S&P 美 프레디맥 등 공기업 등급 전격 하향, 중요한 것은...

 

S&P 美 프레디맥 등 공기업 등급 전격 하향,

중요한 것은...

Fannie Mae, Freddie Mac Ratings Cut by S&P Amid Reliance on U.S. Backing

 

 

 

 

 

S&P의 예기치 못한 미국에 대한 신용등급 강등으로 70년 만에 충격이라는 둥 각종 자극적인 수식어들이 난무하면서 시장에서의 심리를 더욱 위축시키고 있습니다.

 

 

오늘은 이에 대한 후속조치로 미국정부의 보증을 받는 모기지 대출 공기업들인 프레디맥, 페니매, 주택대출은행들에 대한 등급하향조치가 이어졌다는 소식이 이어지는 가운데 글로벌 증시가 또다시 폭락세를 맞고 있습니다.

 

 

사실 신용등급 하락으로 인한 직접적인 조달금리상승은 얼마 되지 않기 때문에 이들 기업들이 망할 리는 만무합니다.

 

 

중요한 것은 금융위기 이후 미국을 비롯한 유럽, 한국 등 수많은 나라들이 근본적인 체질 개선은 이루지 못한 채 돈으로 괜찮아지는 척 치장하며 쉬쉬했던 상황이 깨지고 속살이 드러나버린 상황이며 누구 말마따나 판도라의 상자가 열렸다는 표현이 적당해 보입니다.

 

 

글로벌 금융위기 이후 경기부양으로 인한 일부 글로벌 경기개선 신호들에 대해 과잉반응 하는 것을 계속해서 비판을 해 왔었던 게 사실이지만, 이런 심리적 공황상태는 얼마 지나지 않아 안정기에 접어들게 될 겁니다.

 

 

그러나 많은 사람들이 지금이 괜찮은 상황이 아니란 사실을 알아버린 이상 지난 2년보다 추가경기부양으로 경기회복과 소비심리 향상을 이루기가 더 어려워질 것이고 국가간 공조 또한 더 어려워질 가능성이 높고 플랜B에 대한 논의 또한 더욱 활발해질 겁니다.

 

 

 

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Fannie Mae, Freddie Mac Ratings Cut by S&P Amid Reliance on U.S. Backing

 

 

Standard & Poor’s lowered credit ratings on debt issued by U.S.-backed lenders including mortgage giants Fannie Mae and Freddie Mac, citing its own Aug. 5 downgrade of the federal government’s AAA status.

 

Fannie Mae and Freddie Mac, which own or guarantee more than half of the almost $11 trillion in outstanding U.S. mortgage debt, were lowered one step from AAA to AA+, S&P said in a statement today. The downgrade reflects their “direct reliance on the U.S. government,” the ratings firm said.

 

The two companies have operated under U.S. conservatorship since September 2008, when they were seized amid subprime mortgage losses that pushed them toward insolvency. Since then, the government-sponsored enterprises have drawn almost $170 billion in Treasury Department aid.

 

In cutting the nation’s credit rating on Aug. 5, S&P faulted lawmakers for failing to reduce spending or increase revenue enough to reduce the nation’s budget deficit. Banking regulators including the Federal Deposit Insurance Corp. said that day that government-issued securities would be unaffected by the sovereign downgrade.

 

The Federal Housing Finance Agency, which regulates Fannie Mae, Freddie Mac and the Federal Home Loan Banks, sought to assure investors that the companies’ bonds were sound.

 

The Treasury’s commitment to provide capital to Fannie Mae and Freddie Mac “remains unaffected by the Standard and Poor’s action,” FHFA Acting Director Edward J. DeMarco said today in a written statement.

 

Fannie Mae, in a Securities and Exchange Commission filing, said it “could not predict the ultimate impact” of the downgrade on its operations or financial condition.

 

 

Borrowing Costs

 

Because the U.S. government -- through lenders including Washington-based Fannie Mae, Freddie Mac of McLean, Virginia, and the home loan banks -- is the country’s central source of mortgage funding, the downgrade could lead to higher borrowing costs for homebuyers.

 

More important, analysts say, S&P’s move adds volatility to a market already buffeted by foreclosures, losses at the two GSEs and stagnant home prices. The U.S. Census Bureau reported last month that the nation’s homeownership rate fell to 65.9 percent, the lowest level since 1998.

 

“The issue isn’t necessarily where mortgage rates land, it’s the uncertainty that this kind of thing engenders in the market, and that creates fear and panic selling,” said Clifford Rossi, a former Citigroup Inc. (C) chief risk officer who is now executive-in-residence at the University of Maryland’s Center for Financial Policy. “Until we can get some sort of stability, it’s keeping people on the sidelines,” he said.

 

 

Bond Yields

 

Yields on GSE bonds jumped to their highest relative to U.S. Treasuries in more than two years. The downgrade was only part of the reason for the wider spreads, said Walt Schmidt, a mortgage strategist in Chicago at FTN Financial, in a note to clients. The spreads are “based on uncertainties regarding prepayments and supply, not credit-based downgrade fears,” Schmidt said.

 

S&P, a unit of New York-based McGraw-Hill Cos., today also downgraded the long-term senior debt of 10 of the 12 home loan banks, from AAA to AA+. Home loan banks sell bonds and provide liquidity to banks and mortgage investors. The banks’ debt has an implied government guarantee.

 

“The FHLB system is classified as being almost certain to receive government support if necessary,” S&P said.

 

 

Chicago, Seattle

 

The ratings firm didn’t downgrade the home-loan banks of Chicago and Seattle, which were already rated AA+. The home loan bank system had more than $809 billion in assets and $551 billion in outstanding bonds at the end of June.

 

S&P also lowered, by a notch, senior debt issued by the Farm Credit System, which guarantees agriculture-related loans, 126 securities guaranteed by the FDIC and four securities from a National Credit Union Association, which guarantees credit union deposits.

 

Moody’s Investors Service, an S&P competitor, reiterated its Aaa bond rating of U.S. sovereign and related debt on Aug. 3, after lawmakers and the White House agreed to raise the nation’s $14.3 trillion debt ceiling.

 

To contact the reporter on this story: Lorraine Woellert in Washington at lwoellert@bloomberg.net

 

 

 

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Fannie Mae, Freddie Mac Ratings Cut by S&P Amid Reliance on U.S. Backing

 

 

지난 8월 5일 미국 연방정부의 신용등급을 AAA에서 낮춘 S&P는 모기지 거대 기업인 페니매와 프레디맥을 포함한 정부소유 은행들의 채권발행 등급을 낮추었다.

 

약 11조 달러에 달하는 미국의 모기지 채권의 약 절반이상을 소유하고 있거나 보증하고 있는 페니매와 프레디맥의 등급을 AAA에서 AA+등급으로 한 단계 낮춘다고 S&P가 오늘 말했다. 이번 하락은 미국정부와 직접적으로 연계된 점을 반영한 것이라고 회사는 말했다.

 

이 두 회사는 서브프라임 모기지 사태로 파산위기에 몰렸던 지난 2008년 9월 이래 미국의 국영기업이 되었다. 그때 이후 정부가 보증하는 이들 기업들은 거의 1,700억불에 달하는 재무부 지원을 받았다.

 

8월 5일 미국정부의 등급하락은 정부지출을 줄이거나 재정적자를 줄이기 위한 충분히 수입을 증가시키는데 실패한 의회에 책임을 묻는 것이었다. 연방예금보험공사를 포함한 금융규제기관들은 그날 정부발행채권들이 국채등급 하락에 영향을 받지 않을 것이라고 말했었다.

 

페니매와 프레디맥, 연방주택대출은행을 규제하고 있는 FHFA는 이들 기업들의 채권은 건전하고 투자자들을 안심시키려 했었다.

 

오늘 FHFA의 AD인 에드워드 J 디마르코는 페니매와 프레디맥 등이 이번 S&P의 행동에 영향을 받지 않도록 재무부가 이들 기업에 추가 자금을 지원할 것이라고 말했다.

 

증권거래위원회에서 패니매는 운영과 재정상황에서 등급하향으로 인한 거대한 충격은 예상할 수 없다고 말했다.

 

 

Borrowing Costs

 

페이매와 프레디맥, 주택대출은행 등 미국에서 모기지 대출제공의 중추적 역할을 담당했던 이들 기업들에 대한 이번 조치로 미국 주택구입자들의 대출금리가 더욱 올라갈 것으로 보인다.

 

애널리스트들은 S&P의 행동으로 인해 압류나 이들 두 회사의 손실, 주택가격하락으로 인해 어려움을 겪고 있는 시장에 더욱 큰 어려움을 주었다는 것을 더 중요한 사실로서 말하고 있다. 미국 인구조사국의 지난달 보고서에서는 미국의 주택소유율이 65.9%로 1998년이래 가장 낮은 수준이라고 발표했다.

 

전 시티그룹의 CRO였던 클리포드 로시는 핵심은 주택담보대출금리가 상승할 수 있다는 것이 아니라 시장에 새로운 불확실성을 만들고 공포를 키우며 투매를 일으킬 수 있다는 것이라고 말했다. 또 우리가 안정을 찾을 때 까지 사람들은 시장에 참여하지 않을 것이라고 말했다.

 

 

Bond Yields

 

GSE 채권수익률은 지난 2년래 미국채에 비해 상대적으로 가장 큰 폭의 상승을 기록했다. 등급하향은 넓은 스프레이드의 이유 중 단지 한가지원인만을 제공했을 뿐이라고 모기지 전략가인 월트 스미트가 말했다. 이러한 스프레드는 불확실이 원인이며 등급하락으로 인한 공포에만 기인한 것은 아니라고 말했다.

 

S&P는 오늘 12개 주택대출은행 중 10개 은행의 장기 선순위채의 등급 또한 AAA에서 AA+등급으로 하향 조정했다. 주택대출은행은 채권을 판매해 은행과 모기지 투자자들에게 유동성을 공급하고 있다. 이 은행의 부채는 정부보증을 받고 있다.

 

S&P는 FHLB시스템은 만약 필요하다면 거의 확실하게 정부지원을 받을 수 있을 것이라고 말했다.

 

 

Chicago, Seattle

 

신용등급회사들은 이미 AA+를 받고 있는 시카고와 시애틀의 주택대출은행들의 등급은 추가하향 하지 않았다. 주택대출은행 시스템은 6월 말 기준 8090억불이상의 자산과 5510억불의 채권을 가지고 있다.

 

S&P는 또한 농업과 연계된 부채를 보증한 FCS에 의해 발행된 선순위 채권과 연방예금보험공사가 보증하고 있는 126개의 채권들, NCUA로부터의 4개 등에 대한 등급을 낮추었다.

 

S&P의 경쟁사인 무디스 IS는 의회와 백악관이 미국의 부채한도를 14.3조 달러로 높이기로 합의한 이후 8월 3일 미국국채등급과 채권의 AAA등급에 대해 다시 언급했다.

 

작성자 청년사자