템플턴 자산운용 모비우스 회장, `또 다른 금융위기를 피할 수 없다'

 

템플턴 자산운용 모비우스 회장,

`또 다른 금융위기를 피할 수 없다'

Mobius Says Fresh Financial Crisis Around Corner Amid Volatile Derivatives

 

 

 

Templeton Asset Management Executive Chairman Mark Mobius

 

 

템플턴 자산운용사의 회장인 마크 모비우스가 과거 금융위기의 원인이 되었던 어떤 문제도 해결하지 못한 상황에서 또 다른 금융위기가 발생하는 것을 피할 수 없다고 일침을 가했습니다.

 

 

그는 파생상품이 줄어들기는커녕 늘어나고 있고 이미 그 가치가 전 세계 GDP 총량의 10배를 초과한 상황에서 변동성 때문에 주식시장 위기를 불러올 수 있으며,

금융위기 이후 금융기관들이 대마불사의 교훈으로 오히려 규모를 더 키우고 있다고 말했습니다.

 

 

그의 이러한 말은 매우 이유 있는 지적입니다.

 

 

이미 금융위기가 발발했던 2008년 말 위기의 발발 이유를 설명하며 아무리 규제를 강화하더라도 리스크를 줄이고자 하는 금융의 속성상 파생상품이 사라질 가능성이 거의 없음을 설명한 바 있는데 현실화되고 있으며,

한때 여러 전문가의 대마불사 반대 주장에도 미국에서 규모가 큰 기업들에 대해서는 정부가 지원해 결국 다 목숨을 연명해 놓은 상황이 오히려 학습효과를 제공해 은행들이 너나 할 것 없이 더 덩치를 키우기 시작했습니다.

 

 

2009. 04 美, FDIC회장 '대마불사 원칙은 쓰레기통에 버려라'

 

 

사실 어렵습니다.

한창 경기 나쁜 시기에 기업들이 줄 도산 하도록 놔두면 심리적 위축까지 겹쳐 정말 바닥을 찍는 경험을 할 수 있는데 정치하는 사람들 처지에서는 내 임기 동안엔 절대 벌어져선 안 되는 일입니다.

 

 

하지만, 근본문제가 해결되지 않은 상황에서 잠시 덮어 놓았던 이런 문제들이 다시 터져 나와 모비우스의 주장처럼 새로운 금융위기가 발생한다면 그땐 이러한 정부보조도 기대하기 어렵게 되고 키워놓은 부실이 더 큰 충격을 몰고 올 것을 가정할 수 있습니다.

 

 

금융위기 이후 간간이 일부 경제지표 개선에 각국이 축포를 터뜨릴 때마다 근본문제가 해결되지 않은 상황에서 큰 흐름의 변화는 없다는 이야기를 자주 했었는데, 그런 맥락으로 이해하면 될 듯합니다.

 

 

 

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Mobius Says Fresh Financial Crisis Around Corner Amid Volatile Derivatives

 

 

Mark Mobius, executive chairman of Templeton Asset Management’s emerging markets group, said another financial crisis is inevitable because the causes of the previous one haven’t been resolved.

 

“There is definitely going to be another financial crisis around the corner because we haven’t solved any of the things that caused the previous crisis,” Mobius said at the Foreign Correspondents’ Club of Japan in Tokyo today in response to a question about price swings. “Are the derivatives regulated? No. Are you still getting growth in derivatives? Yes.”

 

The total value of derivatives in the world exceeds total global gross domestic product by a factor of 10, said Mobius, who oversees more than $50 billion. With that volume of bets in different directions, volatility and equity market crises will occur, he said.

 

The global financial crisis three years ago was caused in part by the proliferation of derivative products tied to U.S. home loans that ceased performing, triggering hundreds of billions of dollars in writedowns and leading to the collapse of Lehman Brothers Holdings Inc. in September 2008. The MSCI AC World Index of developed and emerging market stocks tumbled 46 percent between Lehman’s downfall and the market bottom on March 9, 2009.

 

“With every crisis comes great opportunity,” said Mobius. When markets are crashing, “that’s when we’re going to be able to invest and do a good job,” he said.

 

The freezing of global credit markets caused governments from Washington to Beijing to London to pump more than $3 trillion into the financial system to shore up the global economy. The MSCI AC World gauge surged 99 percent from its March 2009 low through May 27.

 

 

‘Too Big to Fail’

 

The largest U.S. banks have grown larger since the financial crisis, and the number of “too-big-to-fail” banks will increase by 40 percent over the next 15 years, according to data compiled by Bloomberg.

 

Separately, higher capital requirements and greater supervision should be imposed on institutions deemed “too important to fail” to reduce the chances of large-scale failures, staff at the International Monetary Fund warned in a report on May 27.

 

“Are the banks bigger than they were before? They’re bigger,” Mobius said. “Too big to fail.”

 

The money manager had earlier said at the same event that Africa has an “incredible” investment potential and that he has stakes in Nigerian banks.

 

“These banks are doing very well and are much better regulated than they were in the past,” Mobius said, without disclosing which lenders he holds.

 

Banks account for five of the eight stocks in the MSCI Nigeria (MXNI) Index. Guaranty Trust Bank Plc, the country’s No. 2 lender by market value, surged 31 percent in the six months through May 27, according to data compiled by Bloomberg. Shares of Access Bank Nigeria Plc recorded the second-biggest decline on the gauge in the period, the data show.

 

To contact the reporter on this story: Kana Nishizawa in Tokyo at knishizawa5@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: Nick Gentle at ngentle2@bloomberg.net

 

 

 

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Mobius Says Fresh Financial Crisis Around Corner Amid Volatile Derivatives

 

 

템플턴 자산운용의 이머징 마켓을 담당하고 있는 executive chairman인 마크 모비우스는 과거의 문제를 해결하지 못했기 때문에 또 다른 금융위기를 피할 수 없다고 말했다.

 

그는 일본의 the Foreign Correspondents’ Club에서 과거 위기의 원인이 되었던 어떤 문제도 해결하지 못한 상황이기 때문에 또 다른 금융위기가 그 속에서 자라고 있다고 프라이스 스윙에 관한 질문에 대한 대답으로 이야기 했다. 또한 그는 파생상품이 규제되었는가? 그렇지 않다. 여전히 파생상품이 커지고 있나? 그렇다고 답했다.

 

해외에 500억불이상을 투자하고 있는 모비우스는 전세계 파생상품의 가치가 전세계 GDP의 10배를 초과했다고 말했다. 이는 결국 변동성을 높여 주식시장의 위기를 초래할 것이라고 말했다.

 

3년 전 글로벌 금융위기는 미국 주택대출과 관련된 파생상품이 원인이 되어 발생했다. 수천억 불에 달하는 가치가 날아갔으며 2008년 9월 리먼 브라더즈의 파산을 이끌었다. 선진국과 이머징 마켓의 주식시장의 지수인 MSCI AC 월드 인덱스는 리먼 붕괴와 2009년 3월 9일 시장이 바닥을 치기까지 46%나 하락했다.

 

그는 모든 위기는 큰 기회일 수 있다. 시장이 충격을 받았을 때 그곳에서 신규 투자처나 좋은 일자리가 생길 수도 있다고 말했다.

 

글로벌 신용시장이 얼어붙자 워싱턴과 베이징, 런던 등 각국 정부는 글로벌 경제를 살리기 위해 3조 달러 이상을 시장에 투입했다. MSCI AC월드 인덱스는 2009년 3월부터 5월 27일까지 99%상승했다

 

 

‘Too Big to Fail’

 

미국의 대형 은행들은 금융위기 이후 더 크게 성장했는데 블룸버그에 따르면 이런 대마불사 은행들의 수는 향후 15년 동안 40%까지 더 늘어날 것이다.

 

IMF는 5월 27일 보고서를 통해 높은 자본요구와 더 많은 감독은 기관들로 하여금 실패하기에는 너무 중요한 은행이 되는 큰 실패 가능성을 줄일 수 있게 만든다는 것을 인지하게 할 수 있다고 경고했다.

 

모비우스는 은행들이 전보다 더 커졌으며 실패를 용인하기에는 너무 큰 규모가 되었다고 말했다.

 

그는 동시에 아프리카가 믿을 수 없을 만큼의 투자 잠재력을 지녔다고 말했는데 그는 나이지리아 은행에 지분을 가지고 있다.

 

그는 그 은행들이 매우 잘하고 있으며 과거 그들이 했던 것보다 훨씬 더 잘 정비되어 있다고 가지고 있는 지분을 밝히지 않은 채 말했다.

 

MSCI 나이지리아(MXNI) 지수의 8개의 주식 중 5개는 은행이다 시장가치 기준으로 나이지리아 2위의 은행인 Guaranty Trust Bank Plc.는 5월 27일까지 6개월간 주가가 31%증가했다고 블룸버그의 자료에 나타났다. 자료에서는 Access Bank Nigeria Plc의 주가는 이 기간 동안 사상 2번째로 큰 하락을 기록했다고 나타났다.

작성자 청년사자