Summary
⊙ 세계 LED시장은 LED 응용기기 중심으로 양호한 성장세를 시현할 전망이다. 세부 시장 별로 보면 휴대폰에 주로 적용되는 소형 디스플레이 부문은 성장세가 둔화되며 하락세로 전환될 전망이나 중대형 디스플레이 부문의 급격한 성장이 예상되는 가운데 전반적인 LED시장은 성장세를 보일 것으로 전망된다. 또한 각 국가별로 LED산업 육성 정책을 추진하고 있는데 선진국은 우수한 원천기술을 바탕으로 특허권을 행사하고 있는 반면 후발 개발도상국은 원가경쟁력을 기초로 저가형 LED 분야에서 시장점유율을 제고하는데 주력하고 있다.
⊙ LED Value Chain은 에피/칩/패키지, 모듈, 애플리케이션으로 구분되며 각 섹터 별 국내 시장은 LED BLU 및 LED조명을 중심으로 성장할 것으로 전망된다. 휴대폰용 LED시장은 성장률 둔화 및 가격 하락으로 하향 국면에 접어든 반면 LED TV와 노트북에 적용되는 LED BLU는 우수한 절전 능력 등 기술 향상과 가격 하락에 힘입어 빠른 성장세를 시현할 것으로 전망된다. LED조명은 정부의 정책적인 지원 하에 백색 LED 제작 기술의 발달과 가격경쟁력 확보를 기반으로 기존 광원 시장을 빠르게 대체해 나갈 것으로 예상된다.
⊙ 국내 LED 업체는 대부분 패키지 중심으로 형성되어 있고 일부 대기업만이 그룹 내 수직계열화를 통하여 LED Value Chain 전 공정을 영위하고 있다. 삼성그룹은 새롭게 출범한 삼성LED를 중심으로 수직계열화를 이루며 가격 및 기술 측면에서 경쟁력을 확보해 가고 있다. LG그룹 역시 그룹 차원의 지원 하에 LG이노텍을 중심으로 수직계열화를 이루며 적극적으로 LED사업을 추진하고 있으며, 서울반도체는 LED패키지 전문기업으로써 우수한 기술력을 바탕으로 성장하고 있다. 에피/칩 부문은 많은 투자와 기술장벽으로 인해 소수 업체만이 시장에 진입한 반면 패키지/모듈 부문은 상대적으로 투자 부담과 기술장벽이 낮아 다수 업체가 시장 진입한 상태이다. 국내 LED산업 전개 방향은 선진국의 견제와 후발 개발도상국의 도전에도 불구하고 정부의 적극적인 정책 지원을 바탕으로 세계적으로 경쟁력 있는 산업으로 발전할 것으로 전망된다.
⊙ 국내 LED 관련 기업의 신용평가 시 주요 평가요소는 LED Value Chain내 사업적 위상, 칩 부문의 대규모 투자 부담을 충당하는 재무안정성, 세트메이커로 이어지는 수직계열화 여부를 들 수 있다. 기술장벽, 경쟁강도 등을 고려할 때 LED Value Chain 전 부문을 영위하며 경쟁력을 확보하고 있는 기업의 사업적 위상이 가장 높다고 판단된다. 또한 Value Chain내 후방산업(에피/칩부문)에 속한 기업이 시장지위, 기술력에서 전방산업에 속한 기업보다 경쟁력을 더 확보하고 있는 것으로 판단된다. 한편 패키지/모듈 부문과 달리 칩 부문에서는 대규모 투자 부담이 존재하므로 대주주의 재무적 지원 가능성 및 자체 영업현금 창출력이 이러한 투자 부담을 충당할 만큼 충분한지를 분석할 필요가 있다. 마지막으로 계열 내 세트메이커가 있어 완벽한 수직계열화를 이룬 기업의 경우 안정적인 매출을 달성할 수 있는 규모의 경제를 통하여 원가경쟁력을 확보할 수 있을 것이다.
목차
1. LED산업 Value Chain 별 동향 및 전망
1). LED 공정
2). LED 시장 동향 및 전망
3). 에피,칩,패키지,장비
4). 모듈 소재
5). 응용 및 조명기기
2. 국내시장 Value Chain내 업체별 동향
1). 삼성계열
2). LG 계열
3). 서울반도체/서울옵토디바이스
4). 기타
3. 국내 LED산업 향후 전개 방향
4. 신용평가 시 주요 고려사항
유준위 ｜ 평가2실 선임연구원 (02) 368-5403 jwyoo@korearatings.com
최재헌 ｜ 평가2실 수석연구원 (02) 368-5301 jhchoi@korearatings.com
Source : 한국신용평가
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