中 9월 인플레 2년 내 최저 1.9% 증가,
내수위축 오나?
China Inflation Close to Slowest Pace in Two Years at 1.9%
금융위기 이후 유동성이 흘러넘치면서 경제성장 기조 속에 급속히 높아지는 물가로 고심하던 중국의 9월 인플레이션이 1.9%라는 2년 내 가장 낮은 수준을 기록했습니다.
이는 단지 돼지고기 가격이 내려 물가가 낮아지고 인플레이션이 안정되었다고 해석하기보다는 그만큼 소비와 성장이 감소하고 있다고 해석하는 게 맞습니다.
지난주 IMF는 중국의 경제성장률을 7.8%까지 낮추었지만, 실제 많은 전문가가 7.5% 이하까지 하락할 수 있다고 내다보고 있는데 지난 금융위기 시절 4조 위안에 달하는 경기부양책으로 인플레심리가 급증했던 경험을 한 중국정부는 부양에 적극 나서는 게 부담스런 상황입니다.
그럼에도 수출이 10% 가까이 늘어 광의의 통화공급량을 나타내는 중국의 M2가 지난달 약 15% 증가하는 등 시중 유동성 증가는 여전하며 이 때문에 잠시 낮아진 물가가 올 연말까지 다시 5%까지 오를 수 있다고 보는 시각도 많습니다.
여러 가지 변수가 섞여 있지만, 전반적인 사항은 글로벌 수요부족이 중국 내수시장에까지 영향을 미치고 있으며 정권교체를 앞두고 사회불안에 몹시 신경 쓰는 중국정부가 낮아진 인플레에 한숨 돌릴 여유가 생겼지만 그렇다고 대규모 부양에 나서기는 매우 어렵다는 겁니다.
China Inflation Close to Slowest Pace in Two Years at 1.9%
China’s inflation was close to the slowest pace in two years in September and producer prices fell the most since 2009, indicating weakness in the world’s second- biggest economy even after an increase in exports.
The 1.9 percent increase in consumer prices from a year earlier, reported by the National Bureau of Statistics on its website today, matched the median estimate in a Bloomberg News survey of 34 analysts and was less than August’s 2 percent gain.
The central bank has held off on interest-rate cuts since July, focusing on money-market operations as the government seeks to sustain growth without inflating property bubbles. A report on gross domestic product on Oct. 18, forecast to show a deepening slowdown, will come ahead of a once-a-decade leadership handover in the Communist Party from next month.
“Given increasing inflation expectations, particularly due to recent quantitative-easing policies such as QE3, we expect the People’s Bank of China will remain cautious in its use of blunt monetary policy tools, making an interest-rate cut unlikely,” Hu Yifan, Hong Kong-based chief economist at Haitong International Securities Group, said before the report.
The Shanghai Composite Index fell 0.5 percent as of 10:09 a.m. local time. The yuan was little changed at 6.2645 per dollar, close to to a 19-year high.
Food Inflation
Food-price gains slowed to 2.5 percent in September from 3.4 percent in August as pork costs slid. Non-food inflation accelerated to 1.7 percent from 1.4 percent. Producer prices fell 3.6 percent, the seventh straight decline.
Credit Agricole CIB says consumer-price gains could quicken to 4 percent by year-end on food costs, while Standard Chartered Plc projects a pace as high as 5 percent next year.
The economy probably grew 7.4 percent from a year earlier, the weakest expansion since the first quarter of 2009, according to the median forecast in a Bloomberg survey. Alcoa Inc. (AA), the largest U.S. aluminum producer, cut its forecast for global consumption of the metal on slowing Chinese demand.
At an International Monetary Fund meeting in Tokyo yesterday, central bank official Yi Gang said that bubble risks remain in housing markets in major cities and stimulus will be restricted to an “appropriate” level. China’s Xinhua News Agency cited Yi, a deputy governor, as saying that the nation has “relatively large room” for use of monetary and fiscal policies compared with some countries.
Exports, Imports
The IMF last week cut its estimate for China’s economic growth this year to 7.8 percent, saying a “hard landing is a low probability.”
Exports in September rose 9.9 percent from a year earlier, the fastest pace in three months and almost double the median estimate in a Bloomberg survey of economists, customs administration data showed Oct. 13. At the same time, import growth of 2.4 percent was down from more than 20 percent in the same month in 2011.
M2, China’s broadest measure of money supply, climbed 14.8 percent last month, the biggest jump in 15 months, even as lending was less than analysts’ estimates.
China has refrained from implementing stimulus on the scale of the 4 trillion yuan ($586 billion at the time) package it unleashed at the end of 2008 during the global financial crisis, confining its response to measures such as two cuts in interest rates, reductions in bank reserve requirements, tax decreases, higher spending on social welfare and accelerated investment approvals.
The government says it’s aiming for full-year inflation of about 4 percent this year and economic growth of 7.5 percent. Five out of 40 economists surveyed by Bloomberg News from Sept. 11 to Sept. 18 forecast the nation’s full-year expansion will slow to 7.5 percent from 9.3 percent last year.
To contact Bloomberg News staff for this story: Zheng Lifei in Beijing at lzheng32@bloomberg.net
China Inflation Close to Slowest Pace in Two Years at 1.9%
Yi Gang, deputy governor of the People's Bank of China
9월 중국의 인플레이션 율이 2년내 가장 낮은 수치에 근접했으며 생산자 물가 또한 2009년 이래 가장 크게 하락했는데 이것은 수출증가에도 불구하고 중국경제악화를 나타내는 변화이다.
오늘 통계국은 웹사이트를 통해 전년비 소비자물가가 1.9% 증가했다고 발표했는데 블룸버그가 34명의 애널리스트를 상대로 조사한 중앙값과 같았으며 지난 8월 2% 상승에서 하락한 것이다.
자산버블 없는 지속성장을 추구하는 정부의 자금시장 운영으로 7월 이래 금리인하는 중단되어 있다. 경기침체가 급속히 진행되고 있다는 결과가 나올 것으로 예상되는 10. 18 GDP보고서 발표가 내달 중국 공산당의 권력이양 앞으로 다가왔다.
Haitong International Securities Group의 이코노미스트인 후 위판은 오늘 발표이전에 3분기 같은 최근의 양적완화 때문에 기대인플레이션이 증가되었으므로 우리는 인민은행이 그런 정책의 사용을 조심스럽게 유지할 것이라고 말했다.
SCI지수는 오전 10:09현재 0.5% 하락했으며 위안화는 달러당 6.2645로 거의 변화가 없었는데 이는 19년 만에 가장 높은 수준에 근접한 것이다.
Food Inflation
식료품 물가는 8월 3.4%에서 돼지고기 가격이 하락하면서 9월 2.5%로 낮아졌다. 비 식료품 물가는 1.4%에서 1.7%로 높아졌으며 생산자물가는 3.6%로 7달째 하락했다.
Credit Agricole CIB는 소비자물가상승이 올해 말까지 4%까지 급격히 상승할 수 있음을 말했고 SC도 목표를 내년 5% 이상으로 잡고 있다.
블룸버그가 조사한 예측중앙값에 따르면 경제는 전년에 비해 7.4% 증가할 것인데 이것은 2009년 1분기 이래 가장 낮은 증가율이다.미국최대 알루미늄 생산기업인 알코아는 중국의 수요감소 등 글로벌 소비감소를 예상하며 예측치를 줄였다.
어제 도쿄에서 IMF와의 미팅에서 중앙은행 리강은 주요도시 주택시장에서 버블위험이 여전하며 부양책은 수용할 수 있는 수준에서 엄격히 제한할 것이라고 말했다고 중국 신화통신이 말했다. 또 그는 중국은 일부 국가들과 비교해 상대적으로 통화와 재정정책을 사용할만한 여유가 있다고 말했다.
Exports, Imports
지난주 IMF는 중국의 올해 예상 경제성장률을 7.8%까지 낮추고 경착륙의 가능성은 낮다고 말했다.
9월 수출은 전년비 9.9% 증가해 3개월래 가장 빠른 속도라고 관세청이 10. 13일 발표했으며 블룸버그가 조사한 이코노미스트들의 예측중앙값의 거의 두 배 높은 것이었다 동시에 수입은 2.4% 늘어나는데 그쳐 2011년 같은 기간보다 20% 이상 줄어든 것이다.
중국의 광의의 통화공급을 나타내는 M2는 지난달 14.8% 증가했는데 이것은 15개월래 가장 크게 증가한 것이며 이는 애널리스트의 예측보다 적은 대출 하에서 발생한 것이다.
중국은 2008년 글로벌 금융위기 당시에 4조 위안의 부양책을 사용한 이후 이를 억제하고 있으며 당시 두 차례의 금리인하 및 지준율 축소, 감세, 사회복지 지출증대와 투자승인의 빠른 승인 등을 진행했다.
정부는 올해 약 4%의 인플레이션과 7.5%의 경제성장을 목표로 하고 있다고 말했다. 블룸버그가 9월 11일부터 18일까지 조사한 40명의 이코노미스트 중 5명을 제외하고 중국이 지난해 9.3%의 성장률 달성 이후 올해엔 7.5% 수준으로 하락할 것으로 예측했다.
작성자 청년사자
