7월 베이지북,
`美 경제, 완만한 회복세 속 주택시장 개선'
SUMMARY OF COMMENTARY ON CURRENT ECONOMIC CONDITIONS
BY FEDERAL RESERVE DISTRICTS
July 2012
연준이 2~3개월에 한 번씩 미국 내 12개 연방은행으로부터 지역의 경제동향 보고서를 제작하고 있고 그 내용을 나올 때마다 소개하고 있는데 어제 6월부터 7월 초까지 동향을 담은 보고서가 나왔습니다.
물가나 임금을 제외하곤 대부분 지역 산업에서 대체로 미약하나마 개선되는 모습을 보이고 있으며 일부 지역에서 특이하게 부동산 부문에 대한 판매와 신규주택 건설이 늘고 있어 부동산이 회복되는 게 아니냐는 내용이 주요 내용입니다.
지속적일지는 알 수 없지만 지난 두 달간 에너지 비용이 하락하면서 제품원가가 하락하고 물가가 하락하는 등 긍정적인 요인이 경제전반에 안정적 영향을 미친 건 사실이지만 세부적인 내용을 들여다보면 아직 경제 전반에 큰 개선이 있다는 걸 보긴 어렵습니다.
경제를 크게 보면 경제 흐름을 알 수 있는 트렌드와 제대로 된 해석을 방해하는 의미 없는 노이즈가 있으며 특히 부동산 시장은 상승 노이즈가 있을 때마다 집값이 바닥이라는 말이 나오고 있다는 이야기를 여러 차례 한 바 있습니다.
2010. 12 美 유명 부동산업체 Zillow, 시장기대에 찬물을 끼얹다.
오늘 다른 외신을 통해 미국의 부동산 시장이 회복되는 것 아니냐는 이야기가 나오고 있지만, 미국 내 많은 지역에서 부동산 붕괴 이후 주택가격이 평균 40~60%까지 하락한 곳이 여전히 많고 10년이 지나도 소화가 힘들 만큼 주택재고가 쌓여있는 상황, 가계소득기반의 여전한 불안, 대외경기악화 등 여러 요인으로 볼 때 단기 노이즈에 가깝습니다.
한국도 그렇지만 미국도 대선 기간에 접어들면서 가급적이면 불편한 경제소식을 줄이려 노력할 것이기 때문에 비판적인 시각이 더 필요합니다.
SUMMARY OF COMMENTARY ON CURRENT ECONOMIC CONDITIONS
BY FEDERAL RESERVE DISTRICTS
July 2012
SUMMARY*
Reports from most of the twelve Federal Reserve Districts indicated that overall economic activity continued to expand at a modest to moderate pace in June and early July. The Atlanta, St. Louis, and San Francisco Districts reported modest growth, while Boston, Chicago, Minneapolis, Kansas City, and Dallas described economic activity as advancing moderately. The New York, Philadelphia, and Cleveland Districts noted that activity continued to expand, but at a slower pace since the last report, while Richmond cited mixed activity.
Retail sales increased slightly in all reporting Districts except Boston and Cleveland, where sales were categorized as flat, and New York, where sales softened. Of the Districts that saw an increase in activity, most noted strength in auto sales. In particular, auto dealers noted that demand for fuel-efficient vehicles continued to support sales. Tourism activity remained strong according to contacts in the New York, Richmond, Atlanta, Minneapolis, and San Francisco Districts.
All District housing market reports were largely positive as sales and construction levels increased and home inventories declined. Rental markets continued to strengthen with rising rents being reported in Boston, New York, Atlanta, Chicago, and Dallas. Commercial real estate leasing and construction continued to improve as demand for multifamily units increased in Atlanta, Chicago, and San Francisco. However, both New York and Richmond noted a slowdown in commercial activity, while Philadelphia and Dallas held steady.
Manufacturing activity continued to expand slowly in most Districts, and Cleveland, Atlanta, Chicago, and Kansas City cited slight increases in production levels. However, several Districts reported a deceleration in new orders, and the Philadelphia and Richmond Districts reported declines in shipments and orders. Demand for nonfinancial services remained generally stable in most regions. Richmond noted strong sales among professional, scientific, and technical firms, while Dallas noted strength in energy, legal, and audit-related services. Transportation reports were generally positive, with Kansas City noting an uptick in trucking activity, while Richmond reported increased port activity.
Demand for loans, particularly those related to real estate, grew modestly in most Districts. However, both Cleveland and Richmond noted some weakness in loan activity. Credit standards remained unchanged in New York, Richmond, and Kansas City, while credit quality improved in Philadelphia, Kansas City, Dallas, and San Francisco. Agricultural production and pricing reports were mixed. While drought conditions have affected production in some Districts, others noted favorable conditions. Chicago and Kansas City reported a significant deterioration of corn crops, which has pushed up prices since the end of June.
All Districts conveyed that input prices had stabilized in recent months. Price pressures were described as easing in New York, Philadelphia, Atlanta, and San Francisco as energy costs declined. Wage pressures remained modest, except for highly skilled workers in information technology, health care, transportation, and manufacturing. Employment levels improved at a tepid pace for most Districts. Overall, Districts reported that their contacts remained cautiously optimistic about future business conditions.
SUMMARY OF COMMENTARY ON CURRENT ECONOMIC CONDITIONS
BY FEDERAL RESERVE DISTRICTS
July 2012
6월에서 7월 초까지를 측정한 12개 대부분 지역에서의 보고서를 보면 경제활동성이 계속해서 완만한 속도로 확장되고 있다. 애틀랜타, 세인트루이스, 샌프랜시스코 지역은 완만한 성장을 하고 있는데 반해 보스턴, 시카고, 미네아폴리스, 캔사스시티, 댈러스 등은 좀더 나은 모습을 보이고 있다. 뉴욕과 필리델피아, 클리블랜드도 계속해서 확장세 이지만 지난 보고서 이후 이 속도가 느려졌고 리치몬드는 혼조세를 기록했다.
소매판매는 보스턴과 클리블랜드, 뉴욕을 제외하곤 모든 지역에서 약간 증가했다. 이러한 소비가 늘어난 지역들은 대부분 자동차 판매강세로 인한 것이다. 특히 자동차 딜러들이 연비가 좋은 자동차들에 대한 판매지원을 하고 있다. 뉴욕과 리치몬드, 애틀랜타, 미네아폴리스, 샌프랜시스코 등의 관광산업은 여전히 강세를 띄고 있다.
모든 지역의 부동산 관련 보고서에서 판매와 건설의 증가, 주택재고의 감소 같은 엄청나게 긍정적인 모습이 보이고 있다. 임대시장의 경우 보스턴과 뉴욕, 애틀랜타, 시카고, 댈러스 등의 임대료가 강력한 상승세를 보이고 있다. 상업부동산의 리스와 건설은 애틀랜타와 시카고, 샌프랜시스코에서 다가구 수요 증가로 인해 지속적인 증가세다. 그러나 뉴욕과 리치몬드의 상업부동산은 더 악화되었고 필라델피아와 댈러스는 개선되지 않고 있다.
제조업은 대부분의 지역에서 느린 확장세를 지속하고 있으며 클리블랜드, 애틀랜타, 시카고, 캔사스시티은 생산량이 약간 늘어났다. 그러나 몇몇 지역에서는 신규주문이 감소하고 있는데 필라델피아와 리치몬드 지역에서는 주문과 물동량이 감소했다. 비금융서비스 수요는 대부분의 지역에서 안정되어 있다. 리치몬드는 전문적이고 과학적인 기술기업의 매출이 늘고 있는 반면 댈러스는 에너지, 법률, 회계관련서비스의 매출이 늘었다. 운송은 대체로 긍정적인데 캔사스시티는 화물운송이 늘고 리치몬드는 항구 물동량이 늘었다.
부동산관련 대출의 수요는 대부분의 지역에서 약간씩 늘었지만 클리블랜드와 리치몬드의 대출은 일부 약화되었다. 필라델피아, 캔사스시티, 댈러스, 샌프랜시스코 등의 대출신뢰도가 높아 졌지만 뉴욕과 리치몬드, 캔사스의 대출기준은 변화가 없었다. 농산품의 생산과 가격은 혼조세이다. 일부 지역에서 가뭄이 농산물생산에 영향을 미쳤음에도 불구하고 다른 지역의 상황은 괜찮았다. 시카고와 캔사스는 옥수수 수확이 매우 크게 감소해 6월 말 이후 이들 작물의 가격을 끌어올리고 있다.
최근 수개월간 모든 지역에서 원가가 안정되었다. 에너지비용 하락으로 물가압력은 뉴욕과 필라델피아, 애틀란타, 샌프랜시스코 등지에서 낮아졌다. 임금상승압력은 여전히 IT, 의료, 운송, 제조 등의 고숙련 노동자를 제외하곤 낮은 수준을 유지하고 있다. 전반적으로 모든 지역들은 향후 비즈니스 상황에 관해 조심스런 낙관론을 유지하고 있다.
작성자 청년사자
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