美 볼커, 부양정책의 조급한 회수는 악수. 그러나... 
Volcker Says Too Soon to Cut U.S. Monetary, Fiscal Stimulus
최근 금융기관에 대한 규제강화를 골자로 한 볼커룰을 오바마 행정부를 통해 실현하고 있는 전 연준의장 폴 볼커가 미국의 급격한 출구전략 시행에 대해 우려 하면서 또 다른 한편으로 무작정 부양을 하자는 것이 아니라 금융기관의 자기자본매매에 대한 강력한 규제를 통해 또 다른 금융위기가 발생할 위험을 사전에 차단하자는 목소리를 내고 있습니다.
현재 어느 전문가도 뚜렷한 전망을 밝히지 못하는 가운데, 정황상 부양을 거두긴 어렵고 혹시나 생길지 모를 추가위험에 대해서도 대비해야 한다는 투자자입장에선 굉장히 애매모호한 조심스런 발언들만 나오는 상황입니다.
Volcker Says Too Soon to Cut U.S. Monetary, Fiscal Stimulus
By Rainer Buergin and Philipp Encz
March 8 (Bloomberg) -- White House adviser Paul Volcker said it’s too soon for U.S. policy makers to withdraw the stimulus measures and interest-rate cuts used to fight the worst slump since the Great Depression.
“This is not the time to take aggressive tightening action, either fiscally or monetary-wise,” said Volcker in an interview in Berlin March 6, pointing to “high” unemployment. “So I think we have to, as best as we can, maintain the expectation that it will be taken care of in a timely way.”
The Federal Reserve and the Treasury are trying to withdraw the emergency measures introduced during the financial crisis without causing a relapse in the economy. Fed Chairman Ben S. Bernanke said Feb. 24 the U.S. is in a “nascent” recovery that still requires keeping interest rates near zero “for an extended period” to spur demand once stimulus wanes.
At the same time, the Treasury’s resources are under strain from the loss of 8.4 million jobs since December 2007, stimulus spending, wars in Afghanistan and Iraq and health care programs. The Obama administration predicts the budget deficit will swell to a record $1.6 trillion in the fiscal year ending Sept. 30.
Volcker, whose recommendations inspired the restrictions on bank trading that President Barack Obama sent to Congress last week, said U.S. lawmakers must now prove they can pass the “comprehensive” legislation needed to prevent another financial crisis.
Test
“That is the test,” said Volcker. “Congress has not been very good at passing any comprehensive legislation in various areas.” Banking rules “shouldn’t be a matter of partisan dispute. But everything seems to be infected by partisan disputes in the U.S. now.”
The so-called Volcker Rule would ban banks from hazardous trading and imposes limits on how large they can grow. Obama’s plan faces resistance in Congress. Lawmakers including Senate Banking Committee Chairman Christopher Dodd have called the plan a political ploy and said it could complicate efforts to overhaul rules governing financial companies.
“There is a lot of lobbying out there on the other side,” Volcker said. Volcker, who said he hasn’t seen the “precise language” of Obama’s legislation, said he doesn’t believe the proposal has been “watered down.”
Asked whether responsibility for consumer protection should be given to the Fed, Volcker said it’s “not really central to the banking supervision question.”
“It is a very important question politically and some people think it’s the most important single element, but I think it’s not an element that’s crucial in terms of my concerns,” he said.
Ingenuity
The former Fed chairman said regulators will have to clearly define proprietary trading when supervising banks.
“The legislation is quite clear that hedge funds and private-equity funds are prohibited for banks and so is proprietary trading, but then you have to interpret,” he said. “Banks are ingenious in saying: ‘Well, this isn’t exactly a hedge fund.’ So the supervisor’s going to have to say: ‘No, sorry, whatever you call it, we call it a hedge fund.’”
Volcker was in the German capital to give a speech to the American Academy in Berlin, a trans-Atlantic research institute. In his address, he pointed to the “abuse” of derivatives to massage Greece’s budget deficit as a reason to tighten regulation of the securities.
To contact the reporter on this story: Rainer Buergin in Berlin at rbuergin1@bloomberg.net
Last Updated: March 7, 2010 18:00 EST
Volcker Says Too Soon to Cut U.S. Monetary, Fiscal Stimulus
백악관 고문인 폴 볼커가 대공황 이후 최악의 경기침체와 싸우기 위해 사용한 저금리 및 경기부양조치를 너무 빨리 거둬들여서는 안 된다고 말했다.
3월 6일 베를린에서 볼커는 인터뷰를 통해 지금은 공격적으로 재정이나 통화 등 출구전략을 시행해야 할 상황은 아니며 높은 실업에 초점을 두고 적정한 방향으로 이를 관리할 수 있도록 하는 것이 최선이라고 생각한다고 말했다.
연준과 재무부는 금융위기 기간 동안 실시된 긴급한 수단들에 대한 회수를 시도하고 있다. 벤 버냉키 연준의장은 2월 24일 수요확대를 위해서 0에 가까운 저금리 상황이 여전히 경제회복을 위해 필요하다고 말했다.
같은 시기에 2007년 12월 이후 840만개의 일자리 축소와 부양지출, 아프가니스탄과 이라크의 전쟁, 헬스케어 프로그램 등으로 재무부의 재정은 매우 악화된 상황이다. 9월 30일 오바마 행정부는 재정적자가 회계연도 말까지 1.6조 달러를 기록할 것이라고 예측하고 있다.
지난주 오바마 대통령으로 하여금 은행에 대한 엄격한 규제 안을 의회에 제출토록 한 볼커는 의원들이 또 다른 금융위기의 예방을 위해 밀접한 관계가 있는 법안을 통과시켜 의지를 입증해야 한다고 말했다.
Test
볼커는 이것은 의회에 대한 테스트인데 은행법안은 당파싸움의 대상이 되어선 안되지만 지금 미국에선 모든 것이 당파에 의해 영향을 받는 것으로 보인다고 말했다.
볼커룰로 불리는 규제법안은 해로운 거래로부터 은행거래를 규제해 그들이 커질 수 있었던 이유를 제한하는 것이다. 오바마의 이러한 계획은 의회의 저항을 불러왔다. 상원 금융위원회 의장인 크리스토퍼 도드를 포함한 의원들은 이 계획은 정치적인 것으로 부르며 금융회사를 정부가 좌지우지하게 될 수 있다고 말했다.
볼커는 외부로부터의 많은 로비가 존재하며 그러한 것들이 오바마의 법안의 정확한 의미를 파악하기 어렵게 만들고 있다고 말했다.
Ingenuity
전임 연준 의장인 볼커는 규제당국자들은 은행에 대한 감독 시에 자기자본거래에 대해 명확히 정의해야 한다고 말했다.
볼커는 헷지펀드와 사모펀드 같은 자기자본매매는 해석에 따라 다를 수 있지만 은행에서 금지되도록 명백히 법률로 규정되어 있는데, 영리한 은행들이 글쎄요 이건 정확하게 헷지펀드가 아니라고 말하더라도 감독자는 아닙니다. 당신이 뭐라든 간에 우리는 그걸 헷지펀드라고 부른다고 말해야 한다.
독일의 수도에 있는 볼커는 베를린 a trans-Atlantic research institute 어메리칸 아카데미에서 연설에서 파생상품의 확대에 초점을 둔 그리스의 예산적자와 이로 인한 증권에 대한 규제강화에 대해 설명했다.
작성자 청년사자
댓글 없음:
댓글 쓰기