PIMCO 보솜워스, 그리스 여전히 디폴트 위험에 직면 
Greece Default Risk Is `Substantial,' Pimco's Bosomworth Says
그리스 발 재정위기가 EU의 지원발표와 미국 등 대형 국가들의 침체소식에 잦아들고 있지만 향후 그리스가 구제금융을 갚아나가는 과정에서도 잠재적 디폴트 위험이 있으며 타국으로의 전염가능성도 상당하다고 세계최대 채권운용사인 핌코의 Andrew Bosomworth가 이야기 했습니다.
위기의 흐름을 계속 주시하고 있는 분들껜 새로울 게 없는 이야기 입니다만 국내 언론의 주요 이슈에서 빠져버린 탓에 간과하고 있는 분들이 많으실 걸로 생각됩니다.
위기가 보이지 않는다면 이미 흐름을 놓치고 있는 상황이라고 보시면 될 듯 합니다.
향후 EU의 그리스지원액이 집행된다고 문제가 해결되는 게 아님을 이미 여러 차례 말씀 드린 바 있습니다만 최근 20%에 가까운 고 실업을 겪고 있는 스페인 등 유럽 여러 국가의 위기는 아직 진행형입니다.
2010. 05 유럽의 위기, 확대는 이미 기정사실로 봐야 할 듯.
위기라고 겁먹을 필요는 없지만 껍데기뿐인 성장률과 언론에 부추김에 현혹되지 말고 합리적인 판단력을 유지해야 투자의 기회도 올 듯 합니다.
Greece Default Risk Is `Substantial,' Pimco's Bosomworth Says
By Josiane Kremer
Greece still faces a “substantial” default risk as insolvency prevents the nation from repaying its debt when its bailout program expires in three years, Pacific Investment Management Co. fund manager Andrew Bosomworth said.
“Greece is insolvent,” Bosomworth, Munich-based head of portfolio management at Pimco, which oversees the world’s largest bond fund, said in a telephone interview today. “I see it as being quite a substantial risk that Greece eventually defaults or restructures.”
In a best-case scenario, Greece’s government debt will swell to 150 percent of gross domestic product, Bosomworth said. The European Union-led rescue package assumes the Athens-based government will tap investors for 82 billion euros ($106 billion) during the life of the bailout program, “and that’s I think going to be very difficult,” he said.
“Debt servicing as a share of government revenue will increase substantially, particularly if current yield levels do not decline,” Bosomworth said.
The extra yield that investors demand to hold Greek 10-year bonds over German equivalents is now 902 basis points, compared with 785 basis points at the end of June. Greek 10-year debt yielded 11.24 percent today. The Spanish spread is at 173 basis points, Portugal’s is at 331 basis points and Ireland’s is at 340 basis points.
Greek Yields
The premiums investors charge to hold Spanish and Irish debt over German bunds are wider than before the EU announced its rescue package on May 10.
If the interest rates of other southern European countries “stay where they are, they are going to have some problems as well,” Bosomworth said. “You have the contagion risk and until we know precisely how this contagion risk will be contained, it is a pretty risky strategy staying in the other countries as well.”
The euro slumped 21 percent from a November 2009 peak through a June trough this year as the threat of contagion from Greece’s financial crisis prompted investors to sell other euro- region assets. The country ran up a budget deficit of 13.6 percent of GDP last year on debt of 115.1 percent of total output, the European Commission estimated in May. Greece’s debt will swell to 124.9 percent this year, the commission said.
To contact the reporter on this story: Josiane Kremer in Oslo at Jkremer4@bloomberg.net
Greece Default Risk Is `Substantial,' Pimco's Bosomworth Says
그리스는 파산을 막기 위한 3년간의 긴급구제 프로그램의 만기에 부채를 상환할 때 여전히 잠재적인 디폴트 위험에 처해있다고 PIMCO의 펀드매니저인 Andrew Bosomworth가 말했다.
세계 최대의 해외펀드를 운용하는 PIMCO의 포트폴리오 매니지먼트의 Andrew Bosomworth는 오늘 그리스의 파산에 대한 전화 인터뷰를 통해 나는 그리스가 결국 디폴트나 구조조정을 겪을 잠재적 위험이 매우 크다고 본다고 말했다.
가장 확률 높은 시나리오는 그리스정부의 부채가 GDP의 150%까지 늘어나는 것이라고 말했다. 구제프로그램을 이끌고 있는 EU는 투자자로서 긴급구제프로그램이 시행되는 동안 820억 유로(1060억불)을 지원할 예정이다.
Andrew Bosomworth는 현재 수익률수준이 감소하지 않는다면 정부수입에서 원리금상환으로 인한 부분이 점차 늘어나게 될 것이라고 말했다.
10년 만기 그리스 채권에 대해 투자자들은 독일의 동일한 채권보다 902베이시스 포인트 만큼의 추가금리를 요구하고 있는데 이것은 6월말의 785포인트보다 높은 수치이다. 그리스의 10년 만기 채권의 오늘 금리는 11.24%이다. 스페인의 스프레드는 173베이시스 포인트이고 포루투갈은 331베이시스 포인트, 아일랜드는 340베이시스 포인트이다.
Greek Yields
스페인과 아일랜드의 채권을 보유하고 있는 투자자들의 프리미엄이 지난 5월 10일 EU가 구제패키지를 발표하기전보다 더 확대되었다.
만약 다른 남부유럽국가들의 이자율이 변동하지 않으면 그들은 문제에 봉착할 것이며 정확한 크기가 얼마인지 모르는 전염위험이 계속해서 다른 국가에 위험이 될 것이라고 말했
다.
유로화는 2009년 11월부터 지난 6월까지 약 21%하락했는데 그리스의 재정위기의 전염위험으로 인해 투자자들이 다른 유로지역의 자산을 팔고 있기 때문이다. 지난 5월 EC의 추정치에 따르면 그리스의 재정적자는 지난 해 GDP의 13.6%이며 총 생산의 115.1%의 부채를 기록 중이다. 그리스의 부채는 올해 124.9%까지 증가할 것이라고 EC는 말했다.
작성자 청년사자
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