ECB 유동성 공급확대가 오히려 공포로.. 주가, 유로화 하락

 

ECB 유동성 공급확대가 오히려 공포로..

주가, 유로화 하락

ECB Balance Sheet Increases to Record

 

 

 

지난번 ECB가 유로지역 은행에 대한 지원역할로 입장을 정리한 이후 지난 23일까지 약 2,140억 유로를 공급하고 지난 석 달간 5,530억 불 이상을 각국기관에 공급한 결과 BS 규모가 크게 증가하자 이러다 유로국가가 어려워지면 ECB도 덩달아 어려워지는 게 아니냐는 우려가 커지면서 주식시장과 유로화 가치가 하락했습니다.

 

2011. 12 ECB 드라기 총재, `유럽의 쌈짓돈 역할 줄이겠다.

 

전문가들은 유동성을 공급하게 되면 당연히 BS규모가 커지게 되며 대출이 대부분 담보를 갖고 있기 때문에 문제될게 없다는 입장이지만,

이런 객관적 분석과는 상관없이 현 시장에 대한 불안과 취약성을 고스란히 보여준 사례라 하겠습니다.

 

비교적 유동성이 풍부해지는 연말이라는 계절적 이점이 사라지고 내년부터 줄줄이 각국의 채권만기가 도래하면 리스크가 계속 높아질 가능성이 매우 높습니다.

글로벌 시장참가자들의 불안이 높아지고 있다는 시그널은 국내 언론이 전하는 것 보다 이미 너무나 많은 상황이며 이는 조선, 건설 등 각종 발주의 취소로 한국에도 영향을 줄 겁니다.

 

안팎의 불안이 점점 높아지는 시기에 국가의 정책당국자들이 제발 지금까지와는 좀 다른 모습을 보였으면 하는 바람입니다.

 

 

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ECB Balance Sheet Increases to Record

 

 

The European Central Bank’s balance sheet soared to a record 2.73 trillion euros ($3.55 trillion) after it lent financial institutions more money last week to keep credit flowing to the economy during the debt crisis.

Lending to euro-area banks jumped 214 billion euros to 879 billion euros in the week ended Dec. 23, the Frankfurt-based ECB said in a statement today. The balance sheet increased by 239 billion euros in the week and was 553 billion euros higher than three months ago.

The euro weakened and stocks fell, halting a five-day advance in the Standard & Poor’s 500 Index, as the announcement highlighted risks from Europe’s debt crisis.

“The market reaction is slightly incomprehensible,” said Jens Kramer, an economist NordLB in Hanover. “After that record liquidity injection it would follow that the balance sheet would swell. Seeing the figure in black and white, and the fear of what would happen to the ECB if a country defaulted, may have spooked the market.”

The ECB last week awarded 523 banks three-year loans totaling a record 489 billion euros to encourage lending to companies and households and prevent a credit shortage. Barclays Capital estimates the loans injected 193 billion euros of new money into the system, with 296 billion euros accounted for by maturing loans. So far, banks are parking the money back at the ECB. Overnight deposits at the central bank increased to an all- time high of 452 billion euros yesterday.

 

Stocks Decline

The S&P 500 declined 0.8 percent to 1,255.01 at 10:30 a.m. in New York and the Stoxx Europe 600 Index fell 0.5 percent, reversing a 0.6 percent advance. The euro slid more than a cent $1.2952 at 3:41 p.m. in London and reached an almost 10-year low versus the yen.

If the balance sheet release was the reason for the euro’s decline, “it shows you how thin the market is at the moment,” said Eric Wand, a fixed-income strategist at Lloyds Bank Corporate Markets in London. “Nobody who’s following the ECB should be surprised that the balance sheet is at that level as it has been continuously adding liquidity. Almost three trillion is a relatively elevated level, but it is collateralized lending, so it’s not a huge concern at the moment.”

 

Policy Response

The ECB this month cut its benchmark interest rate to 1 percent, matching a record low, as the debt crisis threatened to engulf Italy and Spain, the euro area’s third- and fourth- largest economies. Growth in the 17-nation euro region will slow to just 0.3 percent next year from about 1.6 percent this year, the ECB forecast this month.

In addition to offering longer-term funds, the ECB has also widened the pool of collateral banks can use to obtain the cash. The central bank will offer a second three-year loan on Feb. 28.

Italy today sold 9 billion euros of six-month Treasury bills, meeting its target, and its borrowing costs plunged in a sign that banks may channel some of the ECB’s money into debt markets.

The Rome-based Treasury sold the 179-day bills at a rate of 3.251 percent, down from a 14-year-high of 6.504 percent at the last auction of similar-maturity securities on Nov. 25. Investors bid for 1.7 times the amount offered, up from 1.5 times last month.

To contact the reporter on this story: Gabi Thesing in London at gthesing@bloomberg.net

 

 

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ECB Balance Sheet Increases to Record

 

 

ECB의 BS가 유럽의 부채위기에 대해 경제신뢰를 유지하기 위해 지난주 금융기관들에 더 많은 돈을 대출한 이후 2.73조 유로(3.55조 불)로 급격히 증가했다.

ECB관계자는 오늘 지난 주말 12월 23일 기준 유로지역은행들에 대한 대출금이 2,140억 유로 증가한 8,790억 불로 증가했다고 말했다. BS는 지난주 2,390억 유로가 증가했고 3개월전에 비해서는 5,530억 유로가 높아졌다.

유로화약세와 지난 5일간 상승했던 S&P500지수의 하락은 유로부채위기의 높아진 위기에 대한 발표 때문이다.

하노버의 NordLB의 이코노미스트인 젠스 크래머는 시장의 반응은 조금은 이해하기 어려운 상황이며 유동성주입 이후에는 당연히 BS가 규모가 늘어나는데 만약 유럽국가에 디폴트가 난다면 ECB에 무슨 일이 일어날 수 있다는 공포로 인한 것으로 보이며 그로 인해 시장이 겁을 먹은 것으로 보인다고 말했다.

ECB는 기업과 가계에 대한 신용축소위험을 방지하고 대출을 늘리기 위해 지난주에 523개 은행에 3년짜리 대출 4,890억 유로를 공급했다고 밝혔다. 바클레이스캐피탈은 이러한 시스템에 기존대출 2,960억 불과 함께 신규자금을 1,930억 유로를 대출했다. 중앙은행의 오버나잇 예금은 어제 4,520억 유로로 크게 증가했다.

 

Stocks Decline

뉴욕시장에서 오전 10:30 현재 S&P500지수는 0.8% 하락한 1,255.01로 하락했고 Stoxx Europe600지수는 0.5% 하락했다. 런던외환시장에서 오후 3:41현재 유로화는 유로당 1.2952불까지 하락했으며 엔화대비로는 10년 내 가장 낮은 수준에 도달했다.

런던의 Lloyds Bank Corporate Markets의 에릭 원드는 만약 중앙은행의 BS공가가 유로화 가치하락의 원인이라면 이것은 시장이 얼마나 취약한지 보여주는 사례이며 누구도 이런 수준의 추가 유동성공급이 지속되어도 ECB가 잘못될 것이라고 보는 사람은 없다. 거의 3조 유로가 이와 관계되어 증가된 것이지만 담보가 있는 대출이기 때문에 큰 위험이 있지는 않다고 말했다.

 

Policy Response

이달 ECB는 기준금리를 1%로 낮춰 역대 최저수준에 맞추었는데 이는 이태리와 스페인 등 유럽 3, 4위 경제국가의 부채위기 때문이다. 17개 유로국가의 성장률은 올해 1.6%를 기록한 이후 내년 0.3%로 줄어들 것이라고 ECB가 이달 예측했다.

장기대출을 제공하면서 추가로 ECB는 또한 현금을 얻어 사용할 수 있는 담보를 가진 은행의 풀을 넓히고 있다. 중앙은행은 2월 28에 두 번째 3년대출을 제공할 것이다.

오늘 이태리는 90억 유로 규모의 6개월 만기 채권을 판매하기 위해 협의 중이라 말했고 부채시장에 ECB의 자금이 투입되면 조달비용이 줄어든다고 말했다.

이태리는 3.251%의 금리를 가진 179일짜리 채권을 판매했는데 비슷한 만기의 채권을 판매한 지난 11월 25일에는 14년 만에 가장 높은 6.504%의 금리를 제공했었다가 낮아진 것이다. 투자자들은 판매량의 1.7배만큼 입찰했는데 지난달 1.5배에 비해 늘어난 것이다.

작성자 청년사자

진동수 금융위원장, '규모가 목적인 금융기관 키우기 부정적'

진동수 금융위원장, '규모가 목적인 금융기관 키우기 부정적'

금융의 경쟁력확보라는 명분으로 정권 초부터 끊임없이 메가뱅크 만들기에 주력했던 정부 내에서 그나마 조심스런 의견을 표명해왔던 진동수 위원장이 다시 한번 부정적인 입장을 밝혔습니다.

IMF이후 은행의 대형화는 정부의 지원 속에 사실상 진행되어 왔던 것이나 다름없었는데, 경쟁력이 높아졌다기 보단 안전하게 규모만 키웠던 게 사실이고 결국 대형화가 곧 경쟁력은 틀렸다는 게 자명합니다.

2010. 02 美 볼커룰, 한국의 금융기관 대형화에 찬물

오히려 이런저런 정책적인 지원으로 경쟁 없이 대형화를 이룩한 결과 비효율과 과점의 폐해가 생겨나고 있는데, 결국 달리 생각하면 힘들게 경쟁할 필요가 없어짐으로 리스크 있는 신사업으로의 투자유인이 사라지고 그만큼 경쟁력이 나이지지 않았다고 볼 수도 있습니다.

2010. 03 4대 은행 자금집중도 72%, 과점의 피해는 결국.

시장진입과 퇴출이 좀 더 자유롭게 나타나고 좀 더 많은 기업에게 기회가 주어지는 기업환경이 만들어져야 기업 경쟁력향상과 소비자편익이 함께 증가하리라 봅니다.

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"메가뱅크? 그분의 포부일 뿐" (매일경제)

진동수위원장 부정적 입장

우리금융 민영화 방안 발표가 임박한 가운데 금융당국이 최근 거론되고 있는 메가뱅크(초대형 은행)론에 부정적인 의견을 밝혔다.

진동수 금융위원장은 22일 국회 정무위원회에 참석해 "현재로서 우선순위를 따지면 경쟁력이 우선이고 경쟁력 제고를 위해 대형화도 검토할 수 있지만 은행의 대형화 자체를 목표로 할 수는 없다"고 밝혔다.

최근 어윤대 KB금융지주 회장 내정자가 밝힌 메가뱅크론과 관련해 진 위원장은 "그분의 포부일 뿐"이라며 "외환위기 이후에도 수많은 그림이 있었지만 그대로 된 것이 없다"고 선을 그었다.

진 위원장은 "궁극적으로 시장에서 어떤 반응이 있는지가 가장 중요하다"고 설명했다.

또 다른 금융위 고위 관계자도 "시너지가 없는 대형화는 재앙이며 대형화된 은행이 리스크(위험) 관리에 실패하면 피해가 막심하다"면서 국내 은행들의 초대형화에 대해 부정적인 의견을 나타냈다.

[임성현 기자 / 전정홍 기자]

작성자 청년사자

美 볼커룰, 한국의 금융기관 대형화에 찬물

 

美 볼커룰, 한국의 금융기관 대형화에 찬물

 

 

미국 정부가 예전부터 강력한 금융규제를 지속적으로 요구해왔던 오바마 대통령의 경제자문인 폴 볼커의 의견을 반영해 '볼커룰'로 불리는 금융규제 안을 들고 나왔습니다.

 

 

2009. 09 美 폴 볼커, '대마불사'우려와 강력한 금융규제 요구

 

 

유럽 등 선진 금융시장을 중심으로 이를 옹호하는 목소리가 커지고 있는 반면 금융기관 대형화를 위한 규제완화를 지속적으로 추진하던 우리나라엔 빨간 불이 켜졌습니다.

 

 

발표 이후 윤증현 장관 등 경제수장들이 애써 미국과의 다른 점을 이야기하며 지속적으로 추진할 것을 다짐하고 있지만, 볼커룰을 잘 살펴보면 규제 적용범위에 결국 우리가 추진하려는 방향도 포함되므로 이는 설득력이 떨어집니다.

 

 

솔직히 경제수장으로서 금융산업규모를 한 단계 키우기 위해 욕심 내 볼만한 상황인건 분명하기에 이해는 됩니다만, 이제 볼커룰이 금융선진국가들의 동조를 이끌어내고 이를 기준으로 미국이 여러 가지 표준을 만들어 낸다면 더 이상 우리도 무시할 수 없게 되는 상황이 도래하게 될 것임이 불 보듯 뻔합니다.

 

 

그간에도 일부 무리한 추진으로 어려움을 겪었던 만큼 이번엔 분위기를 잘 살피면서 속도조절을 해야 할 필요가 있어 보입니다.

 

 

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美 `볼커룰`에 靑·금융당국·은행권 혼란 (매일경제)

 

 

금융당국 오바마 규제 안 파장 분석 나서…우리금융 매각 등 금융 새 판짜기 차질 우려

청와대, G20 의장국으로서 입장정리 고심…은행권 "올해 자칫 하단 아무 일도 못할 판"

 

 

#1. 6개월에 걸친 작업 끝에 `금융 선진화 비전` 보고서를 만들어 금융당국에 전달한 한 민간 연구기관은 최근 부랴부랴 보고서를 뜯어고쳤다. 당국에서 "규제를 더 강화하는 방향으로 수정해 달라"고 요청한 것이다.

 

#2. 산업은행은 1일 "태국 시암시티은행을 인수하기 위해 지분 매각 입찰에 참여하려 했으나 태국 측이 제시한 조건을 받아들일 수 없어 입찰 참가를 포기했다"고 밝혔다. 산은 관계자는 "최근 글로벌 금융규제 움직임으로 금융시장 불확실성이 커진 때문"이라고 설명했지만 이번 결정이 산은 자체 결정인지 혹은 정부 지시인지 확실하지 않다.

 

버락 오바마 미국 대통령의 은행 규제안, 이른바 `볼커 룰(Volcker Rule)`이 국내 금융권에도 한파를 몰고 오고 있다.

 

"위기는 지났다"며 야심 차게 금융 선진화 비전을 준비하던 금융당국은 미국 발 규제 강화의 파장을 분석하느라 `수위 조절`에 분주하다. 위기를 기회로 삼아 해외 인수ㆍ합병(M&A)을 추진하던 금융회사들도 전략 수정이 불가피해졌다.

 

산업은행의 태국 시암시티은행 인수 포기는 이런 분위기를 드러내는 대표적인 사례다. 금융당국은 "산업은행이 자체적으로 판단한 것"이라고 강조하지만 금융권에서는 당국의 의견이 반영된 것으로 해석한다.

 

미국이 은행규제안을 국제 이슈화하고, 최근 다보스포럼에서 금융권 리더들이 `금융규제의 균등한 적용`에 합의한 마당에 국내 금융당국이 이런 흐름을 거스를 수는 없기 때문이다. 일각에서는 우리금융 매각과 산업은행 민영화 등 금융권 새 판 짜기도 차질을 빚을 것으로 전망한다.

 

이에 대해 정부는 "미국과 우리나라는 금융회사 규모와 영업행태가 달라 똑같은 규제를 적용할 수 없다"고 강조한다. 윤증현 기획재정부 장관은 최근 "규모와 단위가 되지 않고서는 금융 경쟁이 되지 않는다"며 "은행과 보험이 해외로 진출하고 은행과 증권 간 벽을 허무는 일도 계속 추진해야 한다"고 말했다.

 

볼커 룰에도 불구하고 국내 금융사의 대형화를 계속 추진하겠다는 의견을 재확인한 것이다.

 

청와대도 미국 볼커 룰 총론에는 동의하면서도 각론에 있어서는 각국이 처한 환경에 따라 다양한 규제방안을 마련할 수 있다는 입장이다.

 

주요 20개국(G20) 의장국으로서 신흥국과 개도국의 입장을 대변하지 않을 수 없기 때문이다.

 

청와대 관계자는 "우리나라는 선진국과 신흥국 사이의 가교 역할을 해야 하는 상황이라 특정 국가의 견해를 일방적으로 좇아가기는 어렵다"고 말했다.

 

이명박 대통령이 지난달 28일 다보스포럼에서 밝힌 대로 11월 G20 서울 정상회의에서 금융회사의 `대마불사`를 방지할 대책을 논의하겠지만 실제 대책을 추진하는 것은 나라마다 달라야 할 것이라는 주장이다.

 

청와대 관계자는 "현재 국내 금융회사가 대형화를 추진하더라도 오바마 대통령이 지적한 미국 대형 금융회사 규모를 따라갈 만한 것이 없고 한국 현실은 은행과 증권 간 방화벽이 상대적으로 강하게 쳐져 있는 편"이라며 "볼커 룰의 취지를 좇아가는 것과 정책적 대안까지 받아들이는 것은 구분돼야 한다"고 말했다.

 

하지만 이 같은 의견은 `대외용` 성격이 강하고 속내를 들여다보면 좀 더 복잡하다. 은행규제를 둘러싼 오바마와 월가의 `전쟁` 추이와 유럽 일본 등 국제사회의 호응 여부에 따라 국내 금융정책도 원점에서 재검토될 수 있다.

 

금융당국 한 관계자는 "오바마 정부의 은행규제안은 세계 금융질서를 뿌리째 흔들 수 있는 사건"이라며 "과거 프레임으로 만든 국내 금융개혁안은 대폭 손질이 불가피하다"고 말했다. 올해 자칫하다간 아무 일도 하지 못할 판이라는 걱정이 금융가에서 나오고 있는 것도 이 때문이다.

 

 

■ <용 어>

 

볼커 룰(Volcker Rule) = 최근 버락 오바마 미국 대통령이 발표한 은행규제안을 일컫는 말. 폴 볼커 백악관 경제회복자문위원회 의장 제안이 대폭 반영됐다고 해서 볼커 의장의 이름을 땄다. 볼커 룰은 크게 상업은행(CB)과 투자은행(IB)의 분리 등 대폭 강화된 은행규제안을 담았다. 볼커는 1979년부터 1987년까지 미국 연방준비제도이사회 의장을 역임했다.

 

[이진명 기자 / 박만원 기자 / 손일선 기자]

 

 

 

작성자 청년사자

버냉키 '美 경제 역풍 우려'와 한미 중앙은행간 이슈 비교

버냉키 '美 경제 역풍 우려'와 한미 중앙은행간 이슈 비교

Bernanke Sees ‘Formidable Headwinds’ for U.S. Economy

   

미국의 성장전망을 낙관하기 어렵다는 버냉키의 오늘 연설 이후 증권시장이 혼란스러운 상황입니다.

연준이 인플레 우려가 적다는 이유로 0의 금리를 유지할 것을 밝히고 있지만 사실 지금 상황은 유동성함정 상황과 함께 디플레이션으로 갈 수 있는 이런저런 조짐이 보이는 것이 사실입니다.

2009. 11  美 연준의 금리유지 결정과 우려되는 진짜 위험

초 저금리로 인해 금융기관들과 일부 기업들 사이의 유동성이 나아지고 미국의 30년 고정금리 모기지 금리가 사상 최저로 떨어졌음에도 불구하고 위축된 경기, 소득감소, 신용축소 등으로 사람들의 은행대출에 대한 수요자체가 줄어들어 저금리의 힘이 한계에 부딪히고 있는 모습입니다.

경제를 부정적으로 보는 분들에게는 과거 일본의 디플레이션 초기 모습과도 매우 닮아가는 모습으로 충분히 비춰질 수 도 있겠습니다.

하여튼 미국이 디플레이션에 빠지지 않더라도 회복이 굉장히 더딜 것이라는 건 경제가 빠르게 회복되리란 낙관론자들의 주장과는 상관없이 기정사실로 받아들일 수 있습니다.

기사에는 버냉키의 이러한 이야기 외에 연준과 의회 사이의 권한조정에 대해 힘겨루기 하는 상황이 나오는데 재미있는 게,

우리나라의 중앙은행은 은행에 대한 감독권한을 얻는 게 요즘 이슈고 미국의 연준은 이를 빼앗으려는 의회로부터 지키는 게 화두입니다.

중앙은행에 금융기관에 대한 감독권한을 과연 주는 게 맞는지 아닌지는 한번 판단해 보시는 게 재미있을 듯 합니다.

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Bernanke Sees ‘Formidable Headwinds’ for U.S. Economy (Update3)

By Craig Torres and Shobhana Chandra

Dec. 7 (Bloomberg) -- Federal Reserve Chairman Ben S. Bernankesaid the U.S. economy faces “formidable headwinds,” including a weak labor market and tight credit that are likely to produce a “moderate” pace of expansion.

“The economy confronts some formidable headwinds that seem likely to keep the pace of expansion moderate,” Bernanke, 55, said today in a speech to the Economic Club of Washington. He said inflation remains “subdued” and might even move lower.

Treasuries advanced as traders pared bets the central bank will increase interest rates before August. Bernanke, in response to a question after his speech, repeated the Fed’s statement that rates are likely to remain low for an “extended period.”

The yield on the benchmark two-year Treasury note fell seven basis points to 0.76 percent at 3:35 p.m. in New York. The Standard & Poor’s 500 Indexwas down 0.2 percent to 1,103.92 after rising as much as 0.4 percent.

“Bernanke suspects we will grow below normal recovery standards, and that pace could be around awhile,” said Gregory Miller, chief economist at SunTrust Banks Inc. in Atlanta. “Fed policy may stay where it is, essentially zero, for some time. There are serious risks out there.”

Job Losses

Payrollshave declined by more than 7.2 million jobs since the start of the recession in December 2007. Employers cut the fewest jobs in November in 23 months, and the unemployment rate unexpectedly fell, a Labor Department report showed last week. Payrolls declined by 11,000, and the jobless rate fell to 10 percent in November from 10.2 percent the previous month.

In response to a question from the audience about the direction of interest rates, Bernanke said: “Right now we are still looking at the extended period given that conditions remain low rates of utilization, subdued inflation trends, and stable long-term inflation expectations.”

“Obviously there has been some signs of strength recently, we will want to factor that in as we talk about this next week.”

U.S. central bankers meet for their final two-day meeting of the year on Dec. 15-16. At their last meeting in November, policy makers repeated their pledge to keep interest rates low for an “extended period.”

The consumer price index, minus food and energy, rose at a 1.7 percent annual pace in October, up from 1.5 percent the previous month. The core inflation rate rose at a 1.4 percent pace in August, the lowest rate since February 2004.

“Tight’ Credit

“Despite the general improvement in financial conditions, credit remains tight for many borrowers,” and the job market “remains weak,” Bernanke said in his prepared remarks.

The Fed chairman said the U.S. central bank has the tools and commitment to keep price increases in check, and that inflation could subside further.

“Elevated unemploymentand stable inflation expectations should keep inflation subdued, and indeed, inflation could move lower from here,” Bernanke said. “The Federal Reserve is committed to keeping inflation low and will be able to do so.”

The Fed chairman credited the U.S. central bank with pulling the economy “back from the brink,” and suggested that growth is unlikely to be strong enough to lower unemployment at a rapid pace. The speech was his first since his appearance at a Senate Banking Committee hearing last week on his nomination to a second term.

‘Modest’ Growth

“We still have some way to go before we can be assured that the recovery will be self-sustaining,” the Fed Chairman said. “My best guess at this point is that we will continue to see modest economic growth next year -- sufficient to bring down the unemployment rate, but at a pace slower than we would like.”

The Fed has channeled liquidity to banks and markets for asset-backed securities and the commercial paper market, helping to unfreeze bank funding markets. The London interbank offered rate, or Libor, for three-month loans in dollars between banks was 0.25 percent today, down from 1.42 percent at the start of the year.

The central bank is also purchasing $1.25 trillion in mortgage-backed securities. Costs on 30-year fixed-rate mortgages fell to 4.71 percent Dec. 3, the lowest since mortgage buyer Freddie Mac in McLean, Virginia, began compiling the data in 1971.

The Fed chairman cited the benefits of the central bank’s regional structure, saying it is “well suited” to be the lead regulator for supervising the largest financial institutions.

Held Hostage

“No firm, by virtue of its size and complexity, should be permitted to hold the financial system, the economy, or the American taxpayer hostage,” Bernanke said. “All systemically important financial institutions, not only banks, should be subject to strong and comprehensive supervision on a consolidated, or firm-wide, basis.”

The former Princeton University scholar and self-described Great Depression buff is defending the central bank against efforts in Congress to curtail its authorityand independence.

A Senate proposal would remove bank supervision from the Fed, and House legislation would increase oversight of monetary policy. Legislation pending in both chambers would limit the Fed’s ability to lend to troubled institutions and remove the central bank’s rule-writing authority on consumer financial products.

The Fed chairman has prompted concern among lawmakers about taxpayer-sponsored bailouts and rescues that he says were used only to save households and the economy from financial collapse.

The House on Nov. 19 advanced a proposal to remove a three- decade ban on congressional audits of Fed interest-rate decisions, a measure backed by Ron Paul, a Republican from Texas.

To contact the reporter on this story: Craig Torresin Washington at ctorres3@bloomberg.net: Shobhana Chandrain Washington at +1- schandra1@bloomberg.net.

Last Updated: December 7, 2009 15:37 EST

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Bernanke Sees ‘Formidable Headwinds’ for U.S. Economy

연준의장인 벤 버냉키가 미국경제가 노동시장 약화와 신용축소로 인해 경기확장세가 완만할 것이라고 말하며 거센 역풍에 직면해 있다고 말했다.

55세의 버냉키는 오늘 워싱턴의 이코노믹 클럽연설을 통해 완만한 경기회복세를 유지하기에 몇 가지 거대한 역풍의 위협을 받고 있으며 억제된 인플레이션은 낮은 단계에서 움직일 것이며 낮은 금리를 더 오랜 기간 유지할 것임을 재확인 했다.

2년 만기 채권의 벤치마크 수익률은 오후 3:35현재 뉴욕시장에서 7베이시스 포인트 하락한 0.76퍼센트를 기록했고 S&P 500지수는 0.4%이상 오른 이후 0.2%하락한 1.103.92를 기록했다.

SunTrust Banks Inc.의 이코노미스트인 그래고리 밀러는 버냉키는 우리가 일반적인 회복이하의 회복세를 장기간 유지할 지에 대해 의심스러워 하고 있으며, 당분간 연준의 정책은 기준금리를 0으로 유지하는 것에서 머물 것이라고 하는데 심각한 위험이 도사리고 있다고 말했다.

Job Losses

지난 2007년 12월 침체가 시작된 이래 720만개의 일자리가 감소했다. 경영자들은 지난 11월에 23개월 만에 가장적은 감원을 실시했고 실업률은 예상치 못하게 감소했다고 지난주 노동부 보고서는 밝혔다. 지난 11월 실업률은 전달 10.2%에 비해 감소한 10%였으며 일자리는 11,000개가 줄어들었다.

기준금리의 향방을 묻는 질문에 대해 버냉키는 인플레이션이 낮고 장기 기대 인플레이션이 안정된 지금은 낮은 금리를 유지하는 쪽으로 보고 있으며 최근 경기 회복세가 강화되는 조짐이 일부에서 보임에 따라 이 문제에 대해 다음주쯤 이야기 할 것이라고 말했다.

올해 마지막 이틀간의 미국 중앙은행장 미팅은 12월 15~15일로 예정되어 있다. 지난 11월 미팅에서 정책당국자들은 낮은 금리를 더 연장하기로 재확인 했었다.

음식과 에너지를 제외한 10월 소비자 물가지수는 전달 1.5%에서 오른 연 1.7%를 기록했으며 핵심 인플레이션률은 지난 8월 1.4%를 기록해 2004년 2월 이래 가장 낮은 수준을 기록했다.

“Tight’ Credit

버냉키는 금융여건의 전반적인 개선에도 불구하고 많은 채무자들에 대한 신용축소가 계속되고 있으며 노동시장은 여전히 취약하다고 말했다.

버냉키는 증가된 실업률과 기대인플레이션 안정은 인플레이션을 억제하는 요소가 되고 인플레이션은 이보다 더 낮아질 수도 있다. 연준은 인플레이션을 낮은 상태로 유지할 수 있도록 하고 있다고 말했다.

버냉키는 미국의 중앙은행이 미국경제를 회복시킬 수 있도록 하고 있으나 실업률을 빠른 속도로 낮추기에는 성장이 충분히 강하지 않다고 믿고 있다. 그의 연설은 지난주 SBC에 참석한 이후 첫 번째 연설이다.

‘Modest’ Growth

버냉키는 경제가 자생적인 회복을 할 수 있다고 확신하기 까지 몇 가지 해야 할 것이 남아있으며 내년도까지 완만한 경제성장을 지속할 수 있다면 실업률을 충분히 낮출 수 있다고 생각하지만 우리가 생각하는 것보다는 더 느린 속도가 될 것이라고 말했다.

연준은 은행과 자산담보증권과 상업어음시장에 대한 유동성공급을 통해 자금조달시장의 경색을 푸는데 도움을 주었다. Libor라고 불리는 런던은행간 금리는 달러표시 3개월 물은 올 초 1.42%에서 낮아져 오늘0.25%를 기록 중이다.

중앙은행은 또한 1.25조 달러어치의 모기지 담보증권을 구매했다. 30년 고정금리 모기지의 비용은 12월 3일 4.71%까지 떨어져 프레디맥이 1971년부터 자료를 수집한 이래 가장 낮은 수준을 기록했다.

연준의장은 지역 중앙은행의 지역구조의 잇점을 언급하며 거대 금융기관들에 대한 감시자 역할로서의 당국의 행동들이 매우 잘 이루어지고 있다고 말했다.

Held Hostage

버냉키는 그 크기와 복잡도로 인해 금융시스템과 미국경제를 인질로 잡고 쥐고 흔들도록 허용되어질 수 있는 기업은 없으며 은행뿐 아니라 구조적으로 중요한 모든 금융기관들은 기업전반에 대해 강력한 감독을  받아야 한다고 말했다.

상원은 연준으로부터 은행에 대한 감독권한을 제거하는 것을 제안했고 백악관은 통화정책에 대한 감시권한을 늘리는 것을 법제화 하고 있다. 부실기관에 대한 연준의 대출 능력을 제한하는 것과 소비자 금융상품에 대한 중앙은행의 규칙제정자로서의 권한 삭제는 양원의 법안 합의에 달려있다.

연준의장은 의원들 사이에서 긴급구제자금의 집행에 대한 우려를 상기시켰고 금융붕괴로부터 가계와 경제를 살리기 위해서만 사용되어야 함을 이야기 했다.

11월 19일 공화당의 론폴의원에 의해 연준의 금리결정의 의회감독이 30년간 금지되었던 규정을 제거하는 법안이 올라간 상황이다.  

 

작성자 청년사자