의 방법에 대해 충돌했다.

 

 

이날 잭슨 홀에서는 잉글랜드은행의 부총재인 찰스빈은 규제수단의 활용이 경제의 충격 없이 버블을 낮추는 가장 효과정인 수단이라 말했다. 스탠포드 대학의 존 태일러 교수는 규제수단은 증명된 바 없으며 그것들의 사용으로 인해 중앙은행들이 적절한 금리책정의 초점을 잃을 수 있다고 말했다.

 

 

태일러 교수는 어떤 면에서 보면 연방은행이 주택가격 버블을 일으킨 것이며 중요한 건 처음부터 버블을 만들어선 안 된다는 것이라고 휴식시간 인터뷰를 통해 말했다.

 

 

글로벌 경기회복을 위해 전례 없는 부양책을 쏟아내고 있는 상황에 직면한 벤 버냉크 연준의장과 다른 중앙은행들간 입장차이도 존재하는데 이번 컨퍼런스의 호스트인 캔사스시티의 연방은행장인 토마스 호니그는 올해 연준의 제로금리정책이 잠재적으로 자산버블의 붕괴를 불러올 새로운 리스크를 만들고 있다고 경고했었다.

 

 

하버드 대학의 마틴 팰드스테인 교수는 쉬는 시간에 채권과 주택대출이 투자자들에게 이자율상승의 위험에 처할 수 있게 하는 버블가능성 때문에 이러한 논쟁은 적절하다고 말했다.

 

 

 

‘Big Risk’

 

1982년부터 1984년까지 로날드 레이건의 경제자문위원회의의장을 지난 펠드스테인 교수는 20~30년짜리 채권을 구매하는 것은 매우 큰 위험을 가지는 것으로서 그것들의 가격은 하락할 수 있는데 장기평형을 위해 연준이 낮은 금리를 유지하고 있다고 생각한다고 말했다.

 

 

10년 만기 채권수익률은 8월 25일 현재 2.4158까지 하락해 2009년 1월 이후 가장 낮은 수준이다. 버냉키가 잭슨 홀에서 2011년 성장률에 대한 사전조건에 대한 기조연설 이후 8월 27일에 수익률은 2.64%로 올랐다. 8월 27일 현재 30년 만기 채권의 수익률은 3.6896으로 지난 4월 5일 4.8395보다 낮은 수준이다.

 

 

Grand Teton National Park에서 연린 이번 심포지움의 한 부분으로 진행된 이번 논의는 전날 연준이 대출증가에 대해 유동성긴축정책을 통한 주식시장조정에 대해 심사숙고 해야 한다는 로렌스 크리스티아노 노스웨스턴대 교수의 전날 발표 이후 이루어졌다.

 

 

 

Done Little

 

 

어제 56세의 빈은 49페이지의 자료를 통해 만약 지난 10년간 연준이 금리를 더 높였다면 주택 붐으로 인한 위험을 줄이고 좋지 못한 상황이 제한되었을 것이라고 말했다.

 

 

빈은  통화정책이 너무 엄청난 붕괴위험 없이 직접적으로 부채와 자산버블을 완화시키기엔 너무 약하고 병든 상황이며, 대신에 만약 중앙은행이 미래의 재정위험을 피하기 위해 대출증가와 자산가격을 관리하길 원한다면 또 다른 기관이 필수적이며 미시적 정책을 활용해야 한다고 말했다.

 

 

전 연준 부의장인 앤런 블린더는 신용버블을 막기 위한 규제책들의 논의가 이러한 질문에 대한 새로운 발전의 흐릿한 모습을 구체화 할 것이라고 말했다.

 

 

 

Combination of Strategies

 

 

버냉키는 이러한 전략들을 조합할 것으로 보인다. 지난 1월 연설을 통해 그는 연준의 낮은 금리가 주택버블을 유발하지 않았으며 이러한 문제에 대한 최상의 대응이라고 말했다.동시에 그는 다음 규제가 금융 리스크의 위험스런 생성을 예방하는데 부족한 것이 드러나면 이러한 위험에 대한 대응방법으로서 통화정책의 사용가능성을 열어둘 것이라고 말했다.

 

 

이러한 논의가 진행되는 동안 Henry Kaufman & Co.의 사장인 헨리 커프만은 연준이 모든 일에 대해 세심히 고려한다면 통화정책에 대해서도 고려해야 하며 연준은 조정자의 역할을 해야 한다고 말했다.

 

 

 

No Sure Thing

 

일부 참석자는 규제사용이 정답은 아니라는 의견을 밝혔는데 전 연방은행장인 Randall Kroszner는 좀더 많은 주택을 공급 코자 하는 다른 많은 정부의 정책과 비교될 수 있기 때문에 주택경기 붐을 위축시키는데 정치적 어려움이 있으며 다른 정치적 요인들이 중앙은행이 목적을 달성하기 매우 어렵게 만들 수 있다고 말했다.

 

태일러는 은행으로 하여금 더 많은 자본을 확충토록 하는 것 같은 규제수단이 이자율 조정을 통한 수단과 비교해 증명되지 않았다고 말했다.

 

멕시코의 중앙은행장인 어거스틴 카스텐스 버블에 대응하기 위한 금리의 효과는 얼마나 금융이 선진화 되어있는가에 의존하는 경향이 있다고 말했다.

 

그는 자산버블이 거대한 개혁에 기반되었다고 보고 있으며 이자율 변동의 민감도를 증가시키는 상황이 없다면 완전히 다른 상황이 되었을 것이라고 말했다.

 

40개국이상의 국가의 중앙은행장들을 포함한 참석자들간에 의견불일치는 금방 풀릴 문제가 아닐 것으로 보인다.

 

OECD의 수석이코노미스트인 Pier Carlo Padoan은 휴식시간 인터뷰를 통해 이러한 논의는 아직 갈 길이 멀고 단기간에 끝날 문제가 아니라고 말했다.

 

 

작성자 청년사자

Monthly LED. IT. News 08’

 

LED. IT. News

 

 

 

• 2010.08.29

 LED 제품 수출보다 더 중요한 것 ㆍ 원자 힘 현미경의 성능 향상

 

• 2010.08.29 

LED조명 민간부문으로 빠른 확산 ㆍ LED용 원재료, 한국만 관세

 

 

• 2010.08.20 

미국 LED조명기술 최신 동향ㆍLED업계, 하반기엔 어떻게 움직일까?

 

 

• 2010.08.20 

LED 칩 시장 성장세 둔화 조짐ㆍ심장을 뛰게 하는 적외선 레이저

 

 

 

• 2010.08.13 

日 친환경 상품, 가격 파괴 물결 거세 ㆍ플렉서블한 태양전지를 만들 수 있는 롤러 페인팅 기법

 

 

 

• 2010.08.10 

LED제조 공정 별 신기술 개발 ‘가속도’ㆍ한국, 10월 전에 미국과 핵협정 협상

 

 

• 2010.08.06 

LED의 제조공정 및 기술 개발 방향ㆍ그라핀의 새로운 속성

 

 

 

• 2010.08.04 

파워글라스, 투명한 건물에 은하수를 뿌리다ㆍLED조명 현황 한눈에, LED엑스포 개최

 

 

• 2010.08.02 

공공기관 납품 유리한 다수공급자물품계약(MAS) 제도ㆍLED조명 스스로 폄하할 필요 없다

 

 

• 2010.07.29 

미국 반도체조명 연구 ㆍ 미국 - 값싼 LED를 만들자!

 

 

 

 

 

• 2010.08.28 

LED조명 KS 9종 개정안 예고 지연 ㆍ 조명조합, LED조명 단체표준화작업 진행

 

 

• 2010.08.21 

공공기관 납품 유리한 다수공급자물품계약(MAS) 제도

 

 

• 2010.08.21 

KS인증제도

 

 

• 2010.08.17

 LED조명 KS고효율 인증현황

 

 

• 2010.08.13 

미국 UL인증 제도에 대해서

 

 

• 2010.08.08 

미국 DOE 제조자 자기선언 방법 및 기술 요건 조사 보고서

 

 

• 2010.08.06 

국내최초 KS인증 직관형 LED램프 나오나ㆍLED조명용 컨버터 ‘마크 논란’ 끝날까

 

 

• 2010.08.02 

LED조명 관련 각국의 인증제도

 

 

 

 

공공기관 에너지합리화 방안...LED조명 부문

 

 

 

 

 

공공기관 에너지합리화 방안...LED조명 부문.pdf

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

임베디드PCB 현황분석

임베디드PCB 현황분석.exe

 

목차

1. 제품 개요
2. 시장 동향
3. 기술 동향
4. 업체 점유율
5. 업계 동향
6. 가격 동향

ID  dves

Passward 1234

Source : EIC

OLED 현황분석

 

 

OLED 현황분석.exe

 

 

 

 

 

목차

1. 제품 개요
2. 시장 동향
3. 기술 동향
4. 업체 점유율
5. 업계 동향
6. 가격 동향

ID  dves

Passward 1234

Source : EIC

이차전지 현황분석

 

 

이차전지 현황분석.exe

 

 

 

 

목차

 

1. 제품 개요
2. 시장 동향
3. 기술 동향
4. 업체 점유율
5. 업계 동향
6. 가격 동향

 

 

 

ID  dves

Passward 1234

 

 

 

 

Source : EIC

 

 

LED 조명 산업 발전 현황

 

 

LED 조명 산업 발전 현황.pdf

 

 

 

 

 

손원국 / 2010. 6. 9

 

 

 

 

日, 할인전쟁으로 17개월째 물가하락. 가계 부담은 준다.

日, 할인전쟁으로 17개월째 물가하락. 가계 부담은 준다.

Japan Consumer Prices Fall 1.1% as Deflation Persists in Slowing Economy

 

 

 

          
일본의 소비자물가가 수출부진과 엔화강세 등의 원인으로 17개월 연속 하락을 이어가고 있습니다. 이제 디플레이션이라는 용어를 사용하는데 전혀 부담이 느껴지지 않을 만큼 지속적인 가격하락을 이어가고 있으며 이에 따라 소매업체들은 소비자의 지갑을 열기 위해 앞다퉈 가격할인에 나서고 있습니다.

2009. 04 日, 디플레로 소비자는 그나마 살만하다.

우리와 달리 내수시장 비중이 큰 일본의 경우 엔화강세로 인한 수입물가 하락으로 소비자가 얻는 혜택도 만만치 않게 큽니다만 우리의 경우 수출의 비중이 절대적이다 보니 수출기업의 실적을 높이기 위해 취해는 조치들로 인한 물가상승으로 피폐해져 가는 국민생활을 돌볼 겨를이 없어 보입니다.

엔화강세로 인한 어려움만 부각되지만 경제는 언제나 양면성이 있어 이로 인해 큰 혜택을 보는 쪽도 당연히 존재합니다. 과연 어느 쪽이 결과적으로 국민생황에 이득이 되는지 살펴봐야 할 노릇입니다.

정부가 한가지 간과하지 말아야 할 것은 이런저런 부양 조치로 당장 기업은 좋겠지만 그로 인해 소비자가 지갑을 닫으면 기업은 또다시 어려워질 수 밖에 없기 때문에 마인드를 개선해야 할 필요가 있습니다.

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Japan Consumer Prices Fall 1.1% as Deflation Persists in
Slowing Economy

Japan’s consumer prices fell for a 17th month as economic growth cooled and the yen’s advance lowered import costs.

Pricesexcluding fresh food slid 1.1 percent in July from a year earlier, the statistics bureau said today in Tokyo, matching the median estimate of 24 economists surveyed by Bloomberg.

 

Japan’s economy barely grew in the second quarter as consumption stagnated and exports slowed, prompting companies from Barclays Capital to Nomura Securities Co. to cut their growth projections. Combined with weakening demand, the yen’s advance is also entrenching deflation by making imports cheaper.

 

Price pressures will ease, “but the climb out of deflation will be extremely slow,” Hiroshi Miyazaki, chief economist at Shinkin Asset Management Co. in Tokyo, said before the report.

The yen’s gain drove stock prices to a 16-month low this week, putting pressure on the Bank of Japan and government to implement measures to safeguard the export-dependent recovery.

 

The Japanese currency has advanced 6 percent against the dollar in the past three months, prompting heads of Japan’s three largest business lobbies to call for policy actions to stabilize foreign-exchange rates.

 

Finance Minister Yoshihiko Noda this week said Japan stands ready to take “appropriate action” to stem the yen’s gain, his strongest comment on the yen to date. The central bank will probably ease monetary policy to help shelter the economy from the damage of a stronger yen, said economist Junko Nishioka.

Projection Downgrade

 

“The bank is highly likely to downgrade its projections for both growth and prices” in its semi-annual economic outlook in October, said Nishioka, chief economist at RBS Securities Japan Ltd. in Tokyo. “It wouldn’t come as a surprise if it decides to take some form of action in anticipation of that.”

 

The central bank’s policy-setting board will next meet on Sept. 6-7. BOJ policy makers predicted in July core prices will increase 0.1 percent in the year ending March 2012 after falling 0.4 percent.

 

Japan’s growthslowed to an annual 0.4 percent pace in the three months ended June 30, the weakest expansion in three quarters.

 

Retailers are offering discounts of imported food and household items to encourage consumers to loosen purse strings.

 

McDonald’s Holdings Company (Japan) Ltd., the Japanese unit of the world’s biggest restaurant chain, this month cut the price of its Big Mac after Japan’s three biggest beef-bowl restaurant chain?--?Yoshinoya Holdings Co., Matsuya Foods Co. and Zensho Co.?--?slashed prices.

Offer Discounts

 

Supermarket chains Aeon Co. and Ito-Yokado Co. this month offered discounts on dozens of imported food and household goods, including U.S.-grown avocados, Chilean-salmon and Australian beef.

 

Core price declines have steadily moderated after peaking in September, except in April,

when the government started waiving high school tuition fees to support households.

 

“Though price declines have gradually eased, their declines are still large,” said Yoshiki Shinke, a senior economist at Dai-Ichi Life Research Institute in Tokyo. “Downward pressure resulting from the deteriorating output gap is persistent.”

 

To contact the reporter on this story: Mayumi Otsumain Tokyo at motsuma@bloomberg.net

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Japan Consumer Prices Fall 1.1% as Deflation Persists in
Slowing Economy

 

일본의 소비자물가가 경제성장위축과 엔화강세로 인한 수입물가하락을 이유로 17개월째 하락했다.

 

 

오늘 통계국은 신선식품을 제외한 물가가 연초부터 7월까지 1.1%하락했다고 발표했는데 이것은 블룸버그가 24명의 이코노미스트들을 상대로 조사한 중앙값과 일치했다.

 

지난 2분기 일본경제는 소비와 수출의 위축으로 거의 성장하지 못했는데 이로 인해 바클래이스나 노무라 증권 같은 기업들은 그들의 성장목표를 축소했다. 수요감소와 엔화강세가 복합적으로 일어나면서 수입물가를 싸게 만들었고 디플레이션을 유발했다.

 

물가에 대한 이러한 압력은 완화되겠지만 디플레이션을 빠져 나오기 위한 상승은 매우 느릴 것이라고 SAM의 이코노미스트인 히로시 미야자키는 말했다.

 

엔화강세는 금주 주가를 16개월 만에 가장 낮은 수준으로 만들었으며 일본은행과 정부는 수출회복을 위한 세이프가드 등의 수단에 대한 압력을 받고 있다.

 

지난 3개월간 엔화는 달러대비 6%나 증가했는데 일본의 3개의 최대 사업로비기관들은 환율안정을 위한 정부정책을 주문하고 나섰다.

 

이번 주 재무부장관인 요시히코 노다는 일본이 엔화강세를 막기 위한 행동에 나설 준비가 되어있다고 말했다. 이코노미스트인 준코 니시오카는 엔화강세로 인해 데미지를 받고 있는 경제를 위해 중앙은행이 통화완화정책을 사용할 수 있을 것이라 말했다.

Projection Downgrade

RBS증권의 이코노미스트인 니시오카는 10월의 반기 경제성장목표를 성장과 물가 모두 중앙은행에 의해 하향조정 될 것이며 기대했던 만큼 놀라운 일은 아니라고 말했다.

 

 

중앙은행의 정책 세팅을 위한 이사회의 다음 일정은 9월 6~7일 양일간 열리며 일본 중앙은행 당국자들은 핵심물가가 0.4%하락한 이후 2012년 3월까지 0.1%증가할 것이라고 7월 예측했다.

 

일본의 성장률은 지난 2분기 연 0.4%를 기록해 낮은 수치를 보여주었으며 3분기 내에 가장 저조한 성장을 보였다.

 

소매업자들은 수입식품과 각종 가정 아이템들의 가격을 인하하면서 소비를 유도하고 있다.

 

세계최대 레스토랑 체인의 일본 지부인 McDonald’s Holdings Company (Japan) Ltd.는 이달 일본의 3대 소고기덮밥업체인 요시노야 홀딩스와 미스야 푸드, 젠쇼 등이 가격을 할인한 이후 빅맥의 가격을 낮추었다.



Offer Discounts

 

수퍼마켓 체인인 Aeon Co.와 Ito-Yokado Co.는 이달 미국산 아보카도와 칠레산 연어, 호주산 쇠고기를 포함한 수입식품과 제품 등 수십 가지 가격을 할인했다.

 

핵심물가는 작년 9월 최고를 기록한 이후 정부가 가계지원을 위해 고등학교 학비를 낮추기 시작한 4월을 제외하고 지속적으로 하락했다.

 

다이이치생명 연구소의 이코노미스트인 요시키 신케는 가격하락폭이 점차 줄어들고 있지만 여전히 높은 상황이며 실적악화로 나타나는 하락압력은 지속될 것이라고 말했다.

 

작성자 청년사자

모건스탠리 Mares, '정부들은 디폴트를 피할 수 없다.'

 

 

모건스탠리 Mares, '정부들은 디폴트를 피할 수 없다.'

Morgan Stanley Says Government Defaults Inevitable

 

 

 

 

 

모건스탠리의 executive director인 Arnaud Mares가 이대로 가다간 각국정부의 디폴트를 피할 수 없으며 위기의 재 확산에 대한 우려가 투자자들 사이에서 높아지고 있다고 하는 보고서를 발간해 주목 받고 있습니다.

 

 

얼마 전 '미국은 파산했다'라는 자극적인 글로 화재에 올랐던 코틀리코프 교수의 글을 소개한 적 있는데, Mares의 글에서도 이러한 각국의 재정악화의 위험을 투자자들이 결국 깨닫게 되었을 때 위험을 소개하고 있습니다.

 

 

2010. 08 코틀리코프 교수 '미국은 파산했다!' 재정악화 남일 아니다.

 

 

비교적 잠잠하지만 지금까지도 계속해서 EU주변국들의 신용등급하락과 조달비용증가가 지속되고 있으며 이러한 위험이 증가되면 결국 채권국들 간 분쟁이 증가할 것이란 예상인데 이미 채권으로 인한 힘의 대결은 미국-중국 사이에서 볼 수 있습니다.

 

 

각국 정부가 이러한 재정악화가 가져올 또 다른 위험에 대해 자각하는 순간 새로운 부양은 점점 더 어려워질 수 있습니다.

 

 

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Morgan Stanley Says Government Defaults Inevitable

 

 

Investors face defaults on government bonds given the burden of aging populations and the difficulty of increasing tax revenue, according to a Morgan Stanley executive director.

 

“Governments will impose a loss on some of their stakeholders,” Arnaud Mares in the firm’s London office wrote in a research report today. “The question is not whether they will renege on their promises, but rather upon which of their promises they will renege, and what form this default will take.” The sovereign-debt crisis is global “and it is not over,” he wrote.

 

Rather than miss principal and interest payments, governments may choose a “soft” default in which they pay back debts with devalued currencies resulting from faster inflation or force creditors to take lower returns, Mares said in an interview.

 

Borrowing costs for so-called peripheral euro-region nations from Greece to Ireland surged today, resuming their ascent on concern that governments won’t be able to cut their budget deficits. Standard & Poor’s lowered Ireland’s credit rating yesterday on the rising cost of supporting nationalized banks.

 

Population trends may be a better predictor of the ability to meet obligations rather than debt as a percentage of gross domestic product, which doesn’t reflect governments’ available revenue and is “backward-looking,” Mares wrote.

 

While the U.S. government’s debt is 53 percent of GDP, one of the lowest ratios among developed nations, its debt as a percentage of revenue is 358 percent, one of the highest, the report said. Italy has one of the highest debt-to-GDP ratios, at 116 percent, yet has a debt-to-revenue ratio of 188, Mares said.

 

 

Double Dip

 

“Outright sovereign default in large advanced economies remains an extremely unlikely outcome, in our view,” the report said. “But current yields and break-even inflation rates provide very little protection against the credible threat of financial oppression in any form it might take.”

 

Mares, who didn’t identify which nations may default, once worked at the U.K.’s Debt Management Office and is a former senior vice-president at credit-rating company Moody’s Investors Service.

 

“Note that a double-dip recession would not invalidate this conclusion,” Mares’ report said. “It would cause yet further damage to the governments’ power to tax, pushing them further in negative equity and therefore increasing the risks that debt holders suffer a larger loss eventually.”

 

Investor concern that the U.S. may fall back into recession has grown in recent weeks as data missed economists’ estimates. A Citigroup Inc. index of U.S. economic data surprises fell to minus 59 last week, the least since January 2009.

 

 

Credit-Default Swaps

 

A report from the Commerce Department today showed U.S. durable goods orders increased 0.3 percent, compared with the 3 percent median estimate of 75 economists surveyed by Bloomberg News, figures showed today in Washington. The number of unemployment claims unexpectedly shot up by 12,000 to 500,000 in the week ended Aug 14, Labor Department figures showed Aug. 19.

 

Yields on German and U.S. benchmark securities sank today as investors sought the safest assets. U.S. two-year Treasury yields, at a four-month high 1.18 percent on April 5, fell to a record low 0.4542 percent yesterday.

 

 

Greek Debt Yields

 

The yield on Greek debt rose to more than 900 basis points above that of Germany today, the most since the European Union and International Monetary Fund created a 750 billion-euro ($948 billion) bailout package in May. Greece’s so-called yield spread over German debt was at 932 basis points as of 2:18 p.m. in London, short of the 973 basis-point record set on May 7. The Irish-German yield spread rose to a record 347 basis points, from 318 points yesterday.

 

Credit-default swaps that insure Irish government bonds against non-payment for five years rose 21 basis points to 331 today, the most since March 2009, according to data provider

CMA. Greek swaps jumped to 921.5, the most since June, from 896.

 

“The conflict that opposes bondholders to other government stakeholders is more intense than ever, and their interests are no longer sufficiently well-aligned with those of influential political constituencies,” such as elderly voters and their claims on pensions and health insurance, Mares wrote.

 

To contact the reporter on this story: Matthew Brown in London at mbrown42@bloomberg.net

 

 

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Morgan Stanley Says Government Defaults Inevitable

 

 

모건스탠리 executive director에 따르면 노인부당부담과 세수증가의 어려움 때문에 투자자들은 정부 채의 디폴트 위험에 직면해 있다고 말했다.

 

모건스탠리의 영국지부의 Arnaud Mares는 오늘 보고서를 통해 정부는 그들의 지분보유자들의 일부에게 손실을 끼치게 될 것이며 그들이 약속을 어길지 여부는 의문이지만 어떤 형태로든 디폴트가 진행될 것이며 국채위기는 전세계적인 것이고 아직 끝나지 않았다고 썼다.

 

그는 인터뷰를 통해 원금과 이자에 대한 상환을 하지 못할 바엔 차라리 정부는 빠르게 진행되는 인플레이션 등의 결과로 인해 통화가치가 평가절하되었고 투자자들에게 낮은 수익을 주도록 하는 약한 디폴트를 선택할 수 있다.

 

오늘날 그리스부터 아일랜드까지 유럽지역근방의 대출비용부담이 증가하고 있으며 그들 국가들이 재정적자를 줄일 수 없다는 우려가 여전히 높은 상황이다. 어제 S&P는 아일랜드의 신용등급을 낮추었고 중앙은행의 지원비용이 증가하게 된다.

 

미국정부의 부채는 GDP의 53%이지만 선진국 사이에서 가장 낮은 비율 중 하나이며 이익대비 부채의 비율은 358%로서 가장 높은 곳들 중 하나라고 말했다. 이태리의 GDP대비 부채비율은 116%로서 가장 높은 곳들 중 하나이고 수익대비 부채비율은 아직 188%라고 그는 말했다.

 

 

Double Dip

 

보고서에서 그는 우리 관점에서 솔직히 대형 선진경제국가들의 국채 디폴트가 발생할 것 같지는 않지만 그러나 현재 수익률과 명목국채와 물가연동국채간의 수익률차이가 어떤 형태로든 재정압박의 엄청난 위험에 대해 거의 보호막을 제공하지 못하고 있다고 말했다.

 

어느 국가가 디폴트를 시행할 것이라고 언급하지 않은 Mares는 과거 영국의 부채관리국과 신용등급평가 회사인 무디스의 부사장을 역임했었다.

 

그는 보고서를 통해 더블딥 침체가 이러한 결론을 바꿀 수는 없으며 향후 깡통자산과 부채로 인한 위험증가는 채권자들에게 큰 손실을 입힐 수 있다고 말했다.

 

최근 몇 주간 성장에 대한 이코노미스트들의 예상이 빗나가고 미국경제가 다시 침체에 빠질 것이라고 투자자들은 우려하고 있다. 지난주 시티그룹의 미국경제지수는 -59까지 급작스럽게 하락했으며 2009년 1월 이래 가장 낮은 수치였다.

 

 

Credit-Default Swaps

 

 

 

미국 상무부의 오늘 자료에 따르면 내구재 주문은 0.3%증가해 블룸버그가 75명의 이코노미스트를 조사해 내놓은 3%증가보다 적었다. 8월 19일 발표한 노동부의 자료를 보면 8월 14일 주말까지  실업급여 신청자가  12,000명 늘어난 50만 명까지 예상치 못한 상승을 보였다.

 

독일과 미국의 벤치마크 채권 수익률은 오늘 하락했는데 투자자들이 가장 안전한 자산인 2년 만기 미국 채에 투자했기 때문이며 지난 4월 5일 1.18%로 올 들어 가장 높은 수익률을 보인 이후 어제 0.4542%까지 하락했다.

 

 

Greek Debt Yields

 

 

 

어제 독일에서 그리스채권금리는 900베이시스포인트 이상 증가했는데 이것은 지난 5월 EU와 IMF가 7500억유로(9480억불)의 긴급구제 패키지 제공을 발표한 이후 가장 큰 상승폭이다. 그리스의 수익률 스프레드는 런던시장에서 오후 2:18현재 독일보다 932베이이스포인트 높은 상황이며 지난 5월 7일에 973베이시스포인트를 기록했었다. 아일랜드와 독일간 스프레드 차이는 어제 318포인트에서 347베이시스포인트로 증가했다.

 

아일랜드의 CDS는 21베이시스포인트 오른 331을 기록하고 있는데 2009년 3월 이래 가장 높은 수치라고  CMA는 밝혔다. 그리스의 CDS는 921.5로서 지난6월 896을 기록한 이래 가장 높았다.

 

Mares는 그의 글에서 채권자들은 다른 정부의 채권자들과 반대편에서 분쟁이 더욱 심해질 것이며 그들은 고령의 유권자들과 그들의 연금, 그리고 건강보험등과 같은 곳에서 더 이상 정치적 영향력을 넓히는데 관심을 기울이지 않을 것이라고 말했다.

 

 

작성자 청년사자

美, 7월 기존주택 판매 27%감소 충격. 부양 후유증?

美, 7월 기존주택 판매 27%감소 충격. 부양 후유증?

U.S. Existing Home Sales in Record Plunge

미국의 7월 기존주택판매가 이틀 전 블룸버그의 조사결과(13%하락)를 크게 넘어 27%의 하락을 기록한 것으로 보고되었으며, 이에 따라 침체가 장기화 될 것이라는 의견이 전문가들 사이에 나오고 있습니다.

2010. 08  美, 7월 주택판매 12%하락예상과 향후 부양 가능성

월 기준 27%하락은 1960년대 후 1개월 변동폭으로는 최대치 하락이며 이런 추세라면 연간 주택거래가 기존 5백만 채 대에서 3백만 채 대로 급격히 하락하는 수준입니다.

그러나 부양책이란 게 미래의 수요를 끌어당겨 효과를 보려 하는 것이기 때문에 그 효과가 사라진 이후에는 일시적으로 더 큰 침체를 불러올 수 있음을 과거에 자동차시장 사례를 통해서도 확인할 수 있는데,

이번 충격적 감소가 일회성이라 치부한다손 치더라도 어쨌든 가계소득개선이 지금처럼 지지부진한 상황이 이어지면 향후에도 주택시장이 확연한 개선을 이루긴 어렵습니다.

2009. 08  GM의 1,350명 고용, But 신차구매의사는 30%이상 하락

이런 일시적 현상에 정부가 과잉 대응하여 추가 대책을 내놓는 건 재정의 낭비와 시장왜곡을 불러올 수 있는 가능성이 큽니다. 다시 말하지만 정부의 지원이 모두 약이 되는 건 아닙니다.

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U.S. Existing Home Sales in Record Plunge

Sales of existing houses plunged by a record 27 percent in July as the effects of a government tax credit waned, showing a lack of jobs threatens to undermine the U.S. economic recovery.

Purchasesplummeted to a 3.83 million annual pace, the lowest in a decade of record keeping and worse than the most pessimistic forecast of economists surveyed by Bloomberg News, figures from the National Association of Realtors showed today in Washington. Demand for single-family houses dropped to a 15- year low and the number of homes on the market swelled.

Stocks tumbled and Treasury securities rallied, sending yields on 10-year notes to the lowest in 17 months, on concern the industry at the heart of the financial crisis will lead the nation back into a recession. Recent reports on jobless claimsand manufacturing point to a slowdown in growth that may prompt the Federal Reserve to consider additional moves to boost the economy.

“Today’s data do not bode well for home prices,” said Michelle Meyer, a senior economist at BofA Merrill Lynch Global Research in New York. “There is a decent chance we reach a new bottom for home prices. There’s going to be a prolonged, painful drop.”

The Standard & Poor’s 500 Indexfell 1.5 percent to 1,051.87 at 4 p.m. in New York, the lowest close since July 6. The yield on the benchmark 10-year Treasury note dropped to 2.49 percent, while the two-year note yield touched a record-low 0.4542 percent.

Record Low

The pace of existing home sales is the slowest since comparable records began in 1999. The agents’ group revised the June sales figure down to 5.26 million from a previously reported 5.37 million.

Economists projected sales would fall 13 percent. Estimates in the Bloomberg survey of 74 economists ranged from 3.96 million to 5.3 million. Previously owned homes make up about 90 percent of the market.

Purchases of single-family homes also dropped 27 percent, the biggest one-month decrease in data going back to 1968. July’s 3.37 million annual rate was the lowest since May 1995.

Compared with a year earlier, existing home sales fell 26 percent before adjusting for seasonal patterns.

The median priceincreased 0.7 percent to $182,600 last month from July 2009.

Fed Bank of Chicago President Charles Evanstoday said that while the housing market and U.S. economy have shown signs of improvement, recovery isn’t yet assured.

Fed Action

“Although there are some signs of general economic recovery and some evidence of home-price stabilization, we are certainly not out of the woods,” Evans said in a speech in Indianapolis before the housing report. The recovery “seems to be extremely modest” and the central bank’s “accommodative policy is appropriate,” he said in reply to an audience question.

The number of previously owned homes on the market rose 2.5 percent to 3.98 million. At the current sales pace, it would take 12.5 months to sell those houses, the highest since at least 1999 and compared with 8.9 months in June. The months’ supply of single-family homes at 11.9 months was the highest since 1983, the NAR said.

“The problem with housing is there’s actually a lot of shadow inventory,” said Constance Hunter, chief economist at Aladdin Capital Management LLP in Stamford, Connecticut. “The Fed must enact a second quantitative easing strategy,” Hunter said, referring to additional central bank purchases of assets like Treasury securities to pump up the money supply and ease credit.

Broad-based Drop

Sales last month fell in all four U.S. regions, today’s report showed. Foreclosures accounted for 22 percent of total purchases in July, while short sales, where banks agree to take less than the value of the mortgage, made up another 10 percent, the NAR said.

Purchases will be “soft for at least two more months as the housing market works through the effects of the end of the tax credit,” Lawrence Yun, the group’s chief economist, told reporters at a press conference.

A government incentive of up to $8,000 boosted sales earlier in the year, pulling forward demand. Housing’s inability to build on the temporary boost generated by government assistance is one reason the economy is having trouble strengthening.

‘Excellent Pricing’

“Demand is low across the country,” Richard Dugas, chief executive officer at Pulte Group Inc., said in an Aug. 20 interview with Bloomberg Television. “You have record-low interest rates and excellent pricing, but consumer confidence eased. We really need the economy to improve and job creation to take hold before people feel comfortable stepping into a home.”

Pulte is the largest U.S. homebuilder by revenue.

Robert Shiller, a professor at Yale University and chief economist at MacroMarkets LLC in Madison, New Jersey, said the July sales plunge was “anomalous” because it came one month after the original deadline for closings to take advantage of the government tax credit. The deadline for closings was later extended until the end of September.

“Let’s not overreact to these latest sales numbers,” Shiller, co-creator of the S&P/Case-Shiller index of property values, said in an interview with Matt Miller on Bloomberg Television’s “Street Smart. “You can’t compare this number to the other existing sales numbers.”

Administration’s Plans

To help prop up the market, the Obama administration will offer $1 billion in zero-interest loans to help homeowners who’ve lost income avoid foreclosure as part of $3 billion in additional aid targeting economically distressed areas.

The Department of Housing and Urban Development plans to make loans of as much as $50,000 for borrowers “in hard hit local areas” to make mortgage, tax and insurance payments for as long as two years, according to an Aug. 11 statement. The Treasury Department will also provide as much as $2 billion in aid under an existing program for 17 states and the District of Columbia, according to the statement.

To contact the reporter on this story: Courtney Schlissermanin Washington at cschlisserma@bloomberg.net

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U.S. Existing Home Sales in Record Plunge

   
지난 7월 기존주택판매가 기록적인 27%의 하락을 보였는데 이는 정부의 세제혜택효과 감소와 일자리의 부족이 미국경제의 회복을 위협하고 있기 때문으로 보인다.

주택구매추세는 연 383만 채로서 10년 만에 가장 낮은 수치이며 블룸버그가 부정적인 예상을 내놓았던 것보다 더욱 악화된 것으로 오늘 전미부동산연합이 밝혔다. 싱글패밀리 주택의 수요는 15년 만에 가장 낮은 수준으로 하락했으며 시장에서 주택재고는 늘어났다.

주가는 하락했고 채권가격은 올랐는데 10년 만기 채권 수익률은 17개월 만에 가장 낮은 수준을 보였는데 금융위기를 일으킨 주택산업이 미국을 다시 침체의 늪으로 끌고 들어가고 있다는 우려에 따른 것이다. 최근 실업수당과 제조업성장률 저하는 연준이 경제부양을 위한 추가적인 대책에 대해 고민하도록 만들고 있다.

메릴린치 글로벌 리서치의 이코노미스트인 마이클 메이어는  오늘의 데이터가 주택가격이 향후 나아질 것이라는 예측을 하지 못하게 하며 주택가격이 새로운 바닥에 도달하게 될 것이며 장기간 고통스런 하락을 겪게 될 것이라고 말했다.

S&P500지수는 1.5%하락한 1,051.87을 기록했는데 7월 6일 이래 가장 낮은 장 마감 가격이었다. 10년 만기채권의 벤치마크 수익률은 2.49%하락했는데 2년 만기 채권의 수익률은 0.4542로 기록적인 하락을 기록했다.

Record Low

   
1999년 기록을 시작한 이래 기존주택판매 추세가 가장 느린 상황이다. 그 에이전트의 그룹은 지난 6월의 판매가 과거 537만 채에서 526만 채로 감소했다고 정정했었다.

이코노미스트들은 판매가 13%줄어들 것이라고 예측했는데 블룸버그가 74명의 이코노미스트들을 상대로 조사한 바에 따르면 연 396만 채에서 530만 채 사이였다.이전에 기존주택거래가 시장에서 90%비중을 차지했다.

싱글패밀리 주택의 구매 또한 27%하락했는데 1968년까지 봤을 때도 1개월 하락폭으로는 최대이다. 7월의 주택거래 추이는 연 337만 채로서 1995년 5월 이래 최저를 기록했다.

1년 전과 비교해 계절적 요인을 적용하기 전 기존주택판매는 26%하락했다.

2009년 7월부터 지난달까지 주택 중 중간가격은 0.7%상승한 182,600불이다.

시카고 연방은행장인 찰스 에반스는 오늘 주택시장과 미국경제가 개선되는 모습을 보고 있기는 있지만 아직 회복을 확신할 단계는 아니라고 말했다.

Fed Action

경제회복과 일부 주택가격이 안정되고 있다는 사인에도 불구하고 우리는 아직 침체를 빠져 나온 것이 아니라고 이번 주택보고서 발표 전 에반스가 인디애나폴리스에서 연설했다. 그는 청중의 질문에 대해 회복은 매우 느리게 진행될 것으로 보이며 중앙은행의 완화정책은 적절하다고 응답했다.

이전 기존주택의 수는 시장에서2.5%상승한 398만 채였다.현재의 판매추세는 주택판매까지 12.5개월이 걸리며 이것은 1999년이래 가장 높은 수준수준이며 지난 6월 8.9개월과 비교된다. NAR은 그 달의 싱글패밀리 주택공급이 11.9개월로 1983년이래 가장 높은 수준이라고 말했다.

알라딘 캐피탈 매니지먼트의 이코노미스트인 콘스탄스 헌터는 주택시장의 문제는 실제 악성재고가 너무 많다는 것이며 연준은 채권 같은 자산의 구매를 통해 유동성공급과 대출확대 두 번째 양적 완화 정책을 시행하는 등 두 번째 양적 완화 정책을 펴야 한다고 주장했다.

Broad-based Drop

   
지난달 미국의 전 지역에서 주택판매가 하락했다고 오늘 보고서에 밝혀졌다. 지난 7월 모기지 가치보다 떨어진 주택을 인수하도록 은행이 동의한 수치가 10%를 기록한 가운데 총 거래 중 22%가 압류로 인한 것이라고 NAR은 말했다.

NAR의 이코노미스트인 로렌스 윤은 주택시장에서 세제혜택이 사라지면서 거래에 적어도 두 달 이상이 걸리고 있다고 말했다.

정부는 수요를 늘리기 위해 8000달러에 달하는 인센티브를 지급했었다. 정부지원은 일시적인 부양을 목적으로 시행된 것으로 경제에 더 큰 문제를 야기하고 있다.

‘Excellent Pricing’

   
Pulte Group Inc.의 CEO인 리차드 두가스는 지난 8월 20일 블룸버그 TV와의 인터뷰를 통해 전반적으로 수요가 낮으며 이자율은 낮고 가격은 매우 낮은 상황이지만 소비자 심리가 약하다. 사람들이 주택구매에 대한 좀 더 편안해지길 바라기 이전에 진정한 경제개선과 일자리 창출이 필요하다고 말했다.

Pulte Group Inc은 이익기준으로 미국 내 최대 주택건설업체이다.

예일대 교수인 로버트 실러는 7월 판매하락이 이례적인 하락을 보였으나 정부의 세제혜택이 끝난 이후 1개월 이후인 것이 그 이유라고 말했다. 거래만료의 데드라인은 9월 말까지로 연장되었다.

S&P/케이스실러 주택지수의 공동 개발자인 실러교수는 이번 수치에 대해 과장해서 반응해선 안 된다고 말하며 이번 수치를 다른 기존 판매 수치와 비교할 수는 없다고 말했다.

Administration’s Plans

오바마행정부는 소득을 상실한 주택소유자에게 압류를 피하기 위한 0%금리의 10억 달러에 달하는 대출을 제공할 계획이며 지역의 경제적 어려움을 없애기 위해 30억 달러의 추가 지원을 할 계획이다.

8월 11일 관계자에 따르면 주택건설과 도시개발부는 모기지와 세금, 보험료납부 등으로 어려움에 처해있는 지역 대출자들에게 2년 만기 이상 5만불 이상의 대출을 시행할 계획이라고 발표했다. 재무부는 또한 17개 주와 콜롬비아지역에서 기존에 시행되던 프로그램에 20억불이상의 비용을 추가로 공급하겠다는 입장이다.

 

작성자 청년사자