美 EU 수요감소로 10월 中 수출증가율 2년 내 최저...

 

美 EU 수요감소로 10월 中 수출증가율 2년 내 최저…

China Exports Slow as Europe Dims Outlook

겉으로 보기에 오늘의 주요 이슈는 이태리 10년 만기 채권수익률이 디폴트 저항선이라는 7%를 훌쩍 뛰어넘어 전 세계 증시가 하락하고 있다는 소식입니다.

그러나 계속해서 지적했다시피 이태리의 위기는 갑자기 시작된 문제가 아니며 여전히 유럽 내 많은 국가, 서유럽 은행들의 자금유출로 인해 위기가 가시화될 동유럽 국가, 미국과 유럽의 수요감소로 인한 중국 등 주요 수출국으로의 위기전파, 중국수요에 크게 영향받는 대만 등 아시아의 침체 등 위기가 심화되었을 때 뒤따를 위기는 이미 정해져 있다고 보아도 과언이 아닙니다.

2011. 10 美 `유럽 도움만 원한다' 일침. 상황이 08년보다 낫지 않다.

지난 글을 통해 이미 공공이나 국제기구의 지원에 한계가 보이기 때문에 지난 2008년 금융위기 같은 부양은 불가능하며, 유럽의 경우 위기가 그리스를 넘어 전파되는 양상을 보이는 순간 각국이 자기 살길을 찾을 것이라는 예측 또한 이미 사실로 굳어지는 시그널이 보이고 있습니다.

2010. 05 유럽의 위기, 확대는 이미 기정사실로 봐야 할 듯.

아래 기사에서는 유럽과 미국의 수요감소가 본격화되며 중국의 수출증가세가 2년 내 최대폭으로 둔화하고 있다는 소식을 전하면서 전문가의 말을 인용해 이런 추세가 지속되며 중국의 성장률이 하락할 것이고 지금의 수입증가도 조만간 본격적인 하락세를 보일 것이란 전망을 하고 있습니다.

평소 국내 주요언론들은 이미 위기가 끝난 것처럼 이야기하는 경우가 많지만, 사실을 외면한다고 해서 사라지는 것이 아니므로 오히려 사실을 바르게 알리는 것보다 국민이 입을 피해가 커질 수 있습니다.

경제는 언제나 싸이클이 있어서 언젠가는 회복이 되겠지만 지금 유럽상황은 서로 눈치 보며 한배를 타고 있는 모습이 너무 위태해 보입니다.

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China Exports Slow as Europe Dims Outlook

China’s exports rose at the slowest pace in almost two years in October as Europe’s deepening debt crisis crimped demand, adding pressure on policy makers to support growth in the world’s second-biggest economy.

Overseas shipments rose 15.9 percent from a year earlier, customs bureau data showed today. The trade surplus was $17 billion, lower than all 24 estimates in a Bloomberg News survey. Imports climbed a more-than-forecast 28.7 percent.

Asian stocks slumped after a jump in Italian bond yields fanned concern Europe’s currency union will unravel and cause a recession in China’s largest export market. Chinese data yesterday showing inflation slowed, home sales fell and industrial output cooled have added to the case for the government to ease credit controls and roll out more measures to support growth.

“The weakness in exports is consistent with the external slowdown and we expect further declines in the growth rate,” said Ken Peng, a senior economist with BNP Paribas SA in Beijing. “Domestic demand growth is weakening so the strength in imports is likely temporary and we may get a sharp downturn next month.”

Stocks in China extended their decline after the data. The benchmark ShanghaiComposite Index fell 1.3 percent to 2,492.12 at 11:06 a.m. local time. The yuan was trading 0.2 percent lower at 6.3518 in Shanghai.

European Crisis

Elevated unemployment and faltering expansion in the U.S. and Europe threaten to sap demand for exports that accounted for a quarter of China’s output last year.

Overseas sales were $157.5 billion in October, the lowest in five months, and had the smallest year-on-year increase since gains resumed in December 2009 after the global financial crisis, excluding holiday distortions. The growth rate compared with a median estimate of 16.1 percent in a Bloomberg News survey of 25 economists.

Import growth was higher than every estimate in a Bloomberg survey of 25 economists that had a median forecast of 22.2 percent. The median for the trade surpluswas $25.8 billion.

“The robust growth in imports suggest both resilience in the Chinese economy and some initial positive impact of policy fine-tuning,” said Lu Ting, a Hong Kong-based economist with Bank of America Corp.

China’s purchases from the European Union rose 28.2 percent in October from a year earlier and imports from South Koreagained 21 percent, customs data showed.

Italian Slump

Investors yesterday propelled Italy’s 10-year bond yield to close at a euro-era high of 7.25 percent, escalating the region’s crisis after the promised exit of Prime Minister Silvio Berlusconifailed to convince them that his country can slash Europe’s second-largest debt burden.

China’s export growth to the European Union slowed to 7.5 percent in October from a year earlier. Sales to Italy slumped 18 percent from a year earlier, the second straight decline.

Orders from U.S. buyers at the Canton trade fair held in October and November in Guangdong provincedropped 24 percent from a year earlier and those from European buyers fell 19 percent, organizers said last week. Chinese solar-panel maker Trina Solar Ltd. cut its forecast for 2011 shipments on Nov. 3 because customers in Europe have had difficulty financing projects.

China may slow the yuan’s appreciation against the U.S. dollarto 3 percent to 4 percent until the end of 2012 from an annualized pace of 5 percent this year, London-based Capital Economics Ltd. said in a Nov. 3 report. Citigroup’s Ding estimates gains will slow to 4 percent next year.

Slowing Yuan Gains

“The government may want to avoid allowing too much yuan appreciation as that would hurt exports,” Ding said. “But the currency will still rise as China wants to encourage imports and reduce the accumulation of its foreign-exchange reserves,” he said.

Premier Wen Jiabaosaid last month the government will fine-tune economic policies as needed to sustain growth amid a global slowdown. He also pledged to maintain a “basically stable” exchange rate.

--Victoria Ruan. With assistance from Ailing Tan in Singapore, Zheng Lifei and Huang Zhe in Beijing. Editors: Paul Panckhurst, Nerys Avery

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China Exports Slow as Europe Dims Outlook

지난 10월 중국의 수출증가속도가 2년 내 가장 느린 속도로 증가했는데 이는 유럽의 부채위기가 깊어지면서 수요가 감소한 데 있는데 이로 인해 세계경제 2위인 중국의 성장지원을 위한 당국자들에 대한 압력이 커지고 있다.

수출은 전년대비 15.9% 증가했다고 관세청이 오늘 말했다. 무역으로 인한 이익은 170억 불로 블룸버그가 24명에게서 조사한 모든 예측보다 더 낮았다. 수입은 예상보다 높은 28.7% 늘었다.

아시아주가는 이태리 채권수익률 증가 이후 하락했는데 유럽 통화단일화가 깨질 수 있다는 우려와 함께 세계최대 수출시장인 중국의 침체발생 우려가 발생하고 있다. 어제 중국자료에서는 인플레이션 하락, 주택판매 감소 그리고 산업생산 감소가 발표되면서 정부의 대출확대와 성장지원을 위한 더 많은 지원을 요청하는 목소리가 커지고 있다.

BNP파리바스의 이코노미스트인 켄펭은 수출약화는 외부침체의 지속으로 인한 것이며 우리는 성장률 하락을 예상하고 있다고 말했다. 국내수요증가는 약해지고 있는데 수입의 확대는 일시적인 것으로 보이며 내달에는 급격한 하락가능성이 있다고 말했다.

자료발표 이후 중국의 주가는 하락폭을 확대했다. SCI는 오전 11:06에 1.3% 하락한 2,492를 기록했다. 위안화는 상하이 시장에서 0.2% 하락한 6.3518을 기록했다.

European Crisis

미국의 실업률상승과 불안확대 그리고 유럽의 수요감소로 인해 전년 중국의 생산의 1/4만큼 영향을 미치고 있다.

10월 수출은 1,575억 불을 기록해 5개월 만에 가장 낮은 수치를 기록했고 글로벌 금융위기 이후 2009년 12월 다시 돌아간 이후 연간 가장 작은 수치이다. 블룸버그가 25명의 이코노미스트를 상대로 조사한 바에 따르면 예측중앙값은 16.1%였다.

수입증가는 25명의 이코노미스트가 예측한 중앙값인 22.2%보다 높았다. 무역수지흑자 예측 값은 258억불이었다.

BOA의 이코노미스트인 루 팅은 수입성장률 증가는 중국경제의 회복과 일부 정책조정의 긍정적 효과를 보여준다고 말했다.

중국이 EU로부터 수입한 금액은 지난 10월 전년대비 28.2%증가했고 한국으로부터의 수입은 21% 늘었다고 관세청은 말했다.

Italian Slump

투자자들은 어제 이태리의 10년 만기 채권 수익률이 7.25%까지 오르도록 했는데 이태리가 유럽에서 2번째 큰 부채 부담을 줄일 수 있다고 설득하는데 실패하면 사임하겠다는 약속 이후에도 이태리의 위기가 고조되고 있다.

10월 중국의 EU에 대한 수출증가는 전년대비 7.5%까지 줄어들었다. 이태리에 대한 수출은 전년비 18% 줄어들었는데 두 번 연속 감소이다.

10월에 잡혀있는 the Canton trade fair와 광동에서의 11월의 미국으로부터의 주문량은 전년대비 24%하락했으며 유럽에서의 주문은 19%가 줄었다고 관계자가 지난주 말했다. 중국 태양광패널 메이커인 Trina Solar Ltd.는 지난 11월 3일 2011년 수출예상을 축소했는데 유럽으로부터의 고객들이 자금을 마련하는데 어려움을 겪고 있기 때문이었다.

중국은 달러대비 위안화 평가절상을 올해 연 5%수준에서 2012년 말까지 3~4%수준으로 줄이려 하고 있다고 11월 3일 보고서를 통해 Capital Economics Ltd.는 말했다. 시티그룹의 딩은 내년 4%까지 줄어들 것이라고 예측했다.

Slowing Yuan Gains

딩은 정부는 수출에 타격을 주기 때문에 너무 큰 규모의 평가절상을 피하길 원할 것이지만 위안화 가치는 중국이 수입을 더 늘리고 외환보유고를 줄이길 원하기 때문에 여전히 높아질 것이라고 말했다.

지난달 원자바오 총리는 정부는 글로벌 경기침체에 대비해 지속적인 성장을 할 수 있도록 경제정책을 조율 할 것이라고 말했다 그는 또한 환율의 기본적인 안정을 유지할 것이라고 발표했다.

작성자 청년사자

독-프 정상, 그리스 등 지원 합의? 행동은 글쎄.. 변할 건 없다.

 

독-프 정상, 그리스 등 지원 합의?

행동은 글쎄.. 변할 건 없다.

Merkel, Sarkozy Pledge Bank Recapitalization

 

 

 

 

독일의 마크켈 총리와 사르코지 대통령이 덱시아를 필두로 다시 확산되는 유럽 은행위기와 그리스 문제 등에 대한 해결책을 이달 말까지 마련할 것이라고 발표했으며 언론은 유럽의 큰불을 끈 것으로 이를 소개하고 있습니다.

 

그러나 자세히 뜯어보면 그 효과에 매우 심각한 의문이 드는 것을 피할 수 없습니다.

 

유럽 위기에 대해 어차피 막판에는 각자 살 길을 모색할 것이라는 가정하에 국내의 정치적 부담을 안은 정치가들이 그리스를 끝까지 책임질 것이라 기대하는 것은 어렵습니다.

때문에 사르코지도 무조건 지키겠다에서 트로이카라고 불리는 실사단의 보고서를 보고 다음 단계를 논의하겠다는 의견으로 물러선 상황입니다.

 

2010. 04 현실화된 유럽 內 재정위기 재 확산과 흔들리는 EU

 

그리스 등 재정위기 발발 20개월 동안 이런 동의를 수도 없이 했지만,

막상 뚜렷한 방법 없이 먼 산 구경하던 경험을 했던 수많은 전문가는 사실 이번 동의의 방향성은 인정하면서도 개선 의지에 대해서는 의구심을 갖는 게 사실입니다.

 

이미 예견된 일이기도 했지만, 그리스나 은행파산, 당장 덱시아 은행관련 룩셈부르크의 신용하락 가능성 등 각국 신용등급 하락 확산은 기정사실이라고 생각하고 경제예측을 하는 것이 중요합니다.

국제경제 흐름을 무시하고 한국의 지엽적인 시장만 바라보고 의사결정을 하게 되면 실수할 가능성이 큽니다.

 

2010. 05 유럽의 위기, 확대는 이미 기정사실로 봐야 할 듯.

 

 

 

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Merkel, Sarkozy Pledge Bank Recapitalization

 

 

Angela Merkel and Nicolas Sarkozy, racing to stamp out the euro debt crisis threatening to engulf the financial system, gave themselves three weeks to devise a plan to recapitalize banks, get Greece on the right track and fix Europe’s economic governance.

“By the end of the month, we will have responded to the crisis issue and to the vision issue,” the French president said in Berlin yesterday at a joint briefing with the German chancellor before they dined at her office.

Under increasing pressure to defuse turmoil that has raged for 18 months and facing growing concern that Greece is headed to default, Merkel said European leaders will do “everything necessary” to ensure that banks have enough capital. Sarkozy said they would deliver a plan by the Nov. 3 Group of 20 summit.

“Maybe they’re still running one step behind, but they are at least discussing the right things,” Carsten Brzeski, an economist at ING Group in Brussels, said in a phone interview.

Underscoring the urgency, the board of French-Belgian Dexia SA (DEXB) met yesterday to begin dismantling the lender, the first victim of the debt crisis at the core of Europe. While the heads of Europe’s two biggest economies reiterated their intention to keep Greece in the euro, they left it to international auditors, known as the “troika,” to guide the next steps. Sarkozy avoided the line he used 10 days ago that “we can’t let Greece fail.”

 

 

‘Durable’ Solution

The focus on Europe’s banks and the search for what each called a “durable” solution for Greece signal a willingness to accept a debt restructuring there, an outcome Sarkozy has resisted. Investors may be pushed to take a bigger share of the losses, effectively spiking a debt swap that was part of a July 21 bailout that would impose a 21 percent writeoff.

“This in my opinion kills the July deal for sure and sets up a more credible and deeper Greek debt restructuring,” Jacob Kirkegaard of the Peterson Institute for International Economics in Washington, said in an e-mail.

After their eighth bilateral summit in 20 months, the two leaders unveiled no new agreement on what role should be played by the bailout fund, the European Financial Stability Facility, amid reports that they differed on how to use it.

“We will recapitalize the banks,” Sarkozy said. “We’ll do it in complete agreement with our German friends because the economy needs it, to assure growth and financing.”

European banks need as much as 200 billion euros $268 billion) of capital, Antonio Borges, the International Monetary Fund’s European department head, said last week.

 

 

‘Great Risk’

European leaders are bracing for the consequences of a Greek default. German Finance Minister Wolfgang Schaeuble told Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung that euro governments may have come up short on the scale of Greek debt writedowns when they reached the agreement in July. He cited a “great risk” that the crisis could spread further.

Merkel said a report from a team of inspectors from the IMF, the European Union and the European Central Bank later this month will help determine the next step to keep Greece in the 17-nation euro zone.

“On Greece, we are waiting of the troika report,” Sarkozy said. “Here, too, we are on the same line: we will take the appropriate decisions.”

The Greek debt load will climb to 172.7 percent of gross domestic product in 2012 -- about double Germany’s -- as the economy contracts for a fourth year, the Finance Ministry in Athens said Oct. 3.

 

 

‘All Possible Strength’

“The decision for a single currency was a path-breaking decision and therefore we’ll defend it with all possible strength,” Merkel said alongside Sarkozy. Sarkozy repeated several times that the two leaders agreed “on everything.”

“The typical German-French experience over the last 20 months is that almost every time they really had to agree when time was running out, they agree,” said Holger Schmieding, chief economist at Joh. Berenberg Gossler & Co. in London.

Investors are demanding a premium of 21.5 percentage points to hold Greek 10-year bonds over benchmark German bunds of similar maturity. The euro has declined 6 percent against the dollar since the beginning of September as investors assessed the risk of a European financial crisis. It traded at $1.3378, down from a May 2 high of $1.4830, as of Oct. 7.

Banks’ credit-insurance costs have surged and their shares have tumbled as the crisis spread from peripheral nations to the core euro states, even including AAA rated France.

The 50-member Stoxx 600 Banks index of European banking shares has slid 34 percent in the last six months, reaching its lowest since April 2009 on Sept. 23.

Paris- and Brussels-based Dexia was victimized by the debt crisis, which has caused the evaporation of short-term funding to what used to be the world’s largest municipal lender. The French, Belgian and Luxembourg governments said they backed management’s plan paving the way for dismantlement.

To contact the reporters on this story: Patrick Donahue in Berlin at pdonahue1@bloomberg.net; Helene Fouquet in Paris at hfouquet1@bloomberg.net

 

 

 

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Merkel, Sarkozy Pledge Bank Recapitalization

 

 

 

독일의 앙겔라 메르켈 총리와 니콜라스 사르코지가 유럽의 재정위기로 위험에 처한 금융시스템을 구제하기 위해 3주 내에 은행에 대한 자본확충과 그리스와 유럽의 경제지원에 대한 계획을 발표하기로 했다.

사르코지 대통령은 어제 베를린에서 메르켈 총리와 함께한 연설에서 이달 말까지 우리는 이번 위기에 대한 입장을 내 놓을 것이라고 말했다.

그리스가 디폴트 위기의 우려가 가시화된 18개월간 고통과 해소에 대한 압박이 증가되고 있는 상황에서 메르켈은 유럽의 지도자들은 은행의 자본을 늘리기 위해 필요한 모든 조치를 할 것이라고 말했다. 사르코지는 11월 3일 G20회의까지 그들이 이러한 조치를 내 놓을 수 있을 것이라고 말했다

ING그룹의 이코노미스트인 Carsten Brzeski는 그들은 여전히 한걸음 뒤에 물러서 있지만 적어도 논의는 바른 방향으로 하고 있다고 말했다.

어제 프랑스와 벨기에 이사회는 긴급하게 만나 유럽재정위기의 최초 희생자인 덱시아를 분해하기 위한 논의를 시작했다. 유럽 내 가장 큰 두 개의 경제국인 프랑스와 독일이 유로 내에 그리스를 그대로 놔두는 것에 대해 다시 한번 이야기 했지만 그들은 트로이카로 알려진 국제 실사팀의 의견에 따라 다음수순을 결정할 것이라는 사실을 남겨놓았다. 사르코지는 우리는 그리스를 실패하도록 놔두지 않겠다라고 10일전에 말한 부분에서 물러섰다.

 

 

‘Durable’ Solution

유럽은행들과 조사기관들의 관심은 그리스가 부채구조조정을 기꺼이 받아들일 것인가와 사르코지가 국내의 반대를 물리칠 수 있겠는가 이다. 투자자들은 지난 7월 21일 채권의 21%를 상각토록하는 구제책의 일부 같은 부채 스왑 같은 보다 큰 손실을 떠 안도록 강요 받을 것이다.

The Peterson Institute 의 Jacob Kirkegaard는 지난 조치가 그리스의 채무구조조정에 대한 신뢰를 더해주었다고 본다고 말했다.

20개월간 양국간의 여덟 차례의 서밋 이후 두 정상은 유럽금융안정을 위한 역할에 대해 어떤 새로운 합의도 이루어내지 못했으며 그러한 펀드의 사용방식에 대한 이견도 있는 상황이다.

사르코지는 우리는 은행의 자본을 재 확충할 것이며 우리 경제에 필요한 부분에 대해 독일과 완전한 합의를 이룰 것이라고 말했다.

유럽은행들은 2000억 유로(2680억 불) 이상의 자본을 필요로 한다고 지난주에 IMF의 유럽지부장인 안토니오 보르게스가 말했다

 

 

‘Great Risk’

유럽의 정상들은 그리스 파산의 결과에 대해 대비하고 있다. 독일의 재무장관인 Wolfgang Schaeuble은 지난 7월 유럽국가들이 합의했을 때 그리스의 부채가 줄어들 것으로 보았다고 말했다. 그는 앞으로 위기가 더 확산될 수 있는 `그레이트 리스크'를 언급했다.

IMF의 보고서에서 마르켈은 이달 말까지 EU와 유럽중앙은행들이 유로 존의 17개국에서 그리스를 지키기 위한 다음 순서를 결정할 수 있을 것이라 말했다.

사르코지는 우리는 그리스에 대한 트로이카의 보고서를 기다리고 있으며 같은 입장에서 적절한 결정을 할 것이라고 말했다.

그리스 부채는 2012년까지 독일의 두 배인 GDP의 172.7%까지 증가할 것 이라고 10월 3일에 재무장관이 말했다.

 

 

‘All Possible Strength’

마르켈은 사르코지와 함께 서서 단일통화 결정은 혁신적인 결정이었으며 따라서 우리는 이러한 결정을 가능한 모든 수단을 동원해 방어할 것이라고 말했다. 사르코지는 수 차례나 두 정상이 모든 것에 동의했다는 사실을 반복했다

Joh. Berenberg Gossler & Co.의 이코노미스트인 Holger Schmieding은 일반적으로 독일과 프랑스는 지난 20개월이 넘도록 그들이 동의해야 할 때라고 했을 때 거의 매번 동의를 해 왔다고 말했다.

투자자들은 10년 만기 그리스 채권에 대해 비슷한 만기의 독일 채권보다 약 21.5%의 프리미엄으로 요구하고 있다. 유럽재정위기의 위험에 대한 투자자들의 평가가 시작된 9월 초 이래 유로화는 달러대비 6%나 하락했다. 유로화는 5월 2일 1.4830불을 기록했던 이후 10월 7일 1.3378불까지 하락했다.

위기가 유럽의 주변부로부터 트리플 A등급인 프랑스 등 중앙으로 확산됨에 따라 은행의 보험료는 크게 올랐고 주가는 하락했다.

50개 유럽 은행의 Stoxx 600은행지수는 지난 6개월간 34%하락했으며 9월 23일엔 2009년 4월 이후 가장 낮은 수준으로 하락했다.

덱시아 은행은 세계최대의 지방채 발행은행으로 단기채 부족을 부른 재정위기의 희생자이다. 프랑스와 벨기에, 룩셈부르크정부는 이를 분할하는 경영계획을 세우고 있다고 말했다.

 

작성자 청년사자

美 디폴트 위기 넘겨… 예상된 수순이지만 위기가 끝은 아니다.

 

美 디폴트 위기 넘겨….

예상된 수순이지만 위기가 끝은 아니다.

 

 

 

그 사이 미국이 디폴트 상황에 빠진다 아니다 하는 논란이 지속적으로 있었지만 부채한도가 증액되면서 결국 예상했던 수순으로 진행되는 내용입니다.

 

 

2011. 07 美 국채증가를 위한 공화당 & 신평사 & 연준의 재미있는 동맹

 

 

시장에서 굉장한 호재이기 때문에 각국의 주식시장이 반등하는 것도 어찌 보면 당연한 사항이지만 문제는 미국의 재정적자라는 `근본 문제'는 전혀 해결된 게 아니란 사항입니다.

 

 

이를 줄이기 위한 방안이 나왔지만,

재정적자 축소를 위한 정부지출감소와 증세라는 카드를 활용하는 게 정부의 체질을 바꿔야 하는 힘든 노력인 만큼 미 정부는 물론 정치인들에게 엄청난 부담이 될 겁니다.

 

 

이런 증액 논란은 과거에도 있어왔고 앞으로도 당분간 이어지리란 예상이지만,

아무튼 급한 불은 껏다는 소식은 시장에 오랜만에 호재입니다.

 

 

 

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美 디폴트 위기 넘겨…아시아 증시 반등 (매일경제)

 

 

정치권 채무협상안 합의

 

 

미국이 빚을 갚지 못해 부도(디폴트)가 나는 상황은 면하게 됐다. 그 동안 시장을 짓누르던 미국 발 악재가 걷히면서 1일 한국을 비롯한 아시아 증시는 모처럼 강세를 보였다. 버락 오바마 미국 대통령은 7월 31일(현지시간) 백악관에서 성명을 통해 "민주당과 공화당 지도자들이 채무협상안에 잠정적으로 합의했다"면서 "미국은 디폴트 위험을 피하게 됐다"고 발표했다.

 

오바마 대통령은 이어 "부채 상한 증액안에 포함된 정부지출 감축은 취약한 미국 경제 상황을 감안해 갑작스럽게 추진되지는 않을 것"이라며 "시장 충격은 없을 것"이라는 점을 강조했다. 양당이 합의한 안에 따르면 연방정부의 부채 증액은 당장 9000억달러를 올리고, 2013년까지 단계적으로 모두 2조1000억 달러를 증액하기로 했다. 재정적자는 10년에 걸쳐 총 2조5000억 달러를 줄이기로 했다.

 

이날 합의된 안의 구체적인 내용은 1일(미국 동부시간) 민주당과 공화당 의원들에게 공개될 예정이며, 상원은 곧바로 법안 심의를 거쳐 표결을 진행할 가능성이 높다.

 

미국의 부채 협상 타결 영향으로 아시아 증시가 모두 반등했다. 이날 코스피는 전 거래일보다 39.1포인트(1.83%) 오른 2172.31로 마감했다. 일본 닛케이지수와 홍콩 항셍지수는 각각 1.3%와 1.47% 상승했다.

[워싱턴 = 장광익 특파원 / 서울 = 김기철 기자]

작성자 청년사자

무디스 `美 신용등급 Aa로 강등할 수 있다'. 진짜 낮출까?

 

무디스 `美 신용등급 Aa로 강등할 수 있다'.

진짜 낮출까?

Moody’s Sees U.S. Rating Cut to Aa On Default

 

 

 

무디스가 미국이 부채한도를 증액하지 못하면 국가신용등급을 Aa로 낮출 수 있다고 이야기했습니다.

 

 

무디스나 S&P는 최근 연달아 미국신용등급 강등에 대해 이야기를 하고 있는데 이번 발언의 특이점은 구체적으로 하향할 수 있는 등급까지 언급했다는 내용입니다.

 

 

시장에서 미국 채의 디폴트 위험이 커지자 이를 보증하는 보증료가 크게 오르고 있는 상황도 시장불안을 높이고 있습니다.

 

 

헌데 무디스가 진짜 미국의 신용등급 하향을 고려하고 있다고 보기는 왠지 꺼림칙 합니다.

 

 

오히려 최근 국채 한도 증액과 관련한 의회 내 불협화음에 대한 경고성일 가능성이 더 커 보이며 만약 미국 신용등급이 낮아질 경우 이와 연동하는 공기업과 지방정부들의 신용등급도 줄 강등될 가능성이 높고 크게 보면 달러화 가치, 달러표시 채권을 많이 보유한 중국 등 국가들과의 국제 마찰까지 생길 수 있기 때문에 실제 행동에 옮기기는 쉽지 않습니다.

 

 

결국 시일을 놓치기 전에 극적으로 부채한도 증액이 될 가능성이 더 크지만 미국국채와 재정적자 문제는 아주 오랜 기간 미국경제의 발목을 잡을 겁니다.

 

 

 

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Moody’s Sees U.S. Rating Cut to Aa On Default

 

 

Moody’s Investors Service said it would likely reduce the U.S. credit rating to the Aa range in the event of a default if lawmakers fail to reach an agreement on raising the nation’s debt limit.

 

Ratings directly linked to the U.S. government’s Aaa rating would also move in lock-step with any U.S. rating action, while some Aaa ratings of state and local governments may be vulnerable, Moody’s said in a report today. Moody’s warned on June 2 that it will put the U.S. rating under review for a downgrade unless there’s progress on increasing the debt limit by mid-July.

 

Standard & Poor’s said today that it would cut the U.S. sovereign rating to D, the lowest on its scale, in the event of a default after a failure to raise the debt limit, according to John Chambers, chairman of the sovereign rating committee.

 

Derivatives traders are demanding higher prices to insure Treasuries against default as the standoff between Congress and the Obama administration drags on.

 

The costs for insuring against default for one year have risen to 51 basis points as of June 28 from 24 basis points on May 16, when the U.S. reached its borrowing limit, according to index administrator Markit Group Ltd. Credit-default swaps pay the buyer face value if a borrower fails to meet its obligations, less the value of the defaulted debt.

 

 

Moody’s View

 

The U.S. would risk not winning back its top Aaa credit rating soon if the nation’s debt limit causes even a short-term default, Moody’s senior credit officer said in an interview this month.

 

A default stemming from “the debt limit and the political configuration would indicate that, well, this might happen again,” according to Moody’s Steve Hess. “That risk is perhaps not compatible with Aaa,” Hess said at Bloomberg headquarters in New York on June 21.

 

S&P put the U.S. government on notice in April that it risks losing its top AAA rating unless policy makers agree on and implement a plan by 2013 to reduce budget deficits and the national debt.

 

To contact the reporter on this story: John Detrixhe in New York at jdetrixhe1@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: Dave Liedtka at dliedtka@bloomberg.net

 

 

 

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Moody’s Sees U.S. Rating Cut to Aa On Default

 

 

 

 

무디스의 IS는 만약 의회에서 미국 채의 한도를 상향하지 않는다면 미국의 신용등급을 Aa로 낮출 수 있음을 이야기 했다.

이 등급은 Aaa등급인 미국정부의 등급과도 직접 연관되어 있으며 일부 주와 지방정부의 Aaa의 등급에도 영향을 미칠 수 있다고 무디스가 오늘 보고서를 통해 말했다. 6월 2일 무디스는 7월 중순까지 부채한도를 늘리지 못할 경우 미국의 등급하향을 검토할 것이라고 말한 바 있다.

미국의 국채등급위원회의 의장인 존 챔버스에 따르면 부채한도 증액에 실패하면 S&P는 미국의 국채등급을 파산위험이 있다는 가장 낮은 등급인 D까지 낮출 수 있음을 오늘 말했다

파생상품 트레이더들은 미 국채를 보증하는데 더 많은 비용을 요구하고 있다.

Markit Group Ltd에 따르면 1년간 디폴트 위험에 대해 보증하는 비용은 미 국채가 한도에 도달했던 5월 16일 24베이시스 포인트에서 6월 28일 51베이시스 포인트로 올랐다.

 

 

 

Moody’s View

 

무디스의 SCO는 이달 인터뷰를 통해 미국의 부채한도로 인해 단기 디폴트 상황이 발생된다면 Aaa등급이라는 위치를 되찾기가 쉽지 않을 것이라고 말했었다.

 

무디스의 Steve Hess에 다르면 부채한도와 이에 대한 정치적 협의 난항 등이 디폴트의 근간인데 이런 일이 반복될 수 있으며 이런 위험은 Aaa등급과는 어울리지 않는다고 말했다.

 

S&P는 지난 4월에 미 정부에게 당국자들이 2013년까지 재정적자와 국가부채를 줄이기 위한 방안을 도출해 내지 못하면 AAA의 등급을 잃을 수 있다고 말한 바 있다.

작성자 청년사자

앨런 그린스펀, 그리스 디폴트 발언에 전 세계가 들썩.

 

앨런 그린스펀,

그리스 디폴트 발언에 전 세계가 들썩.

Default by Greece ‘Almost Certain’: Greenspan

 

 

 

 

앨런 그린스펀 전 연준 의장이 오늘 인터뷰를 통해 그리스의 위기를 풀기는 사실상 불가능하며 디폴트를 피할 수 없을 것이라고 말했습니다.

또한, 미국 부채위기에 대해서도 1~2년 내 해결할 수 있다는 미 국회에 대해 의구심을 갖고 있다고 밝혔습니다.

 

 

거의 20년 가까이 연준 의장을 역임하고 은퇴한 앨런 그린스펀은 퇴직 후에도 핌코, 도이치뱅크 등 굵직굵직한 기업들의 자문과 컨설팅을 진행하고 있는 그의 나이가 이미 85세입니다.

 

 

최고의 중앙은행장이었다는 찬사와 연준 의장 재임 당시 저금리를 장기간 유지하며 서브프라임 모기지 사태와 금융위기를 불러왔다는 비난을 동시에 받고 있는 그가 한마디 하자 온 언론이 당장 그리스가 망한 것처럼 부산을 떨고 있는 것에서 그의 영향력이 벤 버냉키의 그것과는 완전히 다른 수준이라 것을 느낄 수 있습니다.

 

 

아무튼, 이번 그의 인터뷰는 이미 여러 차례 전해 드린 것처럼 그리스가 매우 어려운 상황에 처해있으며 그리스가 디폴트 상황에 몰리면 미국도 큰 타격을 입을 것이며,

재정악화로 인해 미국도 조만간 부양을 지속할 수 없는 상황에 들어갈 수밖에 없다는 정도로 이해하시면 될 듯합니다.

 

 

 

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Default by Greece ‘Almost Certain’: Greenspan

 

 

Alan Greenspan, former Federal Reserve chairman, said a default by Greece is “almost certain” and could help drive the U.S. economy into recession.

 

“The problem you have is that it’s extremely unlikely the political system will work” in a way that solves Greece’s crisis, Greenspan, 85, said in an interview today with Charlie Rose in New York. “The chances of Greece not defaulting are very small.”

 

Greek government bonds slumped, pushing the yield on the two-year note above 30 percent for the first time, as Prime Minister George Papandreou’s failure to win support for more austerity fueled speculation the European country will fail to meet its obligations. More than 20,000 people protested in Athens this week against wage reductions and tax increases, with police using tear gas on crowds and strikes paralyzing ports, banks, hospitals and state-run companies.

 

The chances of Greece defaulting are “so high that you almost have to say there’s no way out,” said Greenspan, who ran the central bank from 1987 to 2006. That may leave some U.S. banks “up against the wall.”

 

Greece’s debt crisis has the potential to push the U.S. into another recession, Greenspan said. Without the Greek issue, “the probability is quite low” of a U.S. recession, he said.

 

“There’s no momentum in the system that suggests to me that we are about to go into a double-dip,” Greenspan said.

 

Economic data released today show confidence in the expansion eroding among Americans and businesses, as unemployment remains above 9 percent.

 

 

U.S. Debt Limit

 

The U.S. recovery is being hindered by apprehension among businesses over the long-term outlook, and there’s nothing more for Fed policy makers to do, Greenspan said.

 

U.S. lawmakers are wrangling over spending cuts and budget reforms as they seek an agreement to increase the $14.3 trillion debt limit before Aug. 2, the date on which the Treasury Department said it will have exhausted its borrowing authority.

 

The U.S. debt issue is becoming “horrendously dangerous,” said Greenspan, who added he doubts lawmakers have another year or two to solve it.

 

After leaving the Fed, the former chairman founded the consulting firm Greenspan Associates and became a consultant or adviser to Deutsche Bank AG, Pacific Investment Management Co. and Paulson & Co., a hedge-fund firm that profited from the collapse of the U.S. subprime-mortgage market.

 

Greenspan, appointed Fed chairman by Republican President Ronald Reagan, was once described as “the greatest central banker who ever lived” by economist Alan Blinder, the central bank’s former vice chairman.

 

He has since been blamed for contributing to the U.S. financial crisis by keeping interest rates low for too long and failing to regulate the mortgage market, according to critics including Allan Meltzer, a professor at Carnegie Mellon University in Pittsburgh, and members of the Financial Crisis Inquiry Commission.

 

To contact the reporter on this story: Vivien Lou Chen in San Francisco at vchen1@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: Christopher Wellisz at cwellisz@bloomberg.net

 

 

 

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Default by Greece ‘Almost Certain’: Greenspan

 

 

 

 

전 연준의장인 앨런 그린스펀은 그리스가 거의 확실한 디폴트 상황이며 이로 인해 미국경제가 리세션으로 빠질 수 있다고 말했다.

 

85세의 그린스펀은 오늘 뉴욕에서 찰리 로스와의 인터뷰를 통해 문제는 정치시스템이 그리스의 위기를 풀 방법을 마련하기 어렵게 되어 있으며 그리스가 디폴트 상황에 처하게 되지 않을 기회는 매우 작다고 말했다.

 

그리스 정부 채 가격은 하락했는데 2년 만기 채권수익률은 처음으로 30%를 넘었다. 총리인 George Papandreou이 긴축에 실패하고 있는데 2만 명 이상의 시민들이 아테네에서 이번 주에 임금상승과 세금상승에 반대해 시위를 벌이고 있으며 경찰은 시위대를 향해 최루가스를 사용하고 항만과 은행, 병원, 공기업 등이 파업에 돌입했다.

 

1987년부터 2006년 까지 중앙은행에서 근무한 그린스펀은 그리스의 디폴트 확률은 매우 높으며 벗어날 가능성은 거의 없다고 말했다.

 

그리스의 부채위기는 잠정적으로 미국의 또 다른 리세션을 몰고 올 가능성이 있으며 그리스이슈가 없다면 미국의 침체 가능성은 완전히 낮다고 말했다.

 

그는 현 시스템에서는 상승가능성이 없으며 우리는 더블딥으로 진행하고 있다고 말했다.

 

오늘 발표된 보고서에 다르면 실업률이 9%이상을 유지 함으로서 미국인과 기업 사이에 경기회복에 대한 기대가 줄어들고 있다.

 

 

U.S. Debt Limit

 

기업들 사이에 장기성과에 대한 우려가 미국회복에 장애가 되고 있으며 연준이 더 할 수 있는 것은 아무것도 없다고 말했다.

 

미국 의원들은 미국의 부채상한을 8월 2일 전에 14.3조 불로 증가시키는 것에 동의를 구하기 위해 더 많은 지출 삭감과 예산 리폼에 대해 논의하고 있는데 8월2일은 재무부가 돈을 빌리는데 한계가 온다고 말한 날이다.

 

미국 부채발행은 엄청나게 위험하다며 의원들은 이 문제를 푸는데 1~2년이 걸릴 것이라고 보는 것에 대해 의문을 갖고 있다고 그린스펀은 말했다.

 

연준을 떠난 이후 컨설팅 펌인 Greenspan Associates를 설립해 운영하며 도이치뱅크와 PIMCO, 그리고 미국 서브프라임 모기지 붕괴로부터 이익을 얻은 헷지 펀드 회사인 폴슨&Co.의 자문이나 컨설팅을 했다.

 

공화당 대통령이었던 로널드 레이건에 의해 연준 의장으로 임명된 그린스펀은 전 중앙은행 전부의장이었던 앨런 블라인더에 의해 최고의 중앙은행장이라고 묘사되었다.

 

카네키멜론 대학의 교수이며 금융위기 조사위원회의 멤버인 Allan Meltzer를 포함한 비판자들에 의하면 그는 너무 오랜 기간 낮은 금리를 유지함으로써 금융위기를 초래했고 모기지 시장에 대한 규제실패에 대한 책임이 있다고 비난하고 있다.

작성자 청년사자

KAL's cartoon-그리스 지원, 가라앉는 동상에 구명튜브 던지기?

 

KAL's cartoon

그리스 지원,

가라앉는 동상에 구명튜브 던지기?

 

 

잇따른 지원에도 나아지는 기미가 보이지 않는 그리스의 재정악화를 풍자한 KAL의 카툰입니다.

 

 

조금만 더 삐걱대면 잠재적 디폴트 단계까지 신용등급을 강등하겠다고 밝힌 S&P 등 신용평가 기관들의 말에서도 알 수 있듯이 지난 1,100억 유로의 1차 지원 이후에도 그리스의 상황은 악화 일로를 달리고 있습니다.

 

 

그리스 같은 국가는 일시적인 위험을 지원을 통해 넘겼다 하더라도 경제를 급격히 회복시킬만한 제조나 수출기반이 매우 부족하므로 위험을 끊어내기 어렵고 더구나 글로벌 경기침체, 국내정치불안으로 구조조정도 순조롭지 않은 상황이 겹쳐 2차 긴급지원프로그램의 시행을 두고도 그 효과에 대해 유럽 각국에 회의적인 시각이 퍼지는 것도 사실입니다.

 

 

아래 카툰에서도 동상에 구명튜브를 던지는 게 무슨 소용인가에 대한 풍자, 대기하고 있는 3, 4번째 구명튜브, 가라앉고 있는 그리스에 대해 물고기들이 여기가 에이던스인지 애틀란티스인지 모르겠다는 내용에 답답한 상황이 반영되어 있습니다.

 

 

막대한 부양예산 집행으로 반짝 회복했던 경제가 다시 침체되면서 이런 위험이 유럽 내에서 그리스에서 끝나지 않을 가능성이 매우 커지는 게 더 큰 문제입니다.

 

 

 

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KAL's cartoon

 

작성자 청년사자

S&P 그리스 신용등급 CCC로 하향, 잠재적 디폴트도 가능

 

S&P 그리스 신용등급 CCC로 하향,

잠재적 디폴트도 가능

Greece Receives Lowest Credit Rating by S&P

 

 

 

 

 

무디스가 지난 6월 1일 그리스의 신용등급을 Caa1으로 낮춘 이후 이번엔 S&P가 기존 B에서 CCC 등급으로 낮추어 아일랜드와 포르투갈 등의 디폴트 위기가 높아지는 게 아니냐는 긴장감이 고조되며 크레딧 스왑이 급등하고 있습니다.

 

 

2010. 09 PIMCO 보솜워스, 그리스 여전히 디폴트 위험에 직면

 

 

S&P는 또한 그리스채권의 recovery rating(회수가능성 등급)이 4로서 회수가능성이 30~50% 수준이라고 판단하고 향후 한두 가지 채무조정이 발생하면 신용등급을 더 낮은 `SD'(잠재적 디폴트 등급)로 낮출 수 있다는 말도 하고 있습니다.

 

 

그리스 입장에서야 지금 한창 추가지원을 위해 ECB와 IMF의 지원프로그램이 진행 중이고 정전불안으로 충분하진 않지만,

정부에서도 이런저런 대책을 내놓고 있는 상황에서 재무장관이 S&P가 이러한 자기들의 노력을 무시했다고 흥분하는 건 당연한 일입니다.

 

 

ECB는 유럽중앙은행으로서 그리스를 안고 가고 싶어하지만 향후 이렇게 채권등급이 하락한 그리스채권을 사줘야 할 독일을 비롯한 유럽각국의 부담은 더욱 커졌습니다.

 

 

월가에 말로만 떠돌던 우려가 현실적인 신용등급하락으로 나타나자 유럽 각국이 긴장하는 모습이 역력합니다.

예전에도 썼지만, EU가 아무리 연합체제가 공고하다 해도 남의 나라 위기에 발 벗고 나설 국가는 없습니다. 이미 슬슬 위기전염을 우려해 유럽 각국이 발을 뺄 준비를 할 수도 있습니다.

 

 

2010. 02 유럽 발 위기, PIGS에서 STUPID로 확산될까?

 

 

 

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Greece Receives Lowest Credit Rating by S&P

 

 

Greece was branded with the world’s lowest credit rating by Standard & Poor’s, which said the nation is “increasingly likely” to face a debt restructuring and the first sovereign default in the euro area’s history.

 

The move to CCC from B reflects “our view that there is a significantly higher likelihood of one or more defaults,” S&P said in a statement yesterday. “Risks for the implementation of Greece’s EU/IMF borrowing program are rising, given Greece’s increased financing needs and ongoing internal political disagreements surrounding the policy conditions required.”

 

Greece’s government, which plans to sell 1.25 billion euros ($1.8 billion) of 26-week Treasury bills today, said that the downgrade overlooked “intense” talks between European officials to address the nation’s financing needs. Credit- default swaps on Greece, Ireland and Portugal surged to records yesterday on concern governments’ struggles to resolve the turmoil will threaten their ability to pay their debts.

 

“Greece will default -- it’s a question of when, rather than if,” said Vincent Truglia, Managing Director at New York- based Granite Springs Asset Management LLP in New York and a former head of the sovereign risk unit at Moody’s. “It’s a basic solvency issue rather than a liquidity issue. Only a debt writedown will do.”

 

Swaps on Greece jumped 47 basis points to an all-time high of 1,610 as of 5:30 p.m. yesterday in London after the S&P downgrade, according to CMA. Contracts on Ireland soared 27 basis points to 740, Portugal climbed 22 to 764 and the Markit iTraxx SovX Western Europe Index of swaps on 15 governments jumped 7 basis points to 218, approaching the record 221.75 set Jan. 10.

 

 

Greek Bonds

 

The yield difference, or spread, between 10-year German bunds and Greek securities of a similar maturity was at 1,402 basis points yesterday, close to a record.

 

No other sovereign nation is graded as low as CCC by S&P, a spokesman said by e-mail. Moody’s cut its rating on Greece to Caa1 on June 1, leaving only Ecuador as a worse sovereign risk.

 

“The ratings agencies are now playing catch-up with the market,” said Gianluca Salford, a fixed-income strategist at JP Morgan in London. “The market is pricing in a very high probability that there will be a credit event around Greece. The agencies are just catching up to the negativity that’s already priced in by the market, not the other way around.”

 

The downgrade comes as the European Central Bank and Germany battle over how to bail out Greece again and whether officials should push creditors to share some of the costs. ECB President Jean-Claude Trichet said yesterday that his advice to European governments is to “avoid what would be a compulsory concept” and “avoid whatever would trigger” a default.

 

 

ECB’s Hope

 

“The ECB wants governments to come to the aid of Greece and at the moment that doesn’t seem to be the case,” said Orlando Green, a fixed income strategist at Credit Agricole Corporate & Investment Bank in London. “We do think there’s a chance Greece will see some sort of adjustment of its debt profile. That’s what the politicians are looking to do, effectively adjust their debt situation without wrecking havoc, which could easily have a contagion effect.”

 

S&P said it has a negative outlook on Greece’s debt.

 

“Our negative outlook indicates that a downgrade to ‘SD’ could occur if Greece undertakes one or more debt restructurings or maturity extensions on terms that constitute distressed debt exchanges as defined by our criteria,” S&P said. SD is a “selective default.” A restructuring would likely “result in one or more defaults under our criteria,” it said.

 

 

Recovery Rating

 

S&P said that its recovery rating on Greece’s debt is ‘4,’ indicating it estimates bondholders would recover 30 percent to 50 percent of their investment.

 

A “financing gap has emerged in part because Greece’s access to market financing in 2012 and possibly beyond, as envisaged in the current official EU/IMF program, is unlikely to materialize,” the report said.

 

Greece’s finance ministry said in a statement that S&P’s decision “ignores” the “intense consultations” to resolve the nation’s crisis taking place between officials at the European Commission, European Central Bank and International Monetary Fund.

 

“The decision by Standard and Poor’s also neglects the determined efforts of the Greek government to avoid at any costs any possible violation of Greece’s contractual obligations, and the strong desire of the Greek people to plan for their future within the euro zone,” the statement said.

 

Granite Springs’s Truglia said that European officials should prepare for the fallout from a Greek default.

 

“What Europe’s governments should do now is look at the knock-on effects that will have for other markets and pressure that will exert on banking system,” he said. “But the problem is that governments always leave it too late.”

 

To contact the reporters on this story: Jennifer Ryan at jryan13@bloomberg.net; Gabi Thesing in Frankfurt at gthesing@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: Craig Stirling at cstirling1@bloomberg.net

 

 

 

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Greece Receives Lowest Credit Rating by S&P

 

 

 

그리스가 S&P로부터 세계에서 가장 낮은 신용등급을 받았는데 S&P는 그리스가 유로지역역사에서 처음으로 디폴트 위기와 채무조정에 직면할 가능성이 매우 높아지고 있다고 말했다.

 

B등급에서 CCC등급으로의 변화는 한번 또는 그 이상의 디폴트 위험이 매우 높다는 우리의 시각이 반영된 것이라고 S&P가 어제 말했다. 그리스가 EU와 IMF로부터 지급받는 대출 프로그램의 위험이 증가하고 그리스가 필요로 하는 자금 증가에 대한 내부의 정치적 불일치 상황이 지속될 것이다.

 

오늘 26주짜리 채권을 12.5억 유로 가량 판매할 예정인 그리스정부는 이번 등급하향으로 유로지역 내 당국자 사이에 그리스의 금융지원에 대한 어려움을 간과한 것이라고 말했다. 어제 그리스와 아일랜드, 포르투갈의 크레딧디폴트스왑은 앞으로 그들이 부채를 갚기 더 어려워 질 수 있다는 우려로 인해 크게 올랐다.

 

GSAM의 경영이사이며 전 무디스의 국채위험부문 장이었던 Vincent Trugia는 그리스가 디폴트를 선언할까 보다는 언제 선언하게 될 것인가에 대한 의문이 맞으며 이것은 유동성의 문제라기 보다는 기본적인 지불능력에 대한 것이며 부실상각 밖에는 방법이 없다고 말했다.

 

CMA에 따르면 그리스의 스왑은 S&P가 신용등급을 강등한 이후 어제오후 5시30분 현재 47베이시스 포인트 상승한 1,610을 기록했다. 아일랜드는 27베이이스 포인트 오른 740을 기록했고 포르투갈은 22가 오른 764를 기록했으며 유럽지역 15개 정부의 the Markit iTraxx SovX Western Europe Index of swaps는 7베이시스 포인트 오른 218이 되어 지난 1월 10일 221.75에 근접했다.

 

 

Greek Bonds

 

수익률차이인 스프레드는 10년 만기 독일 채권과 비슷한 만기의 그리스 채권과의 차이가 어제기준으로 1,402베이시스 포인트가 났다.

 

대변인은 S&P에 의해 CCC보다 낮은 등급을 받은 국가는 아직 없다고 이메일을 통해 말했다. 무디스는 그리스의 신용등급을 6월1일 Caa1으로 낮췄다.

 

이번 신용등급 강등으로 ECB와 독일 정부간에 그리스에 대한 재 긴급구제방안에 대한 분쟁과 발생비용에 대한 분배부분이 크레디터스들을 압박할 것이다. 장 클로드 트리세 ECB총재는 어제 유럽정부들이 그리스가 디폴트를 촉발시킬 것들을 피하도록 충고했다.

 

 

ECB’s Hope

 

Credit Agricole Corporate & Investment Bank의 올란도 그린은 ECB는 각국정부들이 그리스를 지원하길 원하고 있으며 우리도 그리스가 일부 부채에 대해 도움을 받을 수 있을 것으로 생각한다. 정치인들은 이러한 위기가 다른 곳으로 전파되는 위험 없이 효과적으로 대처할 수 있는 방안을 찾고 있다고 말했다.

 

S&P는 그리스 부채에 대해 부정적인 전망을 갖고 있다.

 

S&P는 우리의 부정적인 견해는 하나 또는 그 이상의 재무 조정이나 만기연장 등이 발생한다면 SD등급으로 낮추는 상황도 발생할 수 있다. SD는 selective default의 약자이다. 이러한 조정은 우리의 비관적인 견해 속에서 한 개 이상의 디폴트의 결과로 나타날 수 있다고 말했다.

 

 

Recovery Rating

 

S&P는 그리스 부채의 recovery rating이 4로서 이는 채권자들이 그들이 투자한 것의 회수 가능성을 30~50%로 보고 있다는 것이다.

 

보고서는 지금 현재 논의되고 있는 EU/IMF 프로그램이 실현되지 않을 수 있기 때문에 향후 2012년에 그리스가 시장에서 자금을 조달하기는 현실과 필요량과의 갭이 크게 나타날 수 있다고 말했다.

 

그리스의 재무장관은 S&P의 결정이 EC와 ECB, IMF관료들 사이에 그리스에 대한 위기를 풀기 위한 긴밀한 협의를 무시한 것이라고 말했다.

 

그는 S&P의 결정은 그리스정부가 그리스의 채무계약의 위반에 대한 비용을 가능한 한 줄이기 위해 노력하는 것과 유로존 내에서 그들의 미래를 계획하려는 그리스 국민들의 강력한 열망을 부정하는 결과라고 말했다.

 

Granite Springs의 Truglia는 유럽의 당국자들이 그리스의 디폴트 위험으로부터 벗어나는 것을 준비할 수 있다고 말했다.

 

유럽지역 당국자들은 그리스의 위기가 도미노처럼 다른 시장의 뱅킹 시스템까지 압박을 가할 수 있을 것으로 보고 있지만 문제는 정부들이 항상 너무 늦게 대처한다는 것이다.

작성자 청년사자

美 과잉 부채 우려로 1,500불까지 오른 금값, 올해 안에 1,600불 된다?

 

美 과잉 부채 우려로 1,500불까지 오른 금값, 올해 안에 1,600불 된다?

Gold Tops $1,500 on Outlook for Escalating U.S. Debt, Dollar

 

 

 

 

최근 S&P가 미국의 과도한 부채와 재정적자에 대한 미국 정책 당국자들이 이를 제대로 인식하지 못하고 해결책을 제시하지 못한 것과 관련 향후 문제가 될 것으로 판단해 미 국채에 대한 중장기 전망을 부정적으로 하향 조정했습니다.

 

 

그간 이미 암암리에 전해지던 달러화에 대한 불안을 S&P가 수면위로 끌고 나왔다는 점에서 의의가 있지만,

이미 달러와 가치하락과 인플레이션을 용인할 각오인 미국이 갑작스레 금리를 올릴 가능성은 매우 적어 보입니다.

 

 

2009.10 달러화 하락보다는 자국경기회복? 미국의 자신감

 

 

그러나 이러한 달러가치 하락은 최근 연준이 5월 중순이면 부채가 한도인 14.3조에 달할 것이며 이런 흐름이 계속되면 7월 중 디폴트를 피할 방법이 없다고 경고한 과도한 부채에 악영향을 끼칠 가능성이 큽니다.

물론 한도 연장은 당연히 의회에서 승인이 날 수 있습니다.

 

 

아무튼 이러한 달러화 가치하락에 대해 세계각국이 미국에게 구체적인 공격을 하긴 어렵겠지만 투자자산으로서의 달러화 가치하락은 계속 돈을 찍어내야 하는 미국의 입장을 궁지로 몰 수 있으며,

그간 미국의 돈줄 역할을 하던 중국이 이미 외환보유액 3조 달러를 넘겨 내부비판이 나오는 상황임을 감안하면 과연 금리상승이 아닌 방법으로 미국이 달러화 가치상승에 대한 어떤 대책을 내놓을지 기대되기도 합니다.

 

 

달러화 가치하락을 방관하고 있는 사이에 투자자산으로서의 달러화에 대한 여러 부작용이 발생할 수 있으며 작년 32%상승한 금 가격이 올해 안에 1,600불 선에 이를 것이라는 전망이 나오는 것도 이런 불확실성으로 인한 것입니다.

 

 

2010. 05 루비니 교수, 美 '3년 내 채권투매의 희생자 된다'

 

 

 

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Gold Tops $1,500 on Outlook for Escalating U.S. Debt, Dollar

 

 

Gold futures rose to a record $1,500.50 an ounce as U.S. debt concerns weighed on the dollar, boosting demand for the precious metal as an alternative investment. Silver surged to a 1980 high.

 

The greenback dropped against the euro on speculation that the European Central Bank will continue to raise borrowing costs as some nations struggle to contain sovereign debt. Standard & Poor’s yesterday revised its long-term outlook on U.S. debt to negative from stable. Gold has climbed 32 percent in the past year, and silver prices have more than doubled.

 

“The U.S. credit rating will undoubtedly be lowered in the next few years,” said Michael Pento, a senior economist at Euro Pacific Capital in New York. “This will mean much higher borrowing costs and a much lower currency. International investors have been using gold and silver as an alternative currency and an alternative to the dollar, and this will only exacerbate and accelerate that process.”

 

Gold futures for June delivery rose $2.20, or 0.1 percent, to settle at $1,495.10 at 1:38 p.m. on the Comex in New York. Earlier, the price climbed as much as 0.5 percent to the record.

 

Gold for immediately delivery rose $1.97 to $1,497.27 at 3:49 p.m. New York time. Earlier, the price gained as much as 0.3 percent to an all-time high of $1,499.32.

 

 

Silver Climbs

 

Silver climbed as much as 2.8 percent to $44.175 in after- hours trading. The most-active contract settled up 95.7 cents, or 2.2 percent, to close at $43.913 an ounce.

 

“Silver is like gold on steroids,” said Jon Nadler, an analyst at Kitco Inc. in Montreal.

 

Euro Pacific’s Pento, who correctly predicted gold’s rally in the past three years, said the metal will reach $1,600 in 2011. The commodity has gained every year since 2001 on increased investment demand for raw materials.

 

“The bullish trend becomes pronounced as more and more people get out of the dollar to buy hard assets,” said Lim Chae Myung, a Seoul-based trader with Hyundai Futures Co.

 

The Treasury Department projected that the government may reach the $14.3 trillion debt-ceiling limit as soon as mid-May and run out of options for avoiding default by early July.

 

The Federal Reserve has kept its benchmark interest rate at zero percent to 0.25 percent since December 2008 and has pledged to buy $600 billion in Treasuries through June to stimulate growth.

 

The ECB this month raised its main rate to 1.25 percent from a record 1 percent to stem inflation.

 

The Fed probably won’t risk damping economic growth by raising borrowing costs rapidly, Pento said.

 

S&P changed its long-term rating, citing “material risk” that policy makers won’t reach an accord on “medium- and long- term budgetary challenges.”

 

“There certainly has always been that lingering concern over U.S. debt and the S&P people are finally identifying the threat,” said Stephen Platt, an analyst at Archer Financial in Chicago. “The world is awash in liquidity. Gold’s slow, grinding action upward shows the deterioration in the dollar, excess liquidity and deficit problems are still in force.”

 

To contact the reporter on this story: Pham-Duy Nguyen in Seattle at pnguyen@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: Steve Stroth at sstroth@bloomberg.net.

 

 

 

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Gold Tops $1,500 on Outlook for Escalating U.S. Debt, Dollar

 

 

과도한 미국 부채에 대한 우려로 인해 대체 투자로서 수요가 증가하면서 금 선물가격이 온스당 1,500.5불을 기록했다. 은 또한 1980년이래 최고치로 증가했다.

 

달러화는 유로화에 비해 하락했는데 ECB는 앞으로도 지속적으로 금리를 상승할 것이며 이로 인해 일부 국가들이 국채로 인해 어려움을 겪을 것이다. S&P는 어제 미국의 장기전망을 안정적에서 부정적으로 바꾸었다. 금은 지난 해 32%나 가격이 올랐으며 은 가격 또한 두 배 이상 증가했다.

 

EPC의 이코노미스트인 마이클 펜토는 미국의 신용도가 향후 몇 년간 낮아질 것이라는 건 의심의 여지가 없으며 이것은 더 많은 대출이자를 지급해야 함을 의미하며 통화가 더 줄어들 수 있음을 말한다. 국제 투자자들은 이러한 통화를 대체할 투자 수단으로 금과 은을 사용하고 있으며 이러한 성향은 더욱 가속화될 것이라고 말했다.

 

지난 6월 금선물가는 코멕스에서 오후 1:38현재 2.2불(0.1%)오른 1,495.10불에 거래되었는데 이 가격은 0.5%이상 상승한 것이다.

 

즉시인도 가능한 금 가격은 뉴욕시간으로 오후 3:49현재 1.97불 오른 1,497.27불을 기록했으며 앞서 이 가격은 0.3%이상 올라 역대 최고가인 1,499.32불까지 올랐었다.

 

 

Silver Climbs

 

은 가격은 장외거래 시간에 2.8%이상 올라 44.175불이 되었다. 대부분의 계약은 96.7센트 오른 43.913불에 이루어졌다.

 

은이 금이라는 스테로이드를 맞은 것 같다고 Kito의 애널리스트인 존 네이들러는 말했다.

 

EUC의 펜토는 지난 3년간의 금 가격 상승을 정확해 예측했었는데 그는 2011년 중 금 가격이 1,600불까지 오를 것이라고 말했다. 이 상품은 투자자들의 수요증가로 인해 2001년이래 매년 상승해 왔다.

 

현대선물의 트레이더인 임채명은 이러한 강력한 상승세는 더 많은 사람들로 하여금 달러에 대한 투자에서 벗어나게 할 것이라고 말했다.

 

미 재무부는 국채가 5월 중순이면 14.3조 달러에 달해 부채 액 한도에 달할 것이며 이대로라면 7월초 디폴트를 피할 방법이 없다고 말했다.

 

연준은 2008년 12월이래 기준금리를 0~0.25%를 유지하고 있는데 부양을 위해 6월까지 6,000억불의 재무부채권을 매입하겠다고 발표했다.

 

이달 ECB는 인플레이션 우려로 인해 금리를 1%에서 1.25%로 상승시켰다.

 

펜토는 연준이 아마 경제성장하락위험을 감수하면서 기준금리를 급격히 올리지 않을 것이라고 말했다.

 

S&P는 미 당국자들이 중장기적 예산에 대한 위험을 인지하지 못하고 있다는 사실을 근거로 장기신용등급을 변경했다.

 

AF의 애널리스트인 스테판 플랫은 미국의 과도한 부채에 대한 미적지근했던 우려에 대해 S&P가 마침내 확실한 위협으로 간주했다. 전세계는 유동성으로 넘쳐나고 있다. 금의 부상은 달러가치를 악화시킬 것이며 과도한 유동성과 재정적자 문제는 여전히 강력한 위협이라고 말했다.

 

작성자 청년사자

PIMCO 보솜워스, 그리스 여전히 디폴트 위험에 직면

 

 

 

PIMCO 보솜워스, 그리스 여전히 디폴트 위험에 직면

Greece Default Risk Is `Substantial,' Pimco's Bosomworth Says

 

 

 

 

 

그리스 발 재정위기가 EU의 지원발표와 미국 등 대형 국가들의 침체소식에 잦아들고 있지만 향후 그리스가 구제금융을 갚아나가는 과정에서도 잠재적 디폴트 위험이 있으며 타국으로의 전염가능성도 상당하다고 세계최대 채권운용사인 핌코의 Andrew Bosomworth가 이야기 했습니다.

 

 

위기의 흐름을 계속 주시하고 있는 분들껜 새로울 게 없는 이야기 입니다만 국내 언론의 주요 이슈에서 빠져버린 탓에 간과하고 있는 분들이 많으실 걸로 생각됩니다.

위기가 보이지 않는다면 이미 흐름을 놓치고 있는 상황이라고 보시면 될 듯 합니다. 

 

 

향후 EU의 그리스지원액이 집행된다고 문제가 해결되는 게 아님을 이미 여러 차례 말씀 드린 바 있습니다만 최근 20%에 가까운 고 실업을 겪고 있는 스페인 등 유럽 여러 국가의 위기는 아직 진행형입니다.

 

 

2010. 05 유럽의 위기, 확대는 이미 기정사실로 봐야 할 듯.

 

 

위기라고 겁먹을 필요는 없지만 껍데기뿐인 성장률과 언론에 부추김에 현혹되지 말고 합리적인 판단력을 유지해야 투자의 기회도 올 듯 합니다.

 

 

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Greece Default Risk Is `Substantial,' Pimco's Bosomworth Says

 

 

By Josiane Kremer

 

Greece still faces a “substantial” default risk as insolvency prevents the nation from repaying its debt when its bailout program expires in three years, Pacific Investment Management Co. fund manager Andrew Bosomworth said.

 

“Greece is insolvent,” Bosomworth, Munich-based head of portfolio management at Pimco, which oversees the world’s largest bond fund, said in a telephone interview today. “I see it as being quite a substantial risk that Greece eventually defaults or restructures.”

 

In a best-case scenario, Greece’s government debt will swell to 150 percent of gross domestic product, Bosomworth said. The European Union-led rescue package assumes the Athens-based government will tap investors for 82 billion euros ($106 billion) during the life of the bailout program, “and that’s I think going to be very difficult,” he said.

 

“Debt servicing as a share of government revenue will increase substantially, particularly if current yield levels do not decline,” Bosomworth said.

 

The extra yield that investors demand to hold Greek 10-year bonds over German equivalents is now 902 basis points, compared with 785 basis points at the end of June. Greek 10-year debt yielded 11.24 percent today. The Spanish spread is at 173 basis points, Portugal’s is at 331 basis points and Ireland’s is at 340 basis points.

 

 

Greek Yields

 

The premiums investors charge to hold Spanish and Irish debt over German bunds are wider than before the EU announced its rescue package on May 10.

 

If the interest rates of other southern European countries “stay where they are, they are going to have some problems as well,” Bosomworth said. “You have the contagion risk and until we know precisely how this contagion risk will be contained, it is a pretty risky strategy staying in the other countries as well.”

 

The euro slumped 21 percent from a November 2009 peak through a June trough this year as the threat of contagion from Greece’s financial crisis prompted investors to sell other euro- region assets. The country ran up a budget deficit of 13.6 percent of GDP last year on debt of 115.1 percent of total output, the European Commission estimated in May. Greece’s debt will swell to 124.9 percent this year, the commission said.

 

To contact the reporter on this story: Josiane Kremer in Oslo at Jkremer4@bloomberg.net

 

 

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Greece Default Risk Is `Substantial,' Pimco's Bosomworth Says

 

 

 그리스는 파산을 막기 위한 3년간의 긴급구제 프로그램의 만기에 부채를 상환할 때 여전히 잠재적인 디폴트 위험에 처해있다고 PIMCO의 펀드매니저인 Andrew Bosomworth가 말했다.

 

세계 최대의 해외펀드를 운용하는 PIMCO의 포트폴리오 매니지먼트의 Andrew Bosomworth는 오늘 그리스의 파산에 대한 전화 인터뷰를 통해 나는 그리스가 결국 디폴트나 구조조정을 겪을 잠재적 위험이 매우 크다고 본다고 말했다.

 

가장 확률 높은 시나리오는 그리스정부의 부채가 GDP의 150%까지 늘어나는 것이라고 말했다. 구제프로그램을 이끌고 있는 EU는 투자자로서 긴급구제프로그램이 시행되는 동안 820억 유로(1060억불)을 지원할 예정이다.

 

Andrew Bosomworth는 현재 수익률수준이 감소하지 않는다면 정부수입에서 원리금상환으로 인한 부분이 점차 늘어나게 될 것이라고 말했다.

 

10년 만기 그리스 채권에 대해 투자자들은 독일의 동일한 채권보다 902베이시스 포인트 만큼의 추가금리를 요구하고 있는데 이것은 6월말의 785포인트보다 높은 수치이다. 그리스의 10년 만기 채권의 오늘 금리는 11.24%이다. 스페인의 스프레드는 173베이시스 포인트이고 포루투갈은 331베이시스 포인트, 아일랜드는 340베이시스 포인트이다.

 

 

Greek Yields

 

스페인과 아일랜드의 채권을 보유하고 있는 투자자들의 프리미엄이 지난 5월 10일 EU가 구제패키지를 발표하기전보다 더 확대되었다.

 

만약 다른 남부유럽국가들의 이자율이 변동하지 않으면 그들은 문제에 봉착할 것이며 정확한 크기가 얼마인지 모르는 전염위험이 계속해서 다른 국가에 위험이 될 것이라고 말했

다.

유로화는 2009년 11월부터 지난 6월까지 약 21%하락했는데 그리스의 재정위기의 전염위험으로 인해 투자자들이 다른 유로지역의 자산을 팔고 있기 때문이다. 지난 5월 EC의 추정치에 따르면 그리스의 재정적자는 지난 해 GDP의 13.6%이며 총 생산의 115.1%의 부채를 기록 중이다. 그리스의 부채는 올해 124.9%까지 증가할 것이라고 EC는 말했다.

 

 

작성자 청년사자